2020.3.27-下週操作策略—下週週二到週三有個60分“火中取栗”機會！

1.週五今日上證如期受阻2815附近--最高到了2805.55那因為反抽到2800區間--遊資必然先大幅減倉保住勝利果實，之前多次強調反抽2800區間就必須“大賣”兌現；畢竟加速突破概率是很小！今日最不該反向成為“高點”時間，下週一旦繼續破位2753就不一定是“正常”回踩形態了！這一點必須要提前有所預期！畢竟2646.8是個後市必須繼續破位的“矛盾點”！

2.從波浪形態來說：上證2646.80很難成為一個“周線”反抽波浪形態周線反抽必須周線收盤站穩2883以上- 短期是很難做到--畢竟這點位正好是3127--3074殺跌破位的頸線位！--周線更容易是做“下跌中繼”形態預期！！

3.從時間週期看：3127高點決定的“周線時間”變盤點異常密集--2--4--6-8-10-12等目前一直在這周線變盤時間序列中執行，下週是3127之後的第10周了不管下週還有木有繼續加速反抽高點--都是個周線“小高點拐點”時間點；從幾大時間序列看下週是高點3074後的第四周本週是高點3127後的第九周；下週是2857後的第九周；下週是小高點3026後的23周；下週是2733後的33周--11的3倍；3587之後11周迴圈經常出現拐點；下週是2822之後的42周；本週是3288之後的49-7的平方周--一般重要高點後的52周那更關鍵--4月中旬；下週是3129小高點後的55周；周線時間點密集就更容易來回折騰從周線4-6迴圈看-下週是3058（3074之前左側第一個高點）--後的第六週也是3127之後的第四周--4-6共振只會是個“高點拐點”

4.下週操作策略：週五今日是個“左側”主動減倉或者兌現時間；下週繼續破位2753是個“右側”確認賣出時間；弱勢反抽操作難度大；當追漲沒有“賺錢效應”的時間遊資一般是2種策略應對第一種-潛伏低位-苟且做“首板”第二種--乾脆來個反向殺跌--刺激個股急跌一下--再次反抽就動能就要大一些；假若後邊繼續跌破2646—那麼後邊的低點反抽力度就會增大！下週預期週二到週三有個60分“火中取栗”的機會！

C2M橫空出世！

數十隻C2M概念股今日漲停，其中青島金王、美邦服飾、德力股份、惠而浦、天創時尚一字漲停。

C2M模式，是指使用者直連製造商，即消費者直達工廠，強調的是製造業與消費者的銜接，也可理解為使用者定製模式。C2M模式的一大特點是，按需求生產，使用者先下單，工廠再生產，沒有庫銷比，消除庫存頑疾。

淘寶特價版正式上線

據新浪科技報道，阿里巴巴淘寶特價版昨日上線。淘寶方面表示，作為全球首個以C2M定製商品為核心供給的新平臺，淘寶特價版也成為未來3年產業帶給企業最大的增長機會。和淘寶特價版一起亮相的還有 “超級工廠計劃”和“百億產區計劃”，三大舉措並稱為淘寶C2M戰略三大支柱。

在前不久過去的3.8婦女節期間，C2M定製商品的訂單量同比增長超370%。相比較傳統的工廠，數字化程度更高的C2M工廠顯示出更強的韌性。

業內人士分析認為，C2M不是一個題材，應該是一個賽道和浪潮。能和這些大電商一起做供應鏈整合、資料分析、賦能工廠的生態商，自然是受益的。能成為這些大電商M端核心生產企業的，自然也是訂單集中之後的受益者，至少可以成為市場上的價格屠夫角色，行業地位更為牢固。

需要指出的是，隨著中產人群擴大，定製商品行業的整體市場容量也將不斷擴大。根據中產階級崛起帶來的潛在“去品牌化”消費規模=中產階級人群數量*平均每人每年在品質消費上的支出金額來算，到2022年，這一行業的產業規模將邁進萬億元市場級別。

