很多人都以為A股能成為全球資產的避險地，小牛前些天也這麼認為。外圍股市少的漲了7、8年，美股牛了11年，印度股市牛了12年。大A股卻跌了4年。當外圍股市出現雪崩時，A股天然的低估值理應受到風險資金偏愛。

可往往想的與現實都不那麼盡人意事與願違。A股沒有成為市場裡最亮的那個。只是比其他的市場更抗跌一些。

上證平均市盈率13.6倍，深市主機板僅16倍，中小板27倍創業板51倍，深市綜合25倍.估值比大跌之後的美股道瓊斯15倍標普21倍納斯達克26.6還是有優勢的。但估值優勢已經不是那麼明顯了。A股破淨個股也已經到了405只佔市場11%。

可是市場中也不以市盈率決定股票的漲跌，也不是限制股票漲跌高度的主要依據。我們的價值投資典範茅臺已經等於波音+福特+星巴克+達美航空的市值，法國空中客車股價大跌58%之後市值僅460多億美元，摺合人民幣3200多億元，與咱大A股的格力電器相當。假如這兩隻股能讓A股的散戶選，我不知道別人咋選。反正我肯定不會選格力。

經過兩週的連續下跌破位新低成交量開始回落到2000億水平，短期均線系統也已經開始轉向空頭排列，處於歷史相對低位的大A股能回到2850之上牛市的基礎還在。長期均線的形態還不會被嚴重破壞。