今天我談幾個轉債市場賺錢效應的市場邏輯，其中並沒講具體標的，不過，我想如果你想賺錢，最好把市場的一些基本邏輯想清楚。好吧，下面，我就隨便開始談談。

最近發現很多人對股市成交量憂心忡忡，因為大家發現兩市成交量一直降低到6000億的規模，如果要上攻，這樣的資金量是不夠的；從上證指數看，無論是MACD指標，均線系統還是成交量等指標看，指數都是很糾結的，說探底吧，賣盤其實目前又不多，說拉昇吧，沒什麼量能。。

特別是，很多人關注到可轉債市場的持續火熱，不少市場觀察人士認為，可轉債分流了市場最活躍的做多資金，而且還有越演越烈的趨勢，這一點我們無法否認，一方面，股市目前滬強深弱，賺錢效應不高，每次稍微反彈一些，獲利的盤子就爭先恐後地往外跑，生怕美股反彈結束後二次探底被套住；另一方面，可轉債的T+0,無漲跌幅，動輒90%的漲幅，讓活躍做多資金像餓狼撲食一樣，找到了獲利的新大陸。。

如上圖，股票成交量目前是6000億，轉債市場從週一監管訊息影響的500多億，回升到770億，比一比轉債只佔了股票不到15%的資金量。但是市場上只有221只轉債，而股票有3618只，佔比6%；具體看，只有4個轉債的盤子是100億以上，15個轉債的盤子在30億到78億之間，大部分轉債的盤子都不大。

這樣看還不直觀，我們具體上標的，今天轉債流動性第一的尚榮轉債成交量164億！而股市大哥中國平安今天只成交了42億，差不多四個中國平安的成交量才能和尚榮轉債接近。

可能你會說尚榮轉債特殊，那麼我們把老二振德轉債拿來，64一個成交額，什麼概念的，差不多等於中國平安+萬科A，滬深兩市最大牌的明星來了，還要抱團才能在轉債市場第二把交椅上看一看。。。這樣一看，就很明顯了。為什麼很多人說股市成交低迷，轉債火熱是一個原因，同樣的資金量都可以去拉中國平安和萬科A了。。。但是，這麼多資金都在轉債市場搏殺。。

我們都知道一個道理，金融市場上，如果要上漲，買方的邊際資金決定了資產的上漲價格，通俗講就是盤口上買1的資金決定了能漲到什麼呢地方。現在市場上最活躍的做多資金，都跑到轉債市場了，大量的熱錢在拉高轉債價格的同時，提升了轉債市場的賺錢效應，轉債市場的賺錢效應，又吸引了更多的做多資金。。形成這樣一個正向累積效應。

同時，活躍做多資金在轉債市場博弈的還有一個點，就是可轉債屬於下有保底的看漲期權，你持有可轉債不容易踏空，但是下有債底的特徵有決定了不會虧完。。因此，對風險偏好高的做多活躍資金，可以在可轉債上放心上倉位。邏輯是什麼呢？

其一，如果股市繼續這樣振盪探底，可轉債市場這麼多資金，這麼熱，每天還有賺錢效應，可以繼續在這個場子裡玩。

其二，如果股市反彈上漲，可轉債可是看漲期權啊。。股票上漲，轉債肯定要漲啊，如果走妖，正股一個漲停板，轉債走妖上漲95%；甚至正股才剛剛翻紅，轉債走妖預期來了，先漲個10%再說，萬一要漲50%呢？？

活躍做多資金多，情緒容易過度打滿，這就是資金帶來的超額收益來源。這也是為什麼A股反覆振盪，外圍市場反彈回撤風險猶大的情況下，越來越多的活躍做多資金在可轉債市場駐紮，每天都出現大量賺錢機會的原因所在。

週末我再思考下近期的操作策略。想到什麼了，再回來談談。。下面是這周的股票板塊輪動邏輯，大家能發現什麼嗎？聰明的應該都能看懂。