在具體投資機會上，機構認為，C2M模式興起暗含兩個機會，除了C2M運營商有望受益，上游優質供應商有望藉助C2M模式開拓國內渠道，長期有利於提升整體盈利。

C2M概念股全名單出爐

經證券時報·資料寶粗略統計顯示，當前A股有26家上市公司與C2M相關。以下為部分概念股名單及相關說明。

德力股份：第一波享受C2M紅利的公司，入駐拼多多新品牌計劃，推C2M定製化產品，據官方資料，入駐拼多多的第一個月銷量接近15萬隻。

青島金王：A股彩妝第一股，通過區域佈局，逐步形成全國性的C2M商業模式的業務平臺。

惠而浦：據阿里巴巴資料，19年以來，C2M模式的助攻下在聚划算上取得了超過50%的同比增長。

奧康國際：公司將通過積極探索C2M模式，打造線下智慧門店，資料採集應用等方面提升消費黏性，為消費者提供更加多元化的服務與體驗，增加產品的科技含量。

美克家居：公司在互動平臺上表示，恣在家Zest Home作為公司的網際網路線上定製品牌，以C2M模式、智慧製造為支撐，致力於為消費者提供定製化產品和線上體驗。

天創時尚：公司啟動了“雲鞋數倉”數智化升級專案，打造健康鞋履、數字化的C2M。

尚品宅配：在智慧製造上，憑藉自身的網際網路基因及軟體技術優勢，成功構建了生態系統級全數字化的C2M模式。

在這26家概念股中，今日共有18股漲停。從盤後資金來看，9股獲主力資金淨流入超0.3億元，分別是天創時尚、廣日股份、華斯股份、菲林格爾、青島金王等，天創時尚獲主力資金淨流入0.7億元居首。

半導體題材大梳理

一、全球格局

美國長於設計（高通），製造和封裝集中於南韓和臺灣（三星、臺積電），關鍵裝置和材料主要是美日歐（AMAT、ASML）。

二、中國發展半導體產業的必要性

《中國製造 2025》中規劃，2020 年中國晶片自給率要達到 40%，2025 年要達到 50%，這意味著 2025 年中國積體電路產業規模要佔到全世界 35%，也就是超過美國位列世界第一。

三、半導體產業鏈

1、封裝測試

封裝測試技術難度稍低，也是國內發展相對成熟的領域，長電、華天、通富全球前十大封裝企業，半導體中國產化封裝領域率先受益

封裝測試的主要標的

長電科技、華天科技、通富微電、晶方科技

國家大基金是長電科技第一大股東、華天科技和通富微電也獲得國家大基金投資

2、裝置

裝置的使用主要集中在晶圓製造環節，晶圓廠的投資裝置佔據 80% 的成本，光刻機是全產線核心，佔裝置投資的 20%-25%。光刻機單臺裝置價格在 2000 萬美元以上，ASML 最新的 EUV 光刻機價格達到一億美元。擴散裝置、刻蝕機、離子注入機、沉積裝置各佔裝置投資的 10%-15%，電鍍、拋光、測試等裝置分別佔裝置投資的 5%-10%。晶圓環節裝置要求較高，國內短期難以介入。

封裝領域裝置中國產化率先突破，一是封裝測試領域中國本身發展的相對成熟，對裝置帶動作用較大，二是封裝測試裝置技術難度相對較低，國內企業已經突破。

裝置的主要標的

北方華創：半導體裝置業務佔比超 50%，產品主要包括等離子刻蝕裝置、物理汽相沉積裝置、化學汽相沉積裝置、氧化擴散裝置、清洗裝置，屬於半導體晶圓製造核心裝置，A 股中國產裝置領域的一哥，國家大基金是第三大股東，對標美國 AMAT 公司。

長川科技：國內半導體檢測裝置製造商，主要產品是測試機和分選機，為長電科技、華天科技、通富微電、士蘭微、華潤微電子、日月光等供貨。探針臺進入樣機除錯階段，有望進軍晶圓製造領域，國家大基金是第三大股東。

至純科技：國內高純工藝系統領先企業，主要產品是高純裝置和清洗裝置，高純工藝系統打破美國壟斷。

晶盛機電：主營產品是晶體生長裝置及控制系統，核心成長邏輯是光伏行業裝機潮，與晶矽產能擴張息息相關，密切關注隆基股份、中環股份等的矽擴張。

3、製造

晶圓製造環節國內與國際先進水平技術差距較大，國內代表性廠商中芯國際仍處 28nm 製程爬坡期，臺積電、三星已量產 10nm 製程，計劃明年量產 7nm 製程，後年量產 5nm 製程，但隨著摩爾定律快走到盡頭，也給國內提供了追趕的時間。

