美國疫情持續惡化，美國金融市場如坐過山車。截至北京時間3月26日10時59分，美國新冠肺炎確診病例68960例，死亡1041例。在美國股市兩週出現四次熔斷，美債、石油價格持續下跌之後，美聯儲無底線放水，美國參議院達成2萬億美元經濟刺激計劃協議，美國三大股指止跌回漲，全球股市最猛狂飆8%。那麼，如洪水般湧出的美元，真的能否挽救疫情中的美國嗎？

參議院通過的2萬億美元經濟刺激計劃，尚需經眾議院投票表決，參眾兩院仍存在較大分歧

參議院通過了2萬億美元經濟刺激計劃，但是仍需要眾議院表決。根據美國立法流程，共和黨控制的參議院與白宮最終達成的任何協議，都需要在民主黨控制的眾議院通過。事實上，雖然參眾兩院表面上都同意實施經濟救助計劃，但對這2萬億美元的使用方向與使用條件存在較大分歧。根據參議院通過的方案，經濟刺激計劃將為陷入困境的航空公司，以及各州和城市提供約5000億美元的貸款和援助，用於救助受到重創的企業；為小企業撥款約3500億美元資金；還將直接向低收入和中等收入美國人直接發錢，標準是每位成年人1200美元、每位兒童500美元；建立2500億美元的基金，用於擴大失業救助；還將撥付750億美元資金，用於醫院方面。在參議員投票之前，眾議院議長佩洛西已經對該法案進行更多修改，在參議院投票時，在2萬億元刺激計劃中，加上了兩個限制條件：一是限制官員從中漁利。禁止特朗普或他的家族擁有的任何企業從財政部獲得貸款。限制國會議員、行政部門負責人和副總統彭斯擁有的企業獲得財政資金救助。二是限制大公司股東和高管從中漁利。所有接受政府貸款的公司，在貸款期限內以及一年內都不得回購公司股票，從而避免股東從國家財政資金中免費獲得收益。凡是得到救助的公司還必須限制高管獎金，並採取措施保護員工，而從避免內部人控制，使財政資金淪為高管不斷上漲的年薪。但是，這些修改是否能達到民主黨的預期，仍需要在民主黨控制的參議員投票中得到印證。也不排除一些民主黨議員，會在投票流程上提出要求，導致2萬億美元刺激計劃被拖延。

疫情導致的美國金融市場動盪和經濟衰退，美元只能解表，但是不能治根

美國經濟的確需要救助，但是美元不是疫苗，阻止不了新冠肺炎疫情的蔓延。疫情導致成千上萬的商家關門，企業收入銳減，資金鍊緊張，對企業救助和融資，可以避免資金鍊斷裂而導致的破產倒閉，幫助企業度過疫情期間的收入困難期；給美國老百姓發錢，對於緩解需求下降也有一定幫助。例如，參議參議院通過了2萬億美元的刺激計劃後，美股三大股指期貨均開始由跌轉轉漲，道指期貨一度漲超4%以上。說明市場看到了經濟刺激計劃可能才來的效果。

但是，要徹底解決美國當前的金融動盪與經濟衰退問題，必須從遏制疫情蔓延入手。目前美國新冠肺炎確診病人逼近7萬，死亡人數破千。即使美聯儲推出無限量QE後，美股反應平平，繼續下跌。有病就要吃藥，美元既不是治病良藥，更不是預防病毒的疫苗，如果疫情防控不力，洪水般的美元也不會從根本上解決美國的經濟問題。

6萬億美元的洪水，或將掉入“流動性陷阱”

疫情直接傷害的是實體經濟，美國政府救助和美聯儲放水只能救急，可以讓那些因為資金短缺而瀕臨死亡的企業，死期來的晚一些。但是，貨幣政策和財政政策都無法解決企業關門、學校停學的現狀，也無法真正阻止需求下降。由於疫情蔓延，可能會導致數以百萬計的勞工失去工作，同時疫情還迫使各州下令要求1億人足不出戶，大約佔美國人口總數的三分之一。減少外出的結果，必然是消費需求大幅度下降。即使美國政府給老百姓發錢，又有多少人會冒著感染病毒的風險出去消費？沒有了消費需求，沒有了企業正常運營，資金鍊遲早會斷。如果疫情蔓延，美聯儲也不能改變企業破產倒閉的命。而一些企業因為疫情而導致收入銳減或者破產倒閉而帶來失業率的上升，將會進一步加劇美國經濟的衰退。

由於疫情持續惡化，實體經濟沒有改觀，洪水般超發的美元將會掉入“流動性陷阱”。也就是說，由於實體經濟受損，企業和居民需求下降，即使無底線量化寬鬆，利率降到零，貸款很容易，貸款幾乎無成本，但是因為處於避險的需要，人們寧願持有現金，不會增加投資和消費，再多的美元都無法刺激人們產生更多的貸款需求，洪水般的美元猶如倒進了陷阱。

美國的疫情防控措施與經濟刺激政策目標自相矛盾，疫情防控前景仍然不容樂觀

美國經濟刺激計劃規模前所未有，刺激經濟的決心之大可見一斑。美國這次的2萬億美元經濟刺激計劃，遠遠超過了在2008年金融危機時奧巴馬刺激方案，如果加上美聯儲無限制的量化寬鬆，相當於提供了6萬億美元的刺激，約佔美國GDP的30%。說明川普真的是關心經濟問題，害怕疫情對經濟產生太大損害。在川普眼裡，錢比命重要的多。相對於根植經濟衰退的原因——疫情防控卻漠不關心。從全球疫情防控的經驗看，減少外出、居家隔離等疏離政策是最好的防疫手段。儘管目前美國疫情形勢嚴峻，但是川普卻反對採取疏離政策。川普甚至表示，美國流感每年平均死亡大概36000人，也沒有停工，這次根本不可能停工，而且希望在兩週之內解除限制令，讓美國重新恢復正常。在本該採取疏離政策，防止疫情的關鍵時刻，川普卻反其道而行之。正如微軟聯合創始人比爾·蓋茨所說，由於美國對新冠肺炎疫情的反應速度不夠快，美國已經錯過了通過強制封鎖抗疫的機會。美國疫情防控手段與經濟刺激目標自相矛盾，未來疫情走勢仍然難以預期，經濟刺激政策效果也很難讓人樂觀。

綜上所述，美國雖然正在推動2萬億元經濟刺激計劃，美聯儲也史無前例地實施了無底線的量化寬鬆，但是川普醉翁之意不在酒。相對於疫情防控，川普更在乎的是經濟增長。美國經濟救助目標與疫情防控措施背道而馳，這次史上最大規模的6萬億美元刺激政策，恐怕也無法真正達到刺激國內需求的目標。