很多投資股票的人，不知道在股市中賺的是誰的錢，不少人認為在股票市場上賺到的錢都是別人虧的錢。實則不然。

如果股市只有你一個參與者，就賺不到錢了嗎？

股民們應該都知道大名鼎鼎的市盈率=股價/每股收益，將分子分母同時乘以公司的股票總數，並調換以下位置，就得到了如下公式：

公司股票的市值=企業年度淨利潤*市盈率

就是這麼簡單的一個公式，告訴了我們股票的價格究竟是哪兩個因素決定的。

一個是公司賺錢的能力，每年的淨利潤。在市盈率一定的前提下，一家公司利潤逐漸增長，那麼股價就會一同增長。從長期來講，一家公司股價的上漲幅度與他的業績增長有非常緊密的相關性。

上表都是大家熟悉的業績大牛股，這些優質上市公司股價與業績的增長表現出令人匪夷所思的一致性。

貴州茅臺2009年淨利潤43億元，2018年淨利潤352億元，是十年前的8倍，而貴州茅臺的股價也從2009年的100元左右上漲至其2018年財報公佈前的800元。

愛爾眼科，2009年淨利潤0.92億元，2018年淨利潤10億元，是十年前的10倍，其股價也從2009年的2.2元上漲10餘倍至其2018年財報公佈前的25元。

通策醫療，2009年淨利潤0.22億元，2018年淨利潤3.32億元，是十年前的15倍，其股價也從2009年的4元上漲15餘倍至其2018年財報公佈前的60元........

下圖中藍色的線是格力電器的股價，紅色的線是他每年賺取的淨利潤，由於格力電器的市盈率長期就在9-13倍這一很窄的區間波動，我們可以近似認為他的市盈率不變，這家公司股價與淨利潤實現同步增長。

也就是說，你買入格力電器後，在市盈率沒有發生大幅波動的情況下，明年公司的業績能夠增長20%，在一定時間內他的股價也會增長20%。這就是投資這類優質上市公司的奧祕所在，這就是為什麼茅臺已經1000元，還有那麼多投資者堅定不斷的購買他的股票。

股票兩字，重要的是“股”這個字，擁有企業的股權，就是購買了這家企業生意的一部分，成了企業的合夥人，最終收穫企業生產經營獲得的利潤。

股票中，“票”這個屬性，是為了讓投資者更方便的交易，在想出售企業時，依託“票”這個實體（現在已虛擬電子化）可以將部分股份實現轉讓。

而現在大家沉迷股價短期波動頻繁交易，重視“票”這個屬性的程度，已遠遠超過了“股”的屬性，放棄了長期持有公司股權，獲得公司經營利潤這個100%賺錢的方式。可謂本末倒置。

另一個影響股價的因素就是市盈率，你可以把他看作一個放大器，在公司短期內經營基本面沒有改變的情況下，公司的市值取決於市盈率的放大或縮小，投資者情緒起了主導作用。

上述論述股價與公司淨利潤關係時，如果選取股價的時點為2018年末，這些公司股價的漲幅是低於公司淨利潤的漲幅的。這並不是說公司股價與淨利潤增長之間的關係不存在了。

因為經歷了2018年一年的下跌，年末整個股市的市盈率跌到了歷史的底部，嚴重偏離了歷史的平均水平，公司淨利潤漲幅與股價漲幅之間的關係受到了第三個因素的干擾。也就是在觀察公司淨利潤漲幅與股價漲幅的關係時，市盈率沒有保持不變。

而隨著2019年市場情緒回暖，公司的市盈率又回到了之前平均水平，那麼在市盈率與之前（市場情緒正常的狀態）差的不多的情況下，公司股價與淨利潤增長的關係又得以顯現。

所以，儘管短期內，受到各種訊息對投資者情緒的影響，市盈率會放大或是縮小，但是投資者情緒是不可能永遠保持低迷、或是亢奮下去的。就像2015年的牛市終有崩盤的一天，大家亢奮的情緒始終會恢復理性，而2018年熊市也終結束了，消極負面的情緒又迴歸了正常。

就像巴菲特所說，價值只會遲到，不會缺席。企業的股價始終是圍繞公司經營的結果決定的，只要公司利潤能持續增長，股價也必將跟隨。

如果你覺得上述這些優質企業只是特例的話，我們可以看一下反應整個股票市場的指數走勢圖。我將2007與2015年股價大起大落的走勢去掉之後，可以明顯看出中國股市在這十幾年是明顯增漲的。

在這十幾年中，wind全A指數從1000點漲到4000點，保持了8%的年化複合增長率，這背後就是A股的上市公司的淨利潤，在這十幾年中整體保持每年8%增長所推動的。如果你無法挑選出每年能保持20%增長速度的上市公司，那麼就投資整個A股，這也是投資指數基金的意義所在。

史上最傳奇的一筆基金長期投資

國內很多散戶投資者其實不具備挑選股票的能力，又覺得投資指數基金只能獲取市場平均的收益，不夠刺激。不少都是在像賭博一樣每天追熱點，抓趨勢，在股價山頂上進入，在山底割肉離場。

而有一部分人，他們勇敢的承認自己在這方面上能力的欠缺，選擇了委託對的人，自己只管默默數錢···

還記得之前跟大家提到過的那隻十年的時間，基金淨值上漲了10倍的基金“富國天惠”嗎？有這樣業績的基金已是鳳毛麟角，但是最令人吃驚還不是基金經理朱少醒的管理能力，而是這隻基金有兩位個人投資者，持有了這隻基金十餘年一股未賣，完全享受到了這隻基金的收益。

得益於富國天惠這隻基金是一隻可上市交易的開放式基金，需要公開披露前十大持有人，發現這兩位幸運的投資者分別是季佔柱、張紅。

從2008年有資料可查以來，持有該只基金已滿十年，如果以2008年末基金淨值2元為成本計算，兩人分別於2008年末投資367.5萬與192.7萬,現在已增長至2570萬與1350萬，年化投資回報率為19.4%。

而這中間他們經歷了2015年以及2018年基金淨值的巨大回撤，但是堅持持有至今，見證基金的淨值再創新高。這兩位投資者成功地方就在於，能夠做到投資優秀的人或企業，並充分信任他們，餘下的就是以年為單位持有，與時間為伴。

但是就是這麼傻傻的什麼都不做，反而是最難的。

2020年釋出的《權益類基金個人投資者調研白皮書》顯示，就在2019年這樣的股票基金平均收益40%的小牛市中，竟然有40%的投資者是虧損的。

持有時間太短是導致他們虧損的主要原因。單隻基金平均持有時間低於半年的受訪者中，超過一半的人投資收益為負。

為什麼那麼多投資人無法長期持有呢？終歸是他們把股票市場當成了一個賭場，沒有理解購買股票的背後，是就購買了一個公司的生意。只要我們的祖國經濟不停滯不前，絕大多數上市公司就擁有源源不斷的業績增長的動力，那麼股市就是長期上漲的。

這是一條多麼明確的致富道路。不要再將股市當作賭場，放棄盲目操作追求極小概率的暴富，正視股市這個幫我們實現財富增長的永動機，踏踏實實努力工作，攢夠足夠的本錢，投資偉大的企業，讓他們為我們打工，在股市中享受複利的奇蹟！