A股自高點以來的跌幅雖然比較明顯，但是距離全年第二波上漲還有大約三個多月的時間差，也就是說上半年剩下的這幾個月都不會看到指數能超過3100點的行情。預計，市場將在2500-3000點區間反覆拉鋸震盪，中間的上漲波段都是反彈，反轉時間點未到。

為什麼這麼說呢？

第一：流動性邊際寬鬆減弱

雖然剩下的時間流動性還會是寬鬆的狀態，但是相對於二月份那種極度寬鬆的狀態都是偏緊的。隨著兩會的臨近，不管力度大小，很多債券和貸款要開始密集發行、很多基建和地產專案要密集開工，融資需求的回升會較 3 月更加顯著。因此，整體流動性的 環境，大概率不會比 2 月份更加寬裕。 所以，市場將重新回到存量博弈結構。

第二：基本面衝擊還沒有完全體現

隨著一季報和半年報的釋出，大家會開始逐步下調對經濟增長目標的預期。但與此同時，由於全球疫情擴散程度和全球疫情對中國經濟的影響程度，處於“不可預測”的階段，因此，上市公司層面來看，對盈利預測的下調，還沒有開始，也就是大家看到的前向估值水平可能未必真實，後續都可能需要時間週期來消化。究竟哪些公司能夠抵禦這次衝擊，哪些公司受到了很嚴重的衝擊，資金便會重新選出選擇。因此，真正的賺錢行情至少要等到中報預告發布，中間的時間就是投資者的反覆博弈和糾錯。

第三:政策發力值得期待

有人將中國2020年GDP增長調低至2.6%，雖然從理論上看完全可能，但實際上是不可能的。中國作為人口大國，社會主義國家，經濟問題前面永遠都有政治問題考量。所以，放任GDP自然回落是不可能出現的，盡全力維穩GDP增速是幾乎鐵板釘釘的事情，這關乎社會穩定和政權穩定。

政策的發力可以在一定程度上對衝疫情的衝擊，因此市場會在現實和預期的衝擊下，來來回回的在震盪區間當中反覆上下波動，直到疫情完全結束經濟迴歸正軌再出新的方向。