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繼上次強烈看多A股之後，但斌又出發抄底美股的號召：寧可套牢也不空倉。不過，老魚有一個小小的疑問：2月但斌聲稱抄底A股，不是已經子彈打光了麼？

今年春節股市動盪以來，但斌微博明顯比往常更活躍，多的時候一天發博數十條。

3月26日，但斌在微博稱：美國失業率創歷史記錄，投行也不斷調低未來的經濟增長目標……但美股開盤不跌反漲。為了應對疫情危機，全球各國不斷“放水”，現在人們是恐慌情緒蔓延，導致不斷出現拋售潮，但一旦情緒穩定，這麼大的“水”，相信必會“水漫金山”！這是一段難熬的日子，但春天應該不遠了，堅持就是勝利！

3月25日，但斌在微博稱：有朋友和我聊天說擔心道指跌到15000點，我說就算再從18213跌到15000，還有17%的空間。恐慌性下跌已經5周了，該賣的人和機構，大概率已恐懼中丟擲了，此刻敢逆勢買入的，大多數是深思熟慮後的決定，虧錢了通常情況下絕不會再賣出。極端情況下，就算再大幅下跌到15000，從15000回到18000也會非常快，而且你買的企業如果足夠好，還不一定跌，此刻買入“套牢”總比“踏空”好！

但是2月3日，但斌在微博裡就表示，當天已把子彈打光。這麼快又補充彈藥進軍美股了？

一，A股處於底部區域，買股票的好機會

從中國的情況來看，實際上貿易戰讓中國的資本市場承受了外部壓力測試，這次疫情相當於內部又做了一次壓力測試，這兩個壓力測試的綜合結果，能夠讓中國經濟打下更堅實的基礎。兩個測試之後，如果能夠見一個重要底部的話，很可能會有一個比較好的結果。在我從業28年的過程中，從估值來看，中國的資本市場位置，處於一種底部區域，只要這個公司的盈利能力還在，利潤還有增長，那麼這個位置就是非常好的投資機會。

二，對2020年樂觀，但不要借錢炒股

從全年來看還是比較樂觀的，短期的衝擊很正常，只要不借錢、不融資，你所持有的企業是真正能夠盈利和實現利潤增長的，時間就會站在持有好企業這一邊。疫情發展到這個階段，對中國的製造業以及對中國經濟的影響，都在減弱，總體而言，現在疫情衝擊之下，大家可能都很恐慌，但是稍微放長遠一點來看還是非常樂觀的。投資者需要審視一下自己的投資組合當中的這些企業，能不能經歷這樣重大的危機，如果可以的話也不用太擔心，大體上我們對2020年的資本市場還是比較期待的。

三，美股大跌，外資就會撤出抄底美股

如果美股真的是大熊市，對A股市場的影響也是非常大的。因為投資是世界性語言，如果美股是大熊市，其中藍籌股估值假設從20多倍市盈率跌到10倍市盈率的話，A股市場的藍籌股也會經歷很大壓力。現在世界已經是融合在一起的，我們的市場也是一個全世界參與者的市場，是一個全球定價的總體資本體系。為什麼說過去外資持續進入中國？主要因為中國的藍籌股相比海外的估值更有吸引力的，但如果美股大跌，它的很多藍籌股企業，也開始具備同樣的甚至更高的吸引力，那麼外資就會撤回去了。

四，投資可以跨越週期的企業

未來投資重點還是以消費、網際網路、醫藥、教育、高階製造等行業為主。實際上，這次疫情的發生，對我們的投資邏輯並未有太大影響，我們依然傾向選擇能夠跨越週期的行業和企業，比如線上教育、線上醫療，我們並不是因為疫情而關注，而是一直站在產業結構變遷的角度去把握和判斷。目前很多朋友很看好5G，我們也從內容的角度始終關注，並認為，5G的到來也會為線上醫療、線上教育、雲遊戲等提供更多空間。

不構成投資建議，股市風險責任自負