美股連創紀錄狂飆，A股為何裹足不前？

近期，全球股市最大的事件就是美股動輒狂跌、跌幅超35%，把特朗普上任後的漲幅全部抹去。

同時，全球最大的事件也是美股連續狂飆，動輒漲一兩千點。如週二晚道指漲2113點，創八十八年來最大漲幅。是日，英國股市漲7.48%，德國股市漲11.49%，斯托克50漲9.98%，法國股市漲8.39%，日本股市報復性上漲7%、3天漲21.5%；南韓股市大漲8.6%，創11年最大單日漲幅。又如，週四美股再暴漲1351點，三大指數暴漲6.38%、6.24%、5.60%，其中，道指近3日累計漲幅21.3%，創下自1931年來的最佳紀錄。

那麼，在美股隔夜大漲之日，A股為何要麼仍然大跌，要麼裹足不前，如週五7大指數中，3漲4跌？美股暴漲，A股為何不敢跟？為何本週A股七大指數中，唯上證50、滬深300、上證綜指漲2.72%、1.56%、0.97%，而前期領漲的創業板、中小板、深成指、中證500卻跌0.58%、1.54%、0.4%、1.57%？

1、美股得到接踵而至的超寬鬆貨幣政策的強刺激。

前期，美聯儲兩次降息，一次是50個基點，另一次是100個基點，直奔零利率。還推出7500美元的QE4。在美股連續暴跌後，美聯儲還提供無限制流動支援。近日，美國參、眾兩院又將達成2萬億美元的強刺激。

這些舉措，對美的救市力度可謂前所未有，全球絕無僅有。致使美股跌得雖凶，但反彈的力度也同樣驚人，美股又重回牛市狀態的位置。

反觀中國股市，因貨幣政策仍然保持中性，至今沒有推出任何實質性的貨幣寬鬆政策，國家隊也未出手救市，故使投資者頗為失望。

人們無法預測，美股的新冠病例究竟是在10萬打住，還是20萬打住，或是50萬、100打住？死亡人數是以千計，還是萬計，還是十萬計？萬一美國防控失控，美國經濟衰退將不可避免，將對全球經濟將構成重大沖擊。如剛剛公佈的全美失業人數飆至328萬，遠超預期的150萬，超越了歷史最差表現的4倍。

對此，美國投資者似乎不怕，而中國投資者則很擔憂。

3、美股現指和期指的反差，使A股投資者無從適從，只能駐足觀望。

如週四夜美股暴漲，但中國時間週五白天，但聞美國三大期指跌幅2%，A股各指數就迅速趴下，甚至由漲轉跌。

4、上方套牢盤沉重。

此前，從2月4日—3月5日，A股在一個月單邊上漲時，曾出現過連續三四個星期的1萬億以上的日成交量。高科技成長股的一騎絕塵的亮麗表現，吸引了場內外資金一輪又一輪地把大盤推向了2800點—3050點。

隨著美股的連續暴跌，A股高科技股便從領漲股變成領跌的元凶，用比上漲時更陡峭的斜率暴跌，將大盤殺出了第二個更深的“黃金坑”。前期連續萬億成交量的追漲跟風盤，便成了密密層層的套牢盤。只要高科技股不能東山再起，大盤就漲不上去！

5、每晚密集的大小非減持公告，嚇退了做多的投資者。

6、大盤受壓於五周均線，壓抑做多熱情。

目前大盤雖然站上了5天線2740點和10天線2744點，但仍受壓於五周均線2864點，處於空頭市場狀態。這種市道下，人們只能減倉、只能搶反彈，而不能堅決做多。這是歷來股市所驗證的一條重要的投資法則。

7、穩股市的政策和舉措缺乏。

儘管中國央行、國家外匯管理局、證監會不斷釋放積極訊號，力挺A股；儘管各地政府累計推出50萬億的投資專案計劃；儘管銀保監會為險資投資上限鬆綁，媒體稱可有萬億險資入市；儘管國內本土的疫情已被阻斷，已連續20多日基本見不到新增病例，但投資者仍然感到穩股市的政策和救市政策不到位，即使出臺的政策力度也不大，與股市的關聯度較小。

因此，多數人不敢開新倉，最多隻在個股中做差價，做T+0。並且險資看好的新基建概念，無法激勵人氣，對市場的吸引了與高科技不可企及，這便導致了A股的“溫吞水”狀態。

8、市場風格有所變化，分流了市場資金。

自3月5日之後，市場風格由原先單一的高科技領漲，變成高科技與新基建輪漲格局。

而新基建受到了險資和前期從高科技股退出的機構的支援，遂使近期上證50、滬深300和上證指數走勢，強於創業板、中小板、深成指和中證500。週五，正是這個4個指數的下跌影響了人氣，尾市出現跳水。

投資者在操作上需保持謹慎，控制好倉位，耐心等待磨底。也沒有恐慌和絕望的必要。在成交量萎縮的情況下，人們只能在個股上做低吸高拋。把“黃金坑”的抄底建倉點，由原來的2650點附近，抬高到2700點附近。2700點—2800點區間，將會有較長時間的縮量整理。

後市關注大盤能否收復五週均線，再作考量。