全球股市震動，在股價下跌及投資者的壓力下，軟銀的股票回購計劃很缺錢。日本前首富孫正義不得不選擇出售部分阿里股票變現。3月23日，有訊息稱，軟銀集團將出售最多4.5萬億日圓（約合2900億元）資產，用於回購股票及降低債務。阿里巴巴、Uber等上市公司的股票，被指或將成為軟銀籌措資金的來源。

01、軟銀的壓力

危機時刻，手中持有“硬通貨”才能臨危不亂，對於軟銀來說，“硬通貨”就是手持的阿里股票。公開資料顯示，2019年阿里赴港上市時候軟銀共持有阿里巴巴25.8%股份，位列第一大股東，其股票價值超千億美元。

軟銀集團去年釋出的三季報資料顯示，去年6月至9月營業損失7044億日元（約合65億美元），淨虧損7000億日元（64億美元）。這一成績為軟銀創立以來最差季度表現。對於這一成績單，孫正義指出是受美國初創企業WeWork的投資拖累。

獨角獸如果不能長大，就是個無底的吞金獸。去年9月，虧損嚴重的WeWork上市失敗，估值從480億美元暴跌至80億美元。隨後，軟銀擬進一步注資WeWork，包括50億美元最新投資、對WeWork股東發出30億美元收購要約和加速撥付先前承諾的15億美元投資等，不過最近有訊息稱，軟銀或取消部分原本對WeWork實施的救助計劃。實際上，除了WeWork，隨著新冠肺炎疫情在全球席捲，對網約車公司Uber等軟銀投資的業務也形成打擊。

在全球股市震盪大背景下，最怕的是負面預期。債務壓頂，軟銀股價難逃資本撤退：從2月11日到3月23日一個月多月時間，軟銀集團股價從26.46美元跌到3月20日的13.07美元。在3月初，有媒體報道指出，軟銀集團計劃斥資5000億日元（約48億美元）回購高達7%的公司股份，有聲音指出，軟銀是受到投資機構艾略特管理公司（Elliott Management Corp.）“逼宮”，該公司提出的要求之一就是進行股票回購，增加對股東的回報。種種原因下，孫正義丟擲的賣資產計劃已經是火燒眉毛下的不得已選擇。

對於這項資產出售計劃，軟銀執行長孫正義在一份宣告中表示：“該計劃最重要的部分是股票回購，這將使軟銀集團資產負債表出現歷史上最大規模的現金餘額增長，這也反映出我們對業務的堅定信心。”

在孫正義“歷史上最大規模的現金餘額增長”訊息釋出後，軟銀股價開始止跌反彈。3月23日，在日本股市上漲21%，創下上市以來最大的盤中漲幅。

02 除了孫正義，阿里的股票養了多少巨頭？

資料顯示，軟銀目前持有阿里巴巴25.8%的股份，穩居阿里巴巴最大股東的位置。價值超過1200億美元。

2000年，孫正義以2000萬美元投資阿里。在阿里巴巴上市之前，軟銀一共投資了8000萬美元，2014年阿里巴巴在美股上市時，軟銀持股34.1%。8000萬美元的投資、高達4000倍的回報被認為是經典的商業投資案例。

在阿里上市後，軟銀就多次減持阿里股票，2016年減持到32%，2017年減持到29.07%，2018年減持到28.8%，2019年阿里赴港上市時候其持有股份已經變為25.8%。

除了軟銀外，還有雅虎。

2005年，雅虎用10億美元投資阿里巴巴，連帶中國雅虎資產換來阿里巴巴40%股權，從而成為阿里巴巴大股東。原阿里巴巴大股東軟銀成為第二大股東。正是這10億美元，幫助阿里巴巴集團奠定了中國電子商務領導者的地位，逐步建立起整個電子商務社會從交易、支付再到雲端計算的生態鏈。

對於雅虎而言，這一交易也是收益頗豐。正如雅虎創始人楊致遠所說：“我始終認為自己是世界上最幸運的人,因為我及時地投資了阿里巴巴。”

從1994年到將網際網路資產賣身Verizon的2016年，雅虎的22年間猶如過山車般，最初的如日中天不在後，阿里股票曾經多次充當“救火隊員”。在2012年到2019年八年時間內，雅虎共賣掉了約30%的阿里巴巴股份。

2012年的時候，雅虎的業績慘淡，一年的虧損就高達幾億美元，雅虎當時新上任的CEO瑪麗莎.梅耶爾出售了21%的阿里巴巴股份給阿里，獲得了76億美元收入。隨後在2016年、2017年，雅虎再次先後賣掉3.6%、0.6%的阿里股份。到了2019年6月，雅虎持有阿里巴巴股份僅剩9.4%。

在國內，還有另一個巨頭得益於阿里股票的投資。2018年，蘇寧易購出售了阿里的股票，在扣除初始股本金以及股份發行有關的成本費用後，共實現淨利潤110.12億元，而僅僅是這一部分利潤就佔到了全年總淨利潤的82.63%。