從這幾年的規律來看，每逢週末，在政策層面常有大事發生。

今天是週日，就發生了一件大事，那就是國務院新聞辦公室專門邀請了人民銀行、銀保監會、證監會、國家外匯局的副部級高官召開了一場新聞釋出會，釋出會的主題是：

這段時間在股市有倉位的老鐵們心情普遍不好，因為虧錢了。

一方面是疫情之下海外股市的活久見式的恐慌暴跌，美國股市一個月之內跌幅超過了35%，妥妥的股災模式;另一方面是國內股市持續陰跌，上證綜指連跌7天，創下了年內新低，雖然沒有暴跌，但陰跌某種程度上比暴跌還難受。

應該這說這個主題非常應景，畢竟這段時間海外疫情實在是過於凶猛，海外股市更是跌的血流成河，而國內股市也未能獨善其身，市場情緒和預期在邊際上的悲觀傾向明顯加深了。

這個時候召開這麼一個有針對性性的釋出會，確實是很有必要的。在我看來，開的其實還是晚了點，上個週末開的話可能效果會更佳。

今天的新聞釋出會，中央主要的金融管理部門悉數出席，這其實就是代表國家高層在發聲。這背後有高層對形勢的最新判斷，也有政策立場的表達，傳遞出來的訊號值得老鐵們關注。

經濟方面，海外疫情導致全球產業鏈、供應鏈和貿易鏈受到嚴重衝擊，並且這種衝擊現在還看不到盡頭，這從供給端和需求端都會國內經濟產生負面影響，擾亂了國內復工復產、恢復生產生活秩序的節奏。

金融方面，海外市場的無序恐慌拋售，不可避免地把恐慌傳導了國內，導致國內以股市為代表的風險資產下行壓力很大。

第二，明確表示A股投資價值顯現，就差直接說：兄弟們，抄傢伙幹了。

出席新聞釋出會的證監會副主席明確表示，當然A 股投資價值顯現，給出了三大理由：

1）A股估值已經處於底部區間；

2）市場流動性充裕；

3）國內企業復工復產正在持續推進，經濟有望回暖。

在我看來，第一個理由整體上是成立的，畢竟上證綜指市盈率才11倍多點，上證50更是低於9倍，很多龍頭價值股估值水平已經處於非常低的水平，我在之前的文章中也多次說到，對於這些優質資產而言，是千載難逢的買入機會。

第二個理由，市場流動性充裕也是成立的，畢竟央媽放了不少水，整個銀行間市場的利率處於非常低的水平，已經有交易員用流動性氾濫的來形容當下資金面的狀況了。

第三個理由，基本上也是成立的。在前幾天高層定調低風險地區要全面恢復生產生活秩序之後，以餐飲為代表的服務業也在全面快速的恢復，這幾天明顯感覺小區下面的館子店都開業了，工業、服務業全面復工開幹，國內經濟正在回暖，這是一個積極的訊號。

經濟最大的風險，還是來自於海外疫情衝擊之下從供給和需求兩端對國內經濟產生的負面影響，這個負面衝擊目前還看不到拐點，這是眼下經濟最大的不確定性，這也是我在之前的文章裡面提到要回避外需依賴大的企業的原因。

但鑑於我們國家已經是以內需為主，並且在加大專案投資和消費回補的力度來對衝外需的負面影響，央行副行長也表示中國不存在長期通脹或通縮的基礎。

所以整個巨集觀經濟的基本盤我認為還是穩得住的，不用對經濟大盤過度悲觀，關鍵是你買的上市公司今年的盈利狀況是個什麼樣子，這是需要重點關注的。

第三，鼓勵保險、理財資金入市，流向股市的錢會越來越多。

今天的釋出會明確表示鼓勵保險、理財等長期機構資金入市，這其實是國家的長期戰略，畢竟發展資本市場早已上升到了國家意志的高度。

但在當下的情境當中特別提到要放開保險公司權益類投資比重30%的限制、適當增設理財子公司、完善養老保險和養老保障第三支柱，力挺股市的意味非常濃厚，這一點老鐵們要細品。

第四，降準降息不會停，但也不會太急，大水漫灌別想了，銀行發揚風格的時候到了。

我在前面的文章裡提到央媽最近非常穩，沒有跟隨外圍去急忙地降息，總體上還是按照自己的節奏來、以我為主。20日LPR利率沒有降低，再次表明了央行的定力。

央媽還是按照自己既定的政策框架在走。這個月央媽沒有降息，主要還是考慮到當前的主要矛盾並不是利率的問題，而是數量的問題，畢竟一季度經濟出現了大面積的暫停，生產並不活躍，很多錢其實還沒用出去，流動性太多。

今天的釋出會上，對貨幣政策的定調是分階段把握貨幣政策的力度、節奏和重點，始終保持流動性的合理充裕，特別是要實現M2和社會融資規模增速與名義GDP增速的基本匹配，並且可以略高一些。

所以說，貨幣政策邊際上是寬鬆的基調。整體來看，要始終保持流動性充裕，也要引導貸款利率下降，那麼接下來降準、降息大概率都會有，但會分階段有節奏，並不會太急，。

釋出會特別提到，要積極引導銀行體系適當讓利給實體經濟。這也是這段時間銀行股跌的比較厲害的原因，畢竟讓利是肯定要影響銀行利潤的。當然，央媽也在為銀行補充資本、擴大資金來源提供政策上的便利。

因此，總體而言，今年銀行的日子不會太好過。但對於在零售資產端有定價優勢的銀行而言，相對反而是一個機會。

總結：國家護市心切，炒股要跟著政策走。

很顯然，這個釋出會的目的，就是穩定金融市場，而穩定股市是其中重要的內容。

高層已經明確說了當前A股具有投資價值，這是一個總的政策基調，要細細品味。

在談到投資價值的時候，領導們是以估值低的上證指數特別是上證50舉例，而非創業板，這一點，也要細細品味。

因此，我的觀點依然是：對於優質資產而言，下跌即是買入良機。