3月23日，美聯儲宣佈將繼續購買美國國債和抵押貸款支援證券以支援市場平穩執行，不設額度上限。針對這個事情，給大家解讀一下。美聯儲發行貨幣有三種途徑：購入美國政府債券、再貼現貸款(RP & TAC)和持有的黃金及特別提款權。這一次美聯儲就是祭出無限制購買國債，讓後把美元印出去。

在經濟學上有一個公式，來反應供給變化對商品價格的影響：

M（貨幣數量）*V（貨幣流通速度）=P（商品價格）*Y（商品產量）

各個國家的貨幣流通速度各不相同，這與各個國家的經濟金融發展水平和居民的消費習慣等有關，發達國家如美國的貨幣流通速度的波動很小。如果美聯儲供應的貨幣增加了，則意味著公式左邊的總額增加。為了維持這個等式維持平衡，公司右邊也要同等增長。

商品的產量與生產力的增長有關係，簡單的來說就是與經濟增長有關係。發達國家的經濟增長比較慢，如果貨幣數量增長了，影響最大還是商品價格。如果美聯儲貨幣供應增長10%，通常意味著商品價格增長的幅度也會接近10%，也就是說通貨膨脹率在10%左右。

美聯儲宣佈無限制購買國債，意味著美國開始無限制的印製美元。當前階段市場還是很缺流動性也就是缺美元，美聯儲印製的美元暫時還不會釋放到商品市場上，一旦資本市場的緊張情緒緩解，這些氾濫的美元就會進入流通領域，在內會推動美國國內的商品價格上漲，通貨膨脹將變得高企，在外這些美元進入國際商品市場，國際商品價格會暴漲。

如果想的更深一點，美聯儲無限制印鈔，最終的結果就是投資者將失去對美元甚至是紙幣的信任，一種新型機制、有節制的貨幣必將誕生，這種貨幣可能就是大家期待的主權數字貨幣。當然，數字貨幣替代美元是一個漸進的長期的過程。美聯儲不管美元的國際地位，這為我們發行數字人民幣提供了機會，預計今年咱們中國央行的大招就是率先全球發行數字貨幣。

從短期來看，全球美元氾濫，美元的實際購買力勢必會大幅下降，美元貶值，人民幣將升值。由於流向國際市場的美元也會很多，這些美元會衝擊今年供給最脆弱的商品市場，譬如因蟲害或者天氣災害而減產的糧食、棉花等農產品，預計今年全球糧食或者說農產品的價格會大漲。