隨著美股開掛，美股昨天漲到熔斷。作為全球最大的股市，美股這樣一帶頭，全球都跟著反彈。

不過，這種反彈留給投資者的，是兩個方向的選擇，一是，行情是否徹底反轉，現在是應該把所有倉位打出，押注市場上漲？而第二個方向是，市場的下跌並未結束，經濟蕭條才慢慢浮現，而歐美的疫情也沒有見頂，這一輪反彈，或許就是最後的逃生視窗。

來，大家選一選吧，接下來，我們會到很多投資者背向而馳。

總的來說，討論這些，還不如多研究公司，最近一直在想，疫情持續，外貿受損，失業高企，不景氣的情況下，商業格局會發生什麼樣的變化。有些公司會持續受益，那我覺得以合理的價格可以買入，不需要考慮那麼多。

有些公司是受損，但是也不是很嚴重，股價過度反應了，未來光靠收息就能取得遠高於國債的回報，那也值得買。

有時候過於在乎短期走勢，反而會增加操作頻率，從而導致收益率下降。

截止2020年，其實漲得好的公司，也就是受益的公司，口罩，醫療，遊戲，線上辦公，之前牛逼哄哄的晶片、5g已經基本回吐完2020年的漲幅了。股市還是公平的。

不過，市場當前的下跌與上漲，其實都是估值變動，下一步，市場應該要面臨盈利驅動的行情，eps超預期，還得漲，而eps下滑超預期，估計還得殺業績。

而接下來，還要關注的兩個轉折點，一個是歐美集團什麼時候才能徹底封城帶口罩禁止居家隔離，讓疫情拐點出現。二是中美關係的走向。在這兩個問題都能看清楚之後，那時候才能有十足的確定性。

（3.25）