原料方面

鐵礦石：本週鐵礦石市場大幅震盪。淡水河谷出於對新冠肺炎疫情的安全運營考慮，自3月24日起將暫停馬來西亞物流中心作業，淡水河谷稱，本次暫停作業將至少延續至3月31日。南非將自3月26日（週四）起關閉全國主要的礦山的採礦活動21天。就國內的情況看，與去年同期相比，鋼廠庫存小幅下降，港口庫存也沒有明顯增加，隨著下游復工開啟，鐵礦石需求整體穩定。中國產礦方面，普指大幅震盪，商家多維持觀望，周初唐山鋼企早有壓價打算，順理成章跟隨跌價，市場各方因震盪行情十分謹慎，特別是貿易商開始避險，少有出手。現階段由於鐵粉原料價格高，球團價格鋼企難以接收，河北趙川球團廠多已停產檢修。預計短期內中國產礦市場穩中觀望執行。

廢鋼：本週全國廢鋼弱勢執行。隨著上週尾期螺盤間大幅跳水後，廣西、四川等鋼廠率先壓價廢鋼。市場恐跌情緒蔓延，廢鋼出貨節奏加快，鋼廠整體日到貨激增，且部分出現連續性壓車現象。隨後各地鋼廠均開始了頻繁探跌，本週主流大廠沙鋼累跌90，山東日照累跌130，福建三寶累跌130.且部分鋼廠目前跌勢已超過前兩週反彈前幅度。經過一段時間的集中出貨後，市場場地廢鋼成品庫存基本已處於相對低位，而場地毛料也在快出氛圍中有不同程度上升。同時在本週中，鋼坯等迎來反彈，市場信心有所恢復，場地出貨短期內或放緩，以加工毛料觀望為主。考慮主流大廠仍處跌價調整階段，止跌仍需時日，預計短期全國主流維持偏弱執行。

生鐵：本週生鐵市場穩中偏弱執行，個別地區上漲，調整幅度在20-50元。華北、華東地區球墨鐵多高報低出，價格混亂，一單一議，黃石地區球墨鐵為促進成交報價向低位靠攏，山西個別鐵廠議價空間增大。遼寧地區需求欠佳，僅少數鋼廠採購，且尋找低價資源為主，鑄造廠亦按需少量採購，雖有部分鐵廠仍未復產，市場交投氣氛仍一般，部分鐵廠庫存增加，售價陸續走低。河北地區仍有部分鑄造廠尚未復產，鑄造鐵需求欠佳，商家出貨不暢，高價資源向低位靠攏。江蘇地區鍊鋼鐵出貨尚可，市場資源偏緊，鐵廠尚有大量訂單未完成，售價小漲。山東地區鍊鋼鐵成交尚可，鐵廠庫存維持低位，然因鋼市持續震盪，鐵價上行乏力，高價出貨困難，售價相對穩定。目前下游需求不旺，但鐵廠整體庫存不大，加之原料震盪執行，商家調價意願不高，短期生鐵主穩個調。

焦炭：本週焦炭市場維穩執行，成交一般。焦炭價格經四輪提降累跌200，目前焦企微利或虧損狀態，挺價心態強，為控制成本焦企繼續打壓原料端焦煤，目前焦炭價格低位，貿易商操作積極性提高，且有運費恢復並漲價的預期，焦炭低價成交較前期有所好轉。鋼廠仍按需採購，隨鋼市走強鋼廠利潤回升，對焦炭打壓力度減弱，市場悲觀情緒緩解，看穩情緒增強，短期焦炭難有明顯不動。

長材方面

管材：本週管市價格寬幅下調，成交欠佳。本週受原料帶鋼瑞豐下調的影響，成品管也多有下調。焊管、鍍鋅管方面，北方地區以津唐為主，焊管比周初下調10-80，鍍鋅管比周初下調20-50；北方市場雖然週中小幅上調，但市場整體交投氛圍清淡，廠家庫存下降緩慢，出貨不暢，下游接單困難。南方市場有價無市，商家拿貨意願不強，操作信心明顯不足。再加上臨近月底，資金壓力緊張，心態上多偏於謹慎。考慮庫存釋放困難，下游盈利不高，觀望氛圍濃厚，操作上仍以出貨為主。無縫管方面，管坯在周初之計弱勢調整，之後穩中上調，而無縫管市場則穩中下調。北方市場弱勢下調，以山東市場為例，臨沂市場下調20-30左右，市場交投略顯乏力，部分商家甚至還加大優惠力度，但由於市場觀望氣氛濃重，操作慾望不高。南方市場則以穩為主，部分地區調整。廠家挺價意願明顯，商家補庫操作謹慎。對後市多數廠商表示並不看好，不排除有下調的風險，建議商家多維持低庫存，按需補貨為佳。但考慮後期巨集觀面訊息或是在原料支撐強勁的情況下，屆時也會有拉漲的可能。因此綜合來看，預計下週管市或將繼續維持現有局面，窄幅震盪調整。