晶圓製造的工藝流程

目前大陸正在大規模建設晶圓廠，最新在建或規劃的 12 寸晶圓產線專案達 12 個。

主要標的：

耐威科技：主營業務是慣性導航、衛星導航，MEMS 晶圓製造佔其主營業務比重為 30%，獲國家大基金投資。

4、設計

設計是半導體領域技術含量最高的一塊，也是利潤率最高的一塊，主要被美國企業主導，代表性廠商有高通、英特爾，國內這一塊比較薄弱。

設計的主要標的

兆易創新：目前 A 股唯一的儲存晶片標的，產品主要是市場空間較小的 Nor Flash，與合肥產投練手開展 19nm 製程的 12 英寸晶圓儲存器專案，切入到空間較大的 DRAM 領域。

紫光國芯：紫光集團旗下唯一的儲存晶片上市公司，旗下的長江儲存有望被整合到紫光國芯旗下。

國民技術：主導產品是金融 IC 晶片和通訊晶片 投資化合物半導體，有向材料領域延伸的趨勢。

北京君正：擁有全球領先的 32 位嵌入式 CPU 技術和低功耗技術，主營業務產品為微處理器晶片、智慧視訊晶片。

景嘉微：A 股稀缺圖形顯控標的，對標英偉達。

上海貝嶺：國內第一家 IC 上市公司，控股股東是華大半導體，華大半導體是中國電子集團旗下的主要 IC 資產，未來有資產注入的預期。

中穎電子：公司國內家電主控單晶片最大的中國產晶片供應商，與九陽、美的、蘇泊爾保持長期合作關係。公司還是國內 AMOLED 驅動晶片的領先者。

國科微：主營產品是廣播電視晶片和智慧監控晶片，大基金是第二大股東。

聖邦股份：主營產品是訊號鏈類模擬晶片和電源管理類模擬晶片。

納思達：公司立足於列印業務，在印表機儲存器和耗材晶片領域競爭優勢明顯，獲得多項國家核高基和專業產業化專案的支援。國家大基金是第三大股東。

韋爾股份：主營業務為半導體分立器件和電源管理 IC 設計，主要服務於智慧手機廠商，客戶包括 VIVO、小米等。

富瀚微：公司主要產品是數字訊號處理晶片，主要用於模擬攝像機和網路攝像機，下游應用領域是安防。

匯頂科技：主要向手機、平板電腦等提供電容屏觸控晶片和指紋識別晶片，國內指紋識別龍頭。

盈方微：國內領先的高效能處理器 SOC 晶片設計公司，與騰訊合作開發用於 Ministation 的晶片，成功切入 VR 迎接的核心元器件供應體系。

全志科技：國內應用處理器晶片設計的主流供應商，主要用於智慧手機、穿戴裝置、汽車電子、人工智慧等領域。

歐位元：主營產品是高可靠嵌入式 SoC 晶片類產品。

5、材料

主要分為基礎材料、晶圓製造材料、封裝材料

（1）基礎材料

矽 國內自給率不超過 10%，且主要是 8 英寸生產線，12 英寸生產線製造的 300mm 大矽片基本依賴進口，二代半導體材料砷化鎵可應用於無線高頻通訊裝置中 在 5G 中將有廣泛應用，主要被國外廠商壟斷。

基礎材料的主要標的

上海新陽：目前國內唯一可以生產 12 寸大矽片的企業，月產能 2 萬片。

雅克科技：並表華飛電子後矽微粉業務成為公司第二大主營業務，概念相對較弱。

（2）晶圓製造材料

晶圓製造材料技術壁壘較高，市場集中度高，高階產品主要被美日歐壟斷

晶圓製造材料的主要標的

江豐電子、阿石創：主要生產高純濺射靶材，打破國外壟斷，江豐電子是龍頭，產品進入中芯國際、臺積電、格羅方德、京東方、華星光電供應鏈。

江化微：國內規模最大、品種最齊全、配套性最強的電子化學品供應商，核心產品是超淨高純試劑、光刻膠配套試劑。

晶瑞股份：主營產品與江化微相似，核心產品是超淨高純試劑、光刻膠、功能性材料和鋰電池粘結劑

南大光電：國內唯一的半導體前驅體供應商，電子氣體龍頭，在全球 MO 源的市場份額位居第一，1.2 億元入股北京科華切入光刻膠領域，產品通過中芯國際認證並獲得訂單

鼎龍股份：國內列印影印耗材產業鏈一體化龍頭企業。

巨化股份：通過子公司浙江博瑞進入電子氣體領域。

有研新材：超高純靶材佔主營業務比重只有 23%，概念力度比江豐電子和阿石創弱很多

隆華節能：全資子公司四豐電子在鉬靶材領域處於行業龍頭地位，控股子公司廣西晶聯是 ITO 靶材領域領先企業，但總體而言，新材料佔公司主營業務比重只有 14%，又比有研新材更弱。

