在風雲變幻的金融市場，神機妙算和利令智昏，站得最高與摔得最慘從來都是如影隨形。一場疫情，也讓我們看清，華爾街沒有真神。從“橋水爆倉”流言、芝商所自營清算會員爆倉傳聞......接下來真要警惕華爾街爆倉如灰犀牛群一樣奔湧而至！

週一(3月23日)亞市早盤，國際現貨黃金跳空高開一度漲至1508.37美元，隨後在1個小時內，金價短線跌逾24美元，最低至1484.35美元/盎司，日內轉跌，發稿北京時間週一8:40，現貨黃金抹去此前跌幅，現報1496.89美元/盎司，日內平盤。

“橋水爆倉”傳聞震動資本市場

3月18日(週三)下午，一則關於“橋水基金爆倉、贖回”的傳聞在國內金融圈傳開，之後全球股市又恰好集體下挫，A股午後走低，亞太股市跳水，歐股也集體大跌。傳言稱，“橋水爆倉，虧損主要是股市多頭倉位和國債空頭倉位所致，還有稱爆倉的原因是來自於沙特的大額贖回，或者沙特持有大量的美股空單；也有分析稱，主因在於疫情發酵導致黃金、股票、債券、商品的邏輯出現驚人逆轉。”

當晚橋水基金中國區Quattroporte王沿表示：“所有傳言都是假的。”橋水基金創始人達里奧北京時間晚22點，在官方微博中作出迴應：橋水一切安好！不過，爆倉傳聞雖說是假的，但橋水最近表現不盡如人意卻是真的。金十資料此前報道，橋水旗艦基金在今年累計下跌約20%，達里奧1月末那句“現金是垃圾”也被重重打臉。他還在領英上公開表示：“新冠在前我面不改色，但0利率讓我慌了。”投資教父達里奧是失靈了嗎？橋水基金是慌了嗎？大鱷爆倉不真，但華爾街“爆倉”開始遍地開花的證據卻隨處可見！

芝商所自營清算會員爆倉，資產遭拍賣

沙泥俱下之時，華爾街機構也難免爆倉命運！

據全球知名財經媒體CNBC報道，近日，成立於1874年的芝加哥商業交易所(CME)直接清算公司之一——Ronin Capital(浪人資本)未能達到監管要求，迫使CME介入並呼叫其緊急協議，對這家總部位於芝加哥的金融機構相關資產進行拍賣。該訊息在週五令美股主要股指加速跳水。國內某期貨公司董事長在其朋友圈中表示，這是CME百年曆史上第一起清算會員違約事故。訊息人士稱，浪人資本問題源於與芝加哥期權交易所波動率指數(CBOE Volatility Index)掛鉤的期貨頭寸，或追蹤市場波動的證券。CBOE的VIX主連合約2月21日以來累計漲幅高達302%，3月18日-20日，標的大幅震盪，報價最低53、最高超80。

量化對衝基金或大規模爆倉

本次美股暴跌期間，有關做空機構獲取暴利的訊息多次見諸媒體。金融資料分析公司S3 Partners資料顯示，2月24日至3月3日，美國國內股票空頭規模達8480億美元，較上一個統計週期增加150億美元。當時美股總市值約為30萬億美元。特斯拉、蘋果、伯克希爾·哈撒韋等知名企業都成了做空機構加倉的物件。

但一位曾管理過券商QDII產品的國內基金經理表示，量化對衝基金未必能逃過本次大跌，很多量化基金可能爆倉。該基金經理稱，對衝基金所使用的模型由歷史資料擬合而成，很難預測新冠肺炎爆發、國際油價暴跌等突發事件，即使模型引數可以動態調整，但要想達到理想狀態仍不現實。“本次大跌有可能導致很多量化基金爆倉，因為如此大幅度的波動肯定超出了大部分模型的歷史資料統計區間。而量化基金很多都帶有槓桿的，爆倉會很慘烈。”至於媒體上提到的做空機構將通過大跌獲取暴利，該基金經理認為有誇大成分。他以橋水基金為例。該機構持有的空頭倉位是在數月前市場流動性仍然寬裕時建立，但僅佔橋水基金管理規模很小一部分，以目前橋水管理的資產規模以及股票下跌的幅度，橋水基金的空頭倉位僅能減少部分損失，基金整體仍要遭受較大損失。如果投資機構或個人想在股市大跌時才去建立空頭頭寸，券商未必能提供足夠多的標的證券。裸做空獲取暴利的難度遠沒有想象中容易。

警惕華爾街爆倉潮如灰犀牛群一樣凶猛！