​3月的上市公司年報季，地產頭部公司裡，融創的財報大概最受關注。反正又是高能了，融創中國2019年實現營業收入1693.2億元，同比增長35.7%；尤其是淨利潤創歷史新高達260.3億元，同比更是大增57.1%；淨資產收益率高達37.2%。

增長，增長還是增長，這是融創2019年財報的資料關鍵詞。這種體量下的這種增速，在資本市場當中，不僅僅是在地產行業，即便是在全市場當中，融創中國也算是增速出彩的。而對於投資者而言，則還是有一個高能關鍵詞“分紅”——預計增49%至每股1.232元。

其實融創中國業績持續高能的背後，作為地產大佬以及投資大神，投資者更關心的是孫巨集斌說了什麼，他對2020的中國樓市到底有什麼預判，房價會不會跌，哪裡能堅挺，哪裡有機會？

這一次，融創的投資者會議裡，最大的問題都集中在問孫巨集斌，你怎麼看後市？你覺得融創還有機會嗎？

反正融創中國的老闆孫巨集斌一貫的簡單直接不廢話，在今年的業績釋出會上，說了一個很重要的觀點：現在是資產配置一個比較好的時間！

敲黑板，說重點了，融創中國董事長孫巨集斌表示，“今年的併購機會肯定比往年大很多，我們內部把它定義成洗盤年，遠遠超過任何一輪機會。”

憑啥老孫的判斷就那麼受人關注。因為在投資者眼中，老孫不僅僅是一個地產大佬，還是一個投資大神——趨勢把握者和捕捉者者，不管再有爭議的艱難環境中，他總是能抓住機會。

因為，2019年的中國經濟的艱難一年中，老孫又抓住了機會。首先講一下融創今年的盤面，以及分析一下，孫巨集斌為什麼在今天，說出這樣的觀點。

2019年的經濟保6戰局，卻是融創伺機進擊的一年。我們再來詳細看看融創的牌面：報告期內，營業收入1693.2億，同比增長35.7%；毛利414.1億元，同比增長約33.0%；淨利潤260.3億元，同比大幅增長約57.1%；每股基本盈利5.99元，同比增長約58.0%。

回望過去一年，融創的繼續各種併購擴張。過去在他人視為風險與瘋狂的時候，現在卻是成為很多人嫉妒的物件，而且收益豐厚的有些不像話。孫巨集斌總是在算大帳，而不是糾結於小賬，這既需要格局與遠見，也是洞見力與執行魄力。

當然，擴張的背後總是有外部一片資金緊張的憂慮。不過，融創中國的擴張風險卻控制的很好——擁有賬面現金餘額1257.3億元。做企業的都知道，流水的負債，鐵打的現金流。

頭部公司更明白一個道理，“現金為王”比不上“現金流為王”。

同時，融創的銷售也在逐年創造新高，全年合同銷售金額為5562.1億元，同比增長約 20.7%，這個資料是第三年排到行業第四。而孫巨集斌大概是第二次對這個排名表態了：這個位置很舒服，第四第五的位置對融創合適。

馬雲說過，要找風險投資的時候，必須跟風險投資共擔風險，你拿到的可能性會更大。頂級投資者都深諳此道，而孫巨集斌更是深諳此道。反正，普通人總是看見風險，商人總是看見機會，而孫巨集斌卻總是能既告訴你機會又自己把機會給抓住了。

可以說，融創業績整體很不錯，在行業前四中有自己很強的特點，攻守兼備。也許正是因為如此，在財報釋出前融創中國在隨市場暴跌而慣性下跌之後，最近6個交易日連續大漲累計反彈31%，現在總市值1747億港元。

這就是資本市場的邏輯，投資者更看重有未來處於擴張週期，敢冒有風險卻又有戰略策略尋找機會的公司。

說實話，在錢的方面，孫巨集斌一直很穩健：2020年上半年，融創集團預計可售貨值超3400億元，這些貨值也將為融創貢獻大量經營現金流。

截至報告期末，融創中國淨資產連續三年實現大幅增長，2019年底達1141億元，資本結構持續改善，資產負債率也實現了三連降。

融創手裡的貨真不少，2019年以來，融創精準把握土地市場的機會，獲取了貨值約1.34萬億元的高品質土儲，其中貨值超過78%的土儲位於一二線城市。

我們翻閱財報發現，截止目前，融創的確權土地儲備貨值預計約人民幣3.07萬億元，其中超82%位於一二線城市，平均土地成本約4306 元/平方米。

收併購仍舊是融創的獨門武器，集團土地儲備中，超過60%的土儲通過收併購方式獲取。融創買買買的模式，似乎難以模仿更難以超越，反正他總有魔力把買來的專案整的風生水起。

以去年收購環融資產包為例，集團憑藉少量的投入、合理的價格，成功鎖定貨值超過6200億元的優質土儲。該資產包貨值約90%的土儲位於成渝城市群及武漢、長沙、昆明等二線城市；其中確權土儲貨值超2200億元，平均成本不足1800元/平米。

2020年融創的總可售貨源有多少呢？8200億元，而且這些貨值超80%位於一二線城市！

正是融創中國背後的實力資料和實戰經驗，孫巨集斌對樓市有著不容忽視的“三個判斷”。

1、行業的大漲大跌不會有。他判斷中國的房地產行業的風險是不大的，現在的基調並沒有變，還是“房住不炒”，所以房價大漲大跌都是沒有的。

2、行業分化嚴重。一二線城市在16年庫存已經不多了，價格波動不會太大，但是三四線在市場壓力下會有不確定性。城市差異也很大。企業也在分化，有些企業日子難過，有些日子挺好過。

3、疫情影響可控。疫情對進出口和服務業影響很大，對地產行業來說，3月份沒釋放的需求還在，對需求端的影響沒有那麼大；對供應端的影響是延長了2個月施工供貨，後期能趕回來1個月。在經濟穩定過程中，房地產還是會起到很大的作用。

從囤地的角度來講，孫巨集斌的態度也非常明確：謹慎拿地，該拿的要拿的堅決，不該拿的就堅決不拿。反正老孫還是蠻拼的，今年疫情之後有去調研過幾個專案，基本上都放棄了。

最最重要的重點是，擁有併購第一品牌美譽的持有者孫巨集斌今天說了，今年拿地的機會，更勝往年！