過去一週，對美股而言，無疑依然在至暗時刻中簡單前行。

一週間，S&P 500 指數下跌 14.98%。

更重要的是，之前美股大跌之後，還能有抽風的大漲，而到了週四，連這樣的反彈都沒了。

對於當下的金融市場，我很喜歡的分析師洪灝兄，在介紹採訪時，有這樣的論調：

這是一場超過 2008 年的危機，不要在推土機前面撿鋼鏰。

這篇文章，建議找來一讀，5 個核心觀點是：

1、危機已經切切實實地發生了，美股遠未見底，熊市跌幅一般在 50%，目前美股跌幅 30% 左右。本次美股下跌是 「本不應在地球有生之年發生的歷史性波動」。

2、這次危機嚴重程度已經超越了 2008 年的金融危機，肯定會發生類似 2008 年雷曼兄弟那樣的破產投行。

3、黃金下跌並不代表黃金避險功能消失。危機中能漲的，只有波動性。

5、現在交易是在 「推土機前面撿鋼鏰」，不要去抓下落的飛刀。

危機中能漲的，只有波動性。很喜歡洪灝兄這句話，正如上週推送中提及的，波動性的變動，甚至是我對美股漲跌預測的核心階段依據。

一週過去了，VIX 期貨期限結構如何了？

從絕對值來看，無論是 F1 還是 F2，兩個期限相較上週五都出現了衝高回落但小幅攀升的格局，VIX 最近期期貨目前在 61.52，依然是極高的值。

但是好訊息是，期限結構 Contango 2/1 數值從上週變態的 - 21% 逐步回落，終於到個位數了，最新值 - 7.96%。

雖然這個值依然距離適合做多的 + 2% 還有相當距離，但是至少代表著市場對於波動性恐懼的進一步釋放，意味著距離安全做多似乎更近了一步。

另一個讓人欣慰的數值，則是 ETF 的資金流動。

在這樣的動盪行情中，流出規模最大的是債券品類，無論是美國還是國際債市，都是如此；與之相比，美國股票還算馬馬虎虎，淨流入 60 億美元——顯然，還是有資金願意抄底美股的。

週一美股開盤會如何？

週五尾盤英鎊、澳元等非美貨幣的回吐調整，以及美國這個全球第二的確診速度，感覺波動性上的慘烈廝殺還是難免。

除非是巴菲特這樣有定力的價值投資者，否則作為普通人，對美股，還是守住彈藥，等待更好的時機吧。