日內原油進一步震盪下跌，原油23美元出現資金託底。

昨日，市場分析師Nick Cunningham警告稱，不要相信石油多頭！因為疫情衝擊，未來幾周全球過剩石油恐達2000萬桶/日，令油價繼續下滑。美國疫情擴散，打壓經濟重啟的信心。而石油分析師Joe Carroll指出，狡猾的交易商可能會試圖將石油儲存在管道網路中，直到油價回升。投資者和石油生產商越來越擔心，美國原油過剩可能消耗儲油能力，迫使企業關閉油井。

未來幾周全球過剩石油恐達2000萬桶/日，恐進一步令油價承壓

Nick Cunningham指出，未來幾周內，全球過剩的石油可能達到2000萬桶/日，這不僅威脅全球各地儲油罐的儲存能力，還會進一步壓低油價，使石油生產陷入停頓。美國政府下達的封鎖命令仍在成倍增加，數千萬人被困家中，而西歐大部分地區也仍處於封鎖狀態。

由於美國未能控制住疫情的蔓延，疫情的影響只會越來越大。每隔幾天，美國受感染的人數就會翻一番，各州政府都在忙著實施“在家辦公”的命令。政府的迴應漫無目的，太遲了，而且仍然太過寬容，以至於無法阻止疫情的傳播。但是，大規模的家庭隔離是目前減輕損害的唯一選擇。

渣打銀行表示，如果美國每日石油需求減少700萬桶的悲觀預測在4月和5月得到證實，全球儲油罐可能最快在第二季就會被填滿，而不是在年底。該行警告稱：“對市場的短期影響是一樣的：油價可能會進一步下跌，一些成本更高的供應商將需要關閉。”

美國疫情加重，重啟經濟難度大，交易商試圖管道藏油等待油價回升

疫情狀況將決定美國經濟的健康狀況。迄今為止，疫情的傳播軌跡並沒有激發人們的信心——至少紐約州的情況很糟糕。此外，美國更多地方可能出現類似疫情擴散的情況。

這表明，在未來兩週內“重啟”美國經濟既不可行，也很危險，由於該國部分地區還沒有實施嚴格的隔離措施，而且疫情還在繼續傳播。如果疫情的傳播率不降低，美國經濟就不可能恢復到“正常”水平。

市場分析師Nick Cunningham表示， 所有這一切都表明，儘管石油需求破壞的程度繼續超出預期，但對2020年的需求預測可能會進一步下調。

石油分析師Joe Carroll撰文稱，美國石油供過於求的狀況發展得如此之快，以至於管道所有者擔心，狡猾的交易商可能會試圖將石油儲存在管道網路中，直到油價回升。

據知情人士透露，Plains All American Pipeline LP要求客戶證明，他們通過該公司管道運輸的原油有買家或卸貨地點。這樣做是為了防止任何人利用公司的油管來儲存原油，以等待油價上漲。

俄克拉何馬州庫欣(Cushing)的主要儲油中心已經滿負荷過半，投資者和石油生產商越來越擔心，美國原油過剩可能消耗儲油能力，迫使企業關閉油井。頁岩勘探公司正在減少鑽探，但短期內不會對整體原油供應產生重大影響。

類似的焦慮情緒衝擊著石油市場，因為疫情的爆發降低了石油需求，外國生產商的石油充斥了全球市場。美國最繁忙的燃料管道運營商Colonial Pipeline Co.上週警告客戶，其系統中任何沒有終端使用者或儲存空間的汽油或柴油將被賣給出價最高的競標者。

低價原油還在路上

國際原油價格下跌，地煉企業煉油成本降低，理論上煉油利潤向好。但目前，實際情況並非如此。國際油價下跌對煉廠來說是好事情，原油便宜了，煉化成本就降低了，本來做1噸的資金現在可以做2噸。”

不過，由於山東地煉企業還在消化前期購進的高成本原油，目前實際煉油利潤並不樂觀。

煉廠訂購的低價國際原油運到山東至少要1個多月。目前地煉企業加工的基本上還是前期所購的高價原油。低油價紅利在4月以後可能才會逐漸顯現出來。

貿易商也表示，在國際油價整體走跌時，煉廠調高成品油批發價實際上也是對此前已下單的貿易商的保護。他指出，對老客戶而言，掛牌價上調並不意味著成交價上調，還是有優惠可言。不過即便地煉企業開出大單優惠，現階段貿易商也會考慮自己的承受能力。批發價受到國際油價波動影響，但還是要看需求端。

貿易商補貨節奏放慢

批發價格下降，下游貿易商紛紛補倉。持續補倉使得貿易商庫存不斷上升。貿易商表示，有些貿易商前段時間庫存已經補到中高位了，但下游需求不是特別樂觀，所以補貨的節奏也在放慢。

在此前原油暴跌的影響下，地煉全面降低銷售價格去庫存，從而置換高庫存原油也是在另一方面加快原油進口的步伐。對原油期貨進行點價或是鎖價操作，降低原料成本從而抵消成品油銷售利潤下降的虧損。