交銀國際董事總經理洪灝指出：這是一場超過2008年的危機，不要在推土機前面撿鋼鏰！

1、危機已經切切實實地發生了，美股遠未見底，熊市跌幅一般在50%，目前美股跌幅30%左右。本次美股下跌是“本不應在地球有生之年發生的歷史性波動”。

2、這次危機嚴重程度已經超越了2008年的金融危機，肯定會發生類似2008年雷曼兄弟那樣的破產投行。

3、黃金下跌並不代表黃金避險功能消失。危機中能漲的，只有波動性。

5、現在交易是在“推土機前面撿鋼鏰”，不要去抓下落的飛刀。

洪灝對於未來的金融市場無疑是悲觀的。他在最近一期研報中說道：短期內，政府的決心，和在極度恐慌的市場中進行的貨幣寬鬆，將引發技術反彈。但正因為市場可以在短期內從嚴格的隔離措施中獲益，長期的經濟前景也變得越來越陰雲密佈。

洪灝堅定的認為：危機已經切切實實地發生了，說沒有進入金融危機是無稽之談。只要你每天開啟電腦，你就會看到現在每天都是危機，幾乎每天都有市場在熔斷。這一次的下跌是史無前例的，包括1929年，1987年，2008年，都沒有這麼快速的暴跌。美股三個星期幾乎跌了1/3，這是從來沒有過的。巴菲特所說的“活久見”，我們現在幾乎每天都在看見。

這次危機是先從實體經濟開始的，而2008年次貸危機的導火索主要來自於金融市場。這次危機是實體經濟的危機，也是一場公共健康的危機。

現在市場暴跌的速度是2008年無法比擬的，而且關鍵是現在沒有一個明顯的危機解決方案，幾乎全球的央行都在不斷地寬鬆，但無濟於事。

你不能用貨幣政策和財政政策來“打”瘟疫。新冠病毒不會因為你的貨幣政策和財政政策而消失。而只要病毒存在，經濟活動就一定會受影響。你會因為貨幣寬鬆了，手裡有錢了就去餐館消費嗎？不會。只有病毒消失了，你才會放心大膽的去。

中國因為管控得力，所以情況一直在向好，但是歐美情況還在惡化。即使我們完全復工了，但假如歐美無法正常復工的話，由於供應鏈是全球化的，全球經濟依然還是會受影響。特朗普說疫情可能要持續到8月，這樣美國二季度開工也會受到嚴重影響。在經濟全球化的今天，沒有誰能夠唱獨角戲的。

而一旦美國進入了負利率時代，那麼全球就有危險了。美聯儲實行負利率和其他國家央行實行負利率所造成的後果是不可同日而語的，因為現在幾乎所有的大宗商品，以及大部分的金融資產都是以美元定價的。

再加上這次的油價暴跌，假如美國通縮預期形成，而美聯儲又是負利率的話，那整個經濟就完全崩塌了。所有的錢會全部都跑到美元去。風險集中爆發的時候，所以能夠避險的就是美元還有黃金。

這次危機中肯定會再次出現雷曼兄弟倒閉這樣的案例。整個市場都缺流動性，肯定會有公司撐不住的。每一次市場危機，都會有它的祭品：98年的LTCM、02年的安然、08年的貝爾斯登和雷曼。