黃金點差暴增150倍，進場就虧8000美元？

北京時間2020年3月25日中午開始各大外匯平臺上演驚魂一幕，黃金點差從正常的30點左右開始上升到100點，幾分鐘之後上升到300點、500點，最高的某平臺上升至8000點，這裡點位說的是大點，8000點也就是80美元，當買入價在1500美元/盎司時，賣出價在1580美元/盎司。

如果做1手，只需要點選進場，什麼也不做的情況下且盤面在那一個瞬間還沒有波動的情況下該賬戶就會浮虧8000美元。吳老師看到這一幕的時候，嚇得我的資金都自動在賬戶裡面把自己鎖起來了。

目前得到訊息大致有3方面：

1.受到疫情的影響，倫敦交易所按計劃關閉場內交易，歐美各大機構和銀行很多也在採取無人值守式的風控和交易，導致目前國際市場的黃金報價持續異常·時而中斷·時而點差無規律放大·主要券商的報價也各有不同。目前邁達克官方已經停止黃金報價，盛寶銀行、LMAX、CFH等流動性服務商都出現類似情況。

2.隨著金礦停擺、航空業中斷導致實物黃金無法交割，做多黃金期貨的交易者傾向於持有合約到期後進行實物交割。截止3月23日，4月黃金合約未平倉數量為195604手，相當於1960萬盎司，而Comex金庫可交割黃金總共只有870萬盎司。（如果持有的人都選擇來交割黃金，Comex金庫將會出現大量違約無法交割的情況）

內業人士表示，紐約期貨價格高於倫敦金價反映了將黃金從倫敦運到美國進行COMEX期貨合約交割的成本升高。如果要將實物黃金從倫敦運到美國進行交割，COMEX只接收100盎司的金條，也就是說論壇金庫還需要把400盎司的金條轉換100盎司的才行。

盛寶銀行的知情人士也提到物流問題，因為冠狀病毒已經摧毀了全球的供應鏈。黃金市場的供應已經枯竭，因為沒有人能夠在疫情爆發的情況獲得實物黃金。他說：“我們沒有足夠的力量來處理所有需求。市場上有很多黃金，但它們去不了該去的地方，因為我們無法正常工作。”

3.期貨價格異常上漲的原因還可能是，各國央行的量化寬鬆和財政刺激措施，導致市場對未來需求的預期大大提高。

輝力期貨集團的高階市場分析師弗林認為，“期貨價格可能是暗示投資者即將大舉湧入黃金市場的領先指標。”

3方面匯聚到一起，就是在黃金煉廠仍處於停工狀態的同時，對實物黃金前所未有的暴增加上槓杆化參與者之間的持續清算，以及流動商和世界銀行的停止報價，外加成交量巨減，似乎正在使黃金市場從內部分裂。

稍微科普一下，外匯和大宗商品的交易機制都是做市商制度，正規的STP平臺在我們做單之後會立即把單子拋給流動商（流動性供應商），流動商會根據自己手裡單子的情況選擇是否拋單，經過計算之後會把部分的單子留下做對衝，部分的單子拋給其他流動商或者世界級銀行，世界級銀行也會選擇拋或者不拋，最終部分單子會拋給其他的世界級銀行，我們所看到的盤面報價也是在這個過程中產生了變化。

當然這個過程是很快的實現的，大多數流動商和世界銀行選擇是否拋單都是通過電腦計算就會執行的，所以過程從有人拋單到價格產生變動也就是短短几秒鐘的時間。

為什麼會出現各大平臺的黃金報價點差從300點到8000點不等呢。

其實原理很簡單，因為全世界那麼多外匯平臺，會對接不同的流動商，不同的流動商又會對接不同的世界級銀行。A平臺接入的張三流動商，張三流動商接入的XX銀行，那麼A平臺顯示的就是這條線下來的報價。B平臺接入的是李四流動商，李四流動商的OO銀行，那麼B平臺顯示的就是另一條線下來的報價。所以A和B都為外匯平臺也可能有很大的報價差異。怎麼感覺這些XXOO的東西有點奇怪？

很多同學天真的以為外匯平臺拿到報價成本都是一樣的，點差不同只是因為平臺願意多賺多少錢而已。

奧迪和Alto是同一款車嗎？六個核桃和八個核桃是一個廠家嗎？李逵和李鬼是同一個人嗎？我和彭于晏是同一個人嗎？

這個確實是的，這個祕密我只告訴你。

目前看來這3方面裡，只有1和2是問題，3屬於市場現象（市場自己會解決）。首先第1關於報價問題，很多銀行和流動商應該能夠在很短的時間之內實現遠端辦公，並逐步為市場提供流動性。

最後再說一下關於點差這麼高怎麼做單的問題。吳老師的建議是點差高的時候最好不做，因為點差暴漲不僅僅只是交易成本暴漲，還會造成買入價和賣出價的巨大差距，我們做多單時是在買入價進場，多單平倉是在賣出價平倉。相反做空是在賣出價進場，買入價平倉。所以為什麼有時候盤面到了一個你剛好掛單做多的點位，但是你你的掛單多卻沒有進場，就是因為盤面到的只是賣出價線，而不是買入價線）

除了黃金之外還有這麼多貨幣對，歐美、澳美、鎊美這些都是推薦大家做的主流品種，不一定非要做黃金嘛，平時就告訴大家要多找幾個備胎，做到有備無患，不然特殊時期你上哪找去。

在點差突然擴大的情況下，你會莫名其妙就被掃損了，此時你可能還在問候外匯平臺的祖墳呢。當然負責且正規的平臺通常都會在這個時候及時通知客戶謹慎酌情的交易黃金並做好風險提示。如果你沒有收到平臺給的風險提示那你要好好審視一下是不是該換個更有責任心的平臺了。。。