自三月開始，全球股票市場開始了一段歷史上非常罕見的自殺式下跌行情，歐洲各大主要國家股市指數下跌幅度超過40%。

根據最新資料顯示，橋水此前對歐洲股市的做空！3月中旬，橋水150億美元（1081億人民幣）大舉做空歐洲，彼時歐洲股市連日暴跌；據外媒統計，這波做空橋水至少賺了40億歐元（約合人民幣300億元）。

但是，隨著歐洲及美國的刺激法案相繼付浮出水面已經全球開始攜手應對新冠肺炎，橋水開始平倉撤退。3月20日，據資料分析公司報告，橋水開始平倉此前對歐洲股市的做空，減少了他們的大型歐盟空頭交易70多次。無獨有偶，最近包括索羅斯在內的金融大鱷也開始平倉歐洲股市的空頭頭寸。

此前，橋水巨資押注歐洲無法控制疫情蔓延，通過大幅做空43家歐洲巨頭企業股票，主要集中在西班牙、德國、荷蘭、義大利這些疫情相對嚴重的地區。橋水做空公司中，法國最多有16家，持倉48億歐元，其次是德國有12家，倉位44億歐元，荷蘭和西班牙各有5家，倉位分別為28億美元和13億歐元，義大利3家，倉位8億歐元。

那麼，橋水的撤退是否意味著歐洲危機解除呢？

單從橋水和索羅斯撤退來看，尚不能得到這個結論，如果歐洲市場不能在兩個月內控制疫情，歐洲股票市場依然有下跌空間。而橋水的撤退可能另有隱情，這裡要重點提到的是，橋水雖然開始平倉空頭頭寸，但對歐洲一些重點受災的公司依然保持了很高的空頭頭寸。例如，針對西班牙公司的所有五個大空頭頭寸都被削減，例如，BBVA，Banco Santander和Amadeus IT Group的空頭頭寸從0.89％減少到0.69％，但依然佔比超過0.5%。

橋水的減倉或許是為了應對股票資產的減值而帶來的客戶贖回壓力，多年來，橋水基金被稱為“常勝將軍”，管理著大約1600億美元的資金，其旗艦基金主動型Pure Alpha基金，約30年的歷史中，僅有4年虧損。

橋水“掌門人”達里奧更是多次提前預判到了全球經濟的風險，曾經在08年金融危機時一戰成名，在道瓊斯指數大跌37%的那一年，橋水主力基金逆勢斬獲9.4%的投資回報。但這次疫情的衝擊並未讓橋水反應過來，在達利歐提供的這份橋水的3月18日的每日觀察中，還披露了橋水期間基金今年截至3月18日的表現：採用風險平價策略的全天候基金跌了9%-14%不等，完全對衝的中性策略跌了7%-21%不等。

甚至市場當中一度傳出，橋水爆倉的傳聞，對市場也一度形成了比較大的衝擊。儘管，橋水一直強調這次的回撤是在可控範圍之內，但不得不承認，橋水這次的確還是有一些麻煩的。

由於基金的主要持有人是沙特，在於俄羅斯進行價格戰時需要比較大的資金作為支撐，所以沙特如果要贖回橋水資金的話也屬於正常操作。而這樣一來，橋水的現金就面臨一定的危機，空頭浮盈平倉或許只是為了緩解現金壓力，而並不一定是認為歐洲市場下跌結束。

在達里奧最近的採訪中，他也談到：“本次疫情是我們有生之年從未發生過的事情，我們面臨的是一場危機。” “在美國，公司層面的損失大約在4萬億美元左右，全球大概有12萬億美元。”截至 2019 年底，美國國內生產總值（GDP）超過 21 萬億美元。這意味著，該預計顯示，本次危機將為全球企業帶來約摺合美國GDP的一半的經濟損失。