週二龍淨轉債申購，亮點有兩個。

亮點一是評級為AA+，是中上等級的轉債。

評級偏高的好處是即便大盤再往下搓一些，這種高評級也能給轉債帶來足夠大的溢價空間。

簡單說就是十二個字——安全邊際更高，更不容易破發。

亮點二是發行規模達到了20億，相對而言中籤率會高不少。

很多人可能會問，上週發行的海大轉債規模還是28億呢，也不見得中籤率多高，才1/10。

其實是這樣的，轉債中籤率主要是看兩方面，一方面看申購戶數，另一方面看發行規模。

申購戶數這方面影響比較簡單，戶數越多，越不容易中籤；戶數越少，越容易中籤。

發行規模這方面的影響則相對複雜些。

雖然依然秉持發行規模越大，越容易中籤的基礎。但由於發行量要在原股東和申購公眾之間分配，因此這一塊還要考慮具有優先權的原股東配售，所以原股東配售越少，中籤率也越高。

很明顯，龍淨轉債在原股東配售方面應該要比海大轉債好很多。

主要是因為最近股市大跌，轉債的搶權配售開始熄火。

搶權配售，指在轉債申購前一天在市場買入正股，然後擁有轉債的優先配售權，隔日再把正股拋售掉。

即便第二天拋售股票是虧損的，但得益於轉債的利潤厚實，依然有得賺。

現在這招好像不好使了，因為轉債可能肉很少，股票的買入和丟擲帶來的虧損卻可能很大。

從今天龍淨轉債的正股龍淨環保的全天收跌3.49%就可以看出來，搶籌的人不多。

說明現在持有龍淨環保的股東，有相當一部分不會選擇認購轉債。且這種悲觀預期是會傳遞的。

這自然會導致優先配售減少，網上發行量增多，從而中籤率變高。

說完亮點，再說說不好的地方。

主要就是轉股價值不是很高，目前才88.56元，所以上市後肉可能不會很厚。

此外，目前市場的行情確實比較冷清，申購後上市的時間相對較長，也顯得不是很安全。

總體上來講，這隻轉債單籤預期收益再150元左右，極限虧損應該在50元附近。

也就是說，如果申購中籤的話，平均回報是一簽100元附近。

我會申購！