《週期》的作者霍華德.馬克斯總結過：

“作為投資人，我們的工作很簡單，就是和資產價格打交道。一是評估現在資產的價格處於什麼估值水平，二是判斷未來資產價格如何變化，三是做決策決定是否投資、何時投資以及投資多少。”這裡面最後一小句話“投資多少”也就是倉位的問題，也可以看出不管是技術分析大師還是價值投資派都特別重視倉位的問題。

倉位管理的重要性就是在合適的時間敢於去下達倉位博取更大的贏面。

所以，倉位管理跟價值投資是息息相關的，倉位管理就是價值投資體系的一部分。倉位追求真諦是：越低估越買入越重倉。價值投資體系的理念之一是：低估時買入，高估時賣出，關鍵是怎麼判斷價值。

我就以我日常指數基金定投中的倉位管理，進行說明。

我的指數基金組合總共10只ETF基金，我給每隻基金的每月正常基數是1000元，即這個月市場估值正常，並有3只進入低估並且有最佳買點，那我這個月的定投金額就是3000元。

那麼：

（1）正常倉位就是1000元，加倍倉位就是2000元，減半倉位就是500元，零倉位就是0元。

（2）加倍倉位就是滬深市場超低估，每隻每月的定額就變成2000元，保證“越低估越買入”。

（3）臨界狀態的減半倉位，建議投資者在實操中酌情處理，可不再買入也可進行減倉操作。

（4）零倉位就是清倉操作。