行情資料

截至收盤，兩市成交創出近期地量，收盤為7171億。

滬指漲1.61%，深成指漲1.3%，創業板指漲1.06%。

兩市漲停106家，跌停6家。

陸股通資金方面，外資終於重歸流入，當日共流入34億，其中滬市流入46.73億，深市流出12.72億。

這裡之前的文章也說過，陸股通週五的流入更多是由於羅素擴容被動納入的75億資金，這裡陸股通的流入持續性是要打個問號的，且深市依然還是呈現流出的狀態。

陸股通買入成交榜單如下圖所示：

操作&研判

週五全天無操作，普漲行情，持股收穫。

本月截至上週五收益率為-2.6%，跑贏同期滬深300指數4.68%。

今年截至上週五收益率為23.18%，跑贏同期滬深300指數34%。

關於收益率這個問題，因為我還是中長線持股為主，過度關注短期賬戶淨值波動容易影響心態，且不同賬戶之間計算收益率較為繁瑣，所以還是每週或者每月更新一次（暫未想好），會用表格的方式更直觀地呈現，實盤操作都是每天實時更新的，當然為了合規考慮只說到板塊為止，但其實有心人結合我說的細節和收益率的倒推完全可以推斷出我的持倉吧。

說回行情。

目前市場下跌的實質是什麼，大家想過沒有？

我認為有兩個主要方面：

二是外圍市場的不確定性導致美元流動性危機，外資以及把外資作為風向標的資金出逃，由於資金抽離導致市場的下跌。

咱們來深入解剖一下這兩個方面。

圖中畫的這條線對應的是年後疫情影響充分發酵當天A股市場用腳投票砸出來的底部，換言之，節後的2685-2746這個位置就是市場認可的疫情對基本面產生影響後的合理點位，目前市場已經到了這個點位了。

至於疫情蔓延到海外之後由於世界經濟衰退造成的負面影響，這一點首先從資料的測算上來講，對GDP的影響比前者低得多，其次對於內需和投資導向為主的公司其實影響並不大，對於依賴進出口的公司才是確實會產生嚴重影響的。

所以，綜上所述，基本面的變化並不是A股本輪下跌的主因，後續如果指數上再有調整，那也和基本面關係不大了。

再看第二個方面，資金面。

其實資金面才是A股本輪下跌的罪魁禍首，因為資金面的抽離帶動情緒面的恐慌，進而導致了這一輪大跌，而這是外資導致的。

之前也說過外資持續性的淨流出，一是由於流動性危機導致外資需要抽錢交保證金，二是由於美股、港股等大跌跌出價值了，外資需要買入其他股市的核心資產，目前外圍的核心資產香到了什麼程度，這一點，看南下資金對港股的流入情況就可見一斑了：

流動性危機的底部企穩要如何判斷呢？

也很簡單，咱們看美元指數即可：

簡單地說，什麼時候美元指數重新下跌進入了100元以下的區間，什麼時候流動性危機就得到了初步的緩解。

屆時陸股通自然會重返淨流入狀態。

綜上所述，接下去咱們就通過美元指數作為一個“錨”，來觀察流動性危機的緩解和資金面風險的解除。具體到操作上，對於短線的朋友來說，務必等待資金面風險解除再操作；對於中長線的朋友來說，既然基本面風險已經解除，那麼接下來的下跌都是合理的買入位置，只要自己的股票本身足夠優質，另外依賴進出口或者海外資產較重的公司基本面風險並未解除，也是不適合佈局的。

今日上午證監會一眾領導介紹了維護金融市場穩定的情況。

目前看來咱們的領導還是蠻沉得住氣的，沒有像FED那樣胡亂開槍，打空子彈。

人民銀行通過準確的公開市場操作和定向降準，來提供短期和中長期的流動性，及時設立3000億元的專項再貸款和增加5000億元的再貸款再貼現額度，來支援疫情和復工復產。

但其實無論是之前的MLF還是週五的LPR利率都並沒有下降，這也就意味著上層認為咱們可以在當前的放水程度下穩住經濟，同時也意味著當世界各國無計可施時我們的工具箱裡依然有足夠的法寶。

我仔細看了今早的領導發言，其實並不像某些大V說的純屬“嘴炮護盤”，至少對於險資的放鬆和鼓勵政策是很有實質性內容的。

結合下週華為的釋出會，科技也會是本次帶動經濟復甦的一條重要線路，但我始終還是沒有看到足夠有確定性的機會，畢竟對於華為和蘋果為代表的消費電子產業鏈，疫情是構成實質上的利空的。

關注板塊

持倉板塊：白酒、調味品、基建、汽車

觀察板塊：煤炭、化工、鋼鐵、航空、高速、醫藥、新能源汽車產業鏈

指標板塊：券商、水泥

（出於合規考慮，本文內容僅為個人投資思考，不作為買賣建議，據此交易，盈虧自負）