本週市場經歷了"血腥"的星期一之後，今天又迎來了"火爆"的星期三，如此暴漲暴跌，有股友調侃怎麼看著A股像是在做"俯臥撐"能，一蹲一起，蹲蹲起起，難免讓人害怕？也有人吆喝說："外資機構從昨天就已經開始買入，今天更是36.77億淨額資金殺入，底部已經確立，幹吧！"

殊不知機構的佈局策略是左側建倉，分批建倉的，北上資金流入不加，但上週富時羅素當天按照計算被動資金流入應該是300億，而當天卻只有80億，顯然這兩天的流入是被動資金的補充。

另外，除此之外，市場上還有四大明顯的隱憂尚未解除。

第一、美股疫情高峰期並未到來。

美國昨日有新增10446例新冠肺炎患者，感染人數目前已經超過伊朗和德國，位居全世界排名第三，增長人數並沒有出現拐頭跡象。只要沒有出現拐點，國民的擔憂就會一直存在，金融市場的隱憂也會一直存在。除非有疫苗和特效藥出來，否則經濟繼續停擺，市場情緒得不到恢復。

網上有個段子我覺得最能說明這一點。

美國國民：我餓了，我渴了，我要吃麵包，喝牛奶！

美聯儲：撒錢！

美國國民：我餓了，我渴了，我要吃麵包，喝牛奶！

美聯儲：撒錢！撒錢！

美國國民：我餓了，我渴了，我要吃麵包，喝牛奶！

美聯儲：撒錢！撒錢！撒錢！都是錢，滿天飛的錢！

在疫情急劇蔓延的情況下，社會供給和產出失衡，單純靠不斷的撒錢，不斷的貨幣寬鬆，解決不了根本問題。2萬億計劃，超大規模不限量式的回購資產只會是市場短期的強心劑而已。本質問題是美國債臺高築，製造業空心化，美元超發。

第三、A股市場本週熱點散亂，並未形成合力。

回到A股本身的走勢，從昨天到今天的反彈，皆因外圍股指企穩反彈，但熱點越來表現的很分散，盤面上白酒，銀行，高階製造異動，前期持續的5G、特高壓出現回落，並沒有持續引領人氣。儘管有銀行、地產等權重的護盤，但市場成交量並沒有非常明顯強勢的放量。

第四、高位籌碼未鬆動，底部籌碼尚未頂格。

先前給大家一再強調，機構大規模進場的訊號是底部籌碼頂格，而不是簡單的看K線。因為指數上漲的邏輯有兩種，一種是賣方力量劇增大於賣方，另一種則是賣方力量衰減，導致的超跌反彈。從下圖中，高位頂格籌碼並未出現鬆動，底部籌碼沒有出現明顯的加長頂格。這一訊號足以說明。機構並未大規模買入。

總結一下，就是今天這個位置的暴力反彈，要當心，尤其是銀行、地產這些權重護盤的前提下更要當心。

【楊凱 執業證書編號：A1220616030001 僅供投資者參考，投資有風險，入市需謹慎】