可轉債開始進入大家視野應該在2017年，當時由於新股收益屬性覆蓋了可轉債的認知度。當時可轉債上市收益率不確定，且有可能虧錢，於是漸漸被大家淡忘。當然也有部分人堅持申購可轉債，到現在來看收益還是非常不錯的。大家都知道，2018年行情走了一年的熊市，在市場不景氣的情況下，可轉債獲得資金的青睞，交易額也不斷的提高。再後來，就是2019年來，新股中籤收益普遍低，而且還發生來首發破發的個股，新股收益率成了不確定性，推動了資金再次趨向於可轉債申購。可轉債經歷了三年的一波三折，今年在市場資金的炒作下，可轉債的投資變的異味了。那麼如何參與可轉債投資，下面我們來詳細聊一聊。

首先，可轉債的買賣，注意這不是申購，而是在市場上和買股票一樣進行操作。可轉債的交易機制和股票的事不同的。可轉債可不設漲跌幅限制，實行T+0的交易制度，資金可以反覆進出。這樣看來，在當前市場目標投入到可轉債市場後，韭菜多了。遊資等大戶資金開始了表演，就那週五的一隻可轉債為例，3月19日，橫河轉債大漲72.04%，20日最高漲幅達到40%，兩天收益率翻一番。市場如此火爆，我們要看到機會，也要看到風險。

以上文例子為例，恆河可轉債大漲之後，已經大幅度偏離正股價格，觸碰公司贖回條款的概率就大。如果可轉債的轉股溢價率很高，發生觸發強贖，轉債價格向正股價格靠攏，高價買入的可轉債將帶來鉅額虧損。如再生轉債在釋出強贖公告後，股價迅速下跌。這是我們所要認識的一個現實風險。簡單理解就是你買在高位，觸碰強行贖回條款後，那麼市場的轉換價格向當前股價靠攏，那麼將面臨的虧損也是較高的。可轉債券的重要要素就是公司約定的贖回、回售條款，這給予可轉債債券具有期權的性質。

其次，可轉債為何如此瘋狂？兩個方面可以解讀，一是從交易機制上，可轉換債券實行T+0交易，日內漲跌幅不受限制，這是從資金操作上帶來極大的便利。二是從可轉債債券的容量，也就是盤中大小。可轉債盤子普遍較小，對主力資金來說較好把控，同樣對正股的盤子也較好把控。所以從這兩個方面，我們一是要了解可轉債的波動風險情況，二是哪些可轉債較容易受主力資金操控的。

最後，既然可轉債中途上車不確定性較大，那麼首發是否能夠參與呢？這個當然是肯定可以參與的，首發風險偏小，和新股申購一樣，上市後即可賣出，即使破發風險也較小。以我們2020年部分可轉債的收益來看，收益率普遍實現了正收益，也就是說只要你中籤繳款之後，就是等待上市賣出賺錢了。這和你去市場上挑選可轉債進行操作風險要低得多，最主要的是省時省力。

那麼最關鍵的來了，如何進行可轉債進行申購呢？需要做哪些準備和條件？下面筆者一一給大家做一個介紹。

首先，可轉債申購必須要用證券賬戶進行申購，也就是說只要你有股票賬戶即可進行申購。

其次，額度產生，可轉債的最低額度每個證券賬戶都有的。這和新股申購區別在於額度的產生條件，新股申購的額度是由你持倉股票的多少來決定。可轉債最低額度是你擁有股票賬戶即可，最低額度為10張，每張100元，那麼中籤一次是1000元。以上圖計算收益率，這個帳自己可以算算收益率跑贏了多少理財。通過賬戶屬性不同，比如兩融賬戶、機構賬戶、以及持倉市值等，可轉債的額度也會有差異。

最後，聊一下特別申購，為什麼是特別申購，就是說如果你看好某一家公司的可轉債，可以通過買入股票，也增加配售權利。由於可轉債發行會對老股東優先配售，因而存在所謂的搶權申購策略，即投資者可以在股權登記日之前買入正股，然後在配售日行使配售權，獲得轉債。搶權申購需要持有股票至股權登記日，因而存在一定的風險，投資者在股票價格較低、市場較好時採用較為妥當。當然，作為以打新的目標申購可轉債，廣撒網比價福斯。

聊完可轉債的準備事項後，那麼如何進行實戰操作？我們以長江證券的股票軟體長江e號為例，長江e號軟體對新股、可轉債申購有三大優勢。

1、每日開啟軟體，自動彈窗申購新股、可轉債。同時在交易首頁直接可以看到新股、新債申購寶，操作非常簡單明了。極大的便利投資者對新股、可轉債的申購。

2、便捷的一鍵申購頁面，進入新股申購寶，一鍵申購所有新股、可轉債，省時省力。

通過我們對可轉債的投資的邏輯進行全方位的了解，結合自身情況進行可轉債投資。但是筆者建議一點，申購是風險較低的方式，也是我提倡的一種參與方式。當前市場環境下，要密切市場動向，此文沒有詳細介紹可轉債的屬性，可轉債是什麼？有興趣了解這些東西，歡迎關注與我溝通。

股市有風險，投資需謹慎！以上觀點僅供參考，不作為買入依據！