型材：本週型材整體穩中下調10-40。受上週週末鋼坯大幅下調影響，周初型市大幅走跌。但隨著原料回漲，成品材也有不同程度的上漲，但整體仍處於下跌趨勢，反彈有限。近日唐山型價漲跌頻繁，市場庫存持續累積，終端商戶多謹慎觀望，補庫操作並不積極，實際下單情況不佳。下游工程雖陸續開工，但與往年相比整體釋放情況仍有差距。華東地區上海型市先抑後揚，調價節奏與幅度均有不同程度的放緩。鋼廠指導價格與前期暫無變動，需求後勁不足，現貨操作熱情不高。對於後續型價將維持現有局面窄幅震盪。一方面，月底企業資金壓力較大，急於出貨心理比較明顯，價格多存在暗降現象；另一方面，軋鋼廠採購鋼坯不積極，鋼坯端下調刺激出貨仍為常見。巨集觀上G20視訊會議將以達成共識為主，對鋼市形成利好刺激，型價還將有上漲空間。綜上，型價或將繼續震盪整理。

扁平材方面

帶鋼：本週全國帶鋼震盪弱調，其中華北主導鋼廠較周初降20，華東、華南地區較周初降10-20。目前，市場反覆震盪調整漲跌兩難，想上漲但又沒有實際的需求支撐，下調又因拿貨成本較高不願低價虧損太多。南北倒掛現象已然存在，市場的看空情緒佔主導，不過由於全國的下游正在逐步恢復，對價格還是稍有支撐作用。總體來看，上週市場庫存已經開始稍有下降，且全國企業復工率已達70%以上，四月初或將迎來新的庫存拐點，但由於基數較大大，恢復正常恐怕短期內難以實現。考慮近期市場並無利好訊息刺激以及商戶看空情緒明顯，預計下週帶鋼價格或持續震盪格局。

熱卷：本週全國熱軋市場偏弱為主，調整幅度在10-90元/噸。其中華東市場跌幅最大，華中西北市場跌幅最小，僅西南市場窄幅上調。臨近週末，貿易商面臨的資金壓力和庫存壓力依然較大，市場心態趨謹慎，多數按需補庫，採購謹慎。資料方面，本週熱卷庫存資料為：實際產量297.68萬噸，較上週減少4.85萬噸；廠內庫存148.05萬噸，較上週減少8.57萬噸，社會庫存402.20萬噸，較上週減少2.68萬噸；總量較上週減少11.25萬噸。後市來看，總體復工進度在提升，去庫速度也在加快，但熱卷終端需求弱於長材，持續上漲動力不足，價格仍有回落空間，故預計下週全國熱軋市場或小幅低靠。

中板：本週全國中板穩中震盪調整，漲跌穩均有。其中華北主導市場穩中漲10-30元/噸，華東穩中下降30-40元，華中華南主穩個別小幅上調10-20元/噸。本週整體來看疫情仍是市場的主線，外盤美股上演過山車行情，期螺受此影響漲跌無常，現貨心態跟隨其波動不穩，整體成交表現謹慎，前半周受期貨走跌拖累，市場普遍降價出貨，貿易商心態明顯鬆動，加上月末資金方面的壓力，多數商家出貨套現為主，下半週期鋼雖有所上揚，但需求端預期謹慎，高位成交難跟進，採購普遍觀望。庫存方面，本週中板廠內庫存99.64萬噸，較上週降6.72萬噸，社會庫存134.85萬噸，較上週降6.45萬噸，產量微增。短期來看，終端需求繼續復工但較往年相比仍有差距，且鋼廠減產無明顯的新增，供需矛盾難快速緩解，考慮短期市場多空因素交織，故預計下週中板震盪整理。

鋼廠檢修及產能發展

根據中鋼協統計，重點鋼企3月中旬粗鋼日產為183.66萬噸，整體產量依然處於低位，而進入3月下旬，雖不乏閩源、申特、鞍鋼等鋼廠傳出產線檢修的訊息，但相較於3月初，鋼廠檢修的情況及持續時間均大幅減少。

另一方面，根據我們的統計，前期多數檢修、限產的鋼廠將在3月25、26日以後陸續復產，在鋼廠近期檢修減產較少的情況下，國內鋼材供給量將在低位逐步回升，對於4月的行情走勢較為不利。預計下週鋼價穩中趨弱執行。