近日，順豐控股釋出2019年年報，營業收入達到1122億元，同比增長23.4%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為58億元，同比增長27.2%。在順豐正式步入千億公司的路上，收入和淨利潤的增速仍保持在高位，不禁讓人讚歎其足夠強悍。

讓我們試著來看看為什麼順豐能夠做到這樣的高收入和快增速。

順豐業務分佈及增速，參考順豐2019年報

收入貢獻最大的是經濟快遞，相比2018年增加了165億元。什麼是經濟快遞業務呢？這要從電商業務說起，隨著淘寶網的興起，很多性（很）價（便）比（宜）高的商品在市場流通中的比例越來越高，這些商品能夠接受的快遞費通常很低，但要求到達客戶的時間沒有很著急，這一類價格便宜而且對時效性要求不高的快遞件就是經濟快遞。和順豐起家的要求到達時間短收費較高的時效件有明顯差異。

再看時效快遞，2019年相比上一年增速只有5.9%，增速大大放緩。增長乏力，並不是說順豐這塊業務做得不好，相反間接證明了順豐已經做得足夠好，滲透率已經非常高了，反而增長的空間就變小了。現在基本一提到速度快服務好的快遞，客戶首先想到的一定是順豐，這是一種非常成功的“佔領心智”的結果。正是看到時效件增速放緩，順豐在2019年5月終於低下高貴的頭，針對電商市場推出了特惠專配的新產品。順豐紮實的運營能力和高品質的服務體系，從時效件打經濟件市場屬於“降維打擊”，業務量暴增是在預期內的事情。

時效快遞和經濟快遞的收入之和是834億元，佔到總收入的74.3%，可以說快遞業務仍是佔大頭，不過其他新興業務也有亮點。例如，快運業務收入首次突破百億元，達到127億元。根據2020年2月披露的資料，順豐快運獲得3億美元的可轉債融資，投資人包括鼎輝、君聯等知名投資機構。快運板塊由專注服務於華為、美的、海信等高階客戶為主的直營式順豐快運，以及定位中端的加盟式順心Jetta（以收購來的新邦為主體）組成，估計整體估值接近200億元。說句題外話，快運市場似乎要出現“戰國爭霸”的格局，安能、壹米滴答、中通快運等等玩家都在儲備糧草，準備戰鬥。

相信在春節和疫情期間，大家也看到在通達系基本停工的情況下，只有順豐還在持續運營。資料也顯示，2020年1-2月，順豐業務量是逆勢增長的，正體現了順豐作為國計民生底盤的基礎作用。如果說是什麼造成了順豐不同於通達系，我想原因應該是直營模式和加盟模式的區別。直營模式能夠保證運營的穩定性，並能夠提供標準化的客戶服務，同時有助於增強內部管理的規範性，在全國範圍內有效實現客戶、人員、系統、資源等的協同。

快遞等基礎業務紮實，積極拓展快運、冷運、同城配送、供應鏈等新興業務，並且新興業務已逐漸開始貢獻利潤（如快運），順豐控股的抗風險能力明顯增強。在技術研發持續投入，從人力密集向科技引領轉型，立志做綜合物流服務商，這些動作離不開一個低調務實的團隊。韜光養晦，靜待涅槃。千億順豐能否進化成萬億順豐，哪些業務需要補充，哪些能力需要迭代，歡迎留言探討。