（3）封裝材料

封裝材料的技術難度相對低一些，目前主要是國外廠商佔主導

主要標的

三超新材：主營產品是金剛線，受益於金剛線取代金剛砂成為矽切割的主流工具，其中金剛線在佔據光伏矽市場 75% 的多晶矽的切割中的滲透率將提升至 75% 以上

岱勒新材：與三超新材一樣

東尼電子：邏輯與三超新材類似，不過主導產品是導線，金剛線佔主營業務比重為 25%。

飛凱材料：傳統業務是光纖光纜塗覆材料，國內市佔率 60%，給亨通光電、烽火通訊等供貨，收購和成顯示，進入液晶顯示材料領域。公司電子溼化學品以光刻膠為主，PCB 用溼膜光刻膠已投產，收購大瑞科技進軍封裝用錫球領域，參股長興昆電進軍封裝用環氧塑封材料領域。

康強電子：金屬封裝材料的龍頭企業，主營產品是引線框架、鍵合絲、電極絲，為封裝企業供貨，業績持續增長

6、功率器件

功率器件是半導體產業鏈的一個重要環節，IGBT、MOSFET、二極體及整流橋是功率半導體最主要的三個產品類別，佔據功率半導體八成左右市場。

功率器件主要標的

揚傑科技：揚傑科技在功率二極體及整流橋領域市場份額國內第一，今年二極體市場持續缺貨，同時公司持續佈局 IGBT、MOSFET 等高功率器件領域。

捷捷微電：國內閘流體龍頭企業，國外廠商逐漸退出將重心轉移到 IGBT 領域，因此，捷捷微電穩居行業第一。

華微電子：國內產品線最廣的功率器件企業，涵蓋二極體、閘流體、MOS 管、IGBT。第六代 IGBT 產品已研發成功，有望在高階功率半導體領域實現中國產突破。

蘇州固鎝：核心產品是整流二極體，二極體製造技術領先，但分立器件業務只佔主營業務比重 50%，太陽能電池銀漿佔主營業務比重達到 38%。

士蘭微：屬於 IDM 模式，國內第七大 IC 設計企業，二極體晶片銷量大增，8 寸線量產，進入爬坡期，MEMS 定增專案獲證監會稽核通過。

7、潔塵室

潔淨工程是積體電路製造的必備基礎設施，直接影響產線效益，無塵室是積體電路製造必備的物質基礎國內潔塵室行業主要標的

太極實業：旗下子公司十一科技是電子工程行業國家隊，大單不斷，A 股稀缺的電子潔淨工程行業龍頭標的，封裝領域與 SK 海力士合作關係密切

亞翔整合：臺資企業，連續獲得大訂單

蘇州固鎝

華天科技

康強電子

應對策略

週末訊息面目前還不確定，下週的走勢要結合訊息面，一看美股期貨，二看外資流向。市場已無繼續殺跌空間，這個點位應該是很便宜的買點，就是很難熬，底部可能會有反覆，這個點位拉高都是賣出時機，大跌是低吸機會。反彈方向上，可以關注上證50等龍頭品種和5G、晶片等科技品種。

長線關注科技+醫藥：立訊精密、寧德時代、三七互娛、中興通訊、聞泰科技、恆瑞醫藥、麗珠集團（醫藥）。

回顧一下

大家好，我是海哥，煌上煌上週低吸入手，25日達到目標價21元。

這波最高收益15%左右，逆勢吃口大肉！

機會策略：

海哥覆盤調研了幾十只，精選了兩隻正宗白馬股！

（從基本面和資金面，形態走勢做了一步的篩選）

1.被低估的醫藥白馬股，行情還在延續，下週還有一波爆發！

2.消費概念龍頭，促消費政策很多，下週潛力釋放有待爆發！

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