2020年3月27日，天氣小雨轉陰，今天開始降溫三天，有點倒春寒的味道。但春天已在路上，無須過於困擾。去年年假沒用完，最近做四休三，故又躺在沙發上碼字寫文章。

美帝的無限量QE計劃推動美股本週拉出了一根長長的大陽線，看似給力，但實則危機四伏。首先疫情一天得不到控制，製造業和百姓生活就得不到恢復，經濟刺激計劃只能努力延續中小企業的生命，無法讓它們實現自我供血；再者QE刺激計劃是為了給疫苗或藥品的研製爭取時間，如果遲遲找不到有效治療方法，生活物資的生產和供給將會緊張，直接影響百姓生活；最後，即使最終經過一兩個月的努力救治良方終於面世，生產生活也逐步恢復，但這期間大量印製的美刀怎麼辦？各國持有大量美債，同時也在印製大量本國貨幣對抗疫情影響。當各國覺得美帝通過自己印錢造成美刀貶值從而損傷他們作為債權人利益時，美債會被大量拋售，全球因美元氾濫而進入通貨膨脹狀態。全球性的金融危機大致週期在10年左右，上一輪是在2007-2011年的美國次貸危機及金融海嘯，時間點貌似合上了。

一旦提到“危機”，大家自然會想到的避險利器——“黃金”。但大家是否真正思考過如下幾個問題：1. 黃金是保險中的“萬能險”嗎，能避什麼“險”？2. 遇險怎麼“避”，何時買何時賣？咱們依次來分析下。

首先來分析“險”，我們把哪些全球性事件可以歸類為“險”呢？A類自然險，比如04年12月26日的印尼海嘯和今年全球的新冠疫情；B類戰爭險，比如01年10月7日的阿富汗戰爭和03年3月20日打響的伊拉克戰爭；C類人為險，比如01年的911空難和16年6月英國脫歐公投；D類金融危機險，比如07年8月爆發的次貸危機和98年7月開始的亞洲金融風暴。

然後我們來看看這些“險”所引發的國際金價走勢。

印尼海嘯發生當天是週日，27日金價微漲，之後一個月金價持續下跌，05年全年金價呈現波浪式窄幅振動；20年1月中國發現疫情，金價走勢穩定，2月3日春節開市，對於疫情的恐慌當天A股暴跌之後交易日快速修復，金價也是微跌後隨A股一路上行，2月24日歐美股市開啟暴跌行情，黃金頑強抵抗至3月9日開始暴跌，於3月19日觸底反彈，基本與歐美股市走勢相近。

同樣是大災難，但新冠疫情對於全球的生產生活影響更大，故黃金期間表現也更佳激進。我們正常理解為黃金走勢不應該與股市成正相關走勢，但在這次疫情中也確實發生了，這主要是極度恐慌情緒會造成資金非理性賣出本認為保值的黃金，當然更是因為作為黃金計價單位的美元指數在本次股市暴漲暴跌時呈相反走勢，故讓黃金走勢看似與股市同步。由此，我們初步可以認為大災之下，黃金不會因為死亡人數而波動，但會因為生產生活的影響而劇烈震盪，而且大災之下黃金不一定能起到避災功能。

俗話說“槍炮一響，黃金萬兩”，我們再看看兩場戰爭對黃金走勢的影響。

01年10月7日，週日，阿富汗戰爭的第一槍打響，8日金價微漲，然後就是長達半年的一路下行，直至02年下半年金價才開始爬升；03年3月20日，週四，伊拉克戰爭的第一槍貌似把金價打趴下了而且連跌兩天，直到下一週金價才緩過勁來，但沒多久繼續下跌並走弱兩三週，之後才一路上行，走出了一波好行情。

我還順便翻閱了99年科索沃戰爭、08年俄格衝突，金價在戰爭發生期間都是下跌的，可見有時候俗話聽聽就夠了。然，通過觀察四場戰爭下金價的走勢，我還發現，通常在戰爭發生後3-6個月之後，黃金都會有一波不錯的走勢，所以這才是分批進倉的時機。

再來看看人為險，分別為著名911事件和英國脫歐公投結果公佈日。

911事件發生當日金價爆拉5.52%，雖然次日大幅回落，但後幾日持續走高，一個月後恐慌情緒被消化，隨著阿富汗戰爭的發生，金價逐步回落到初始位置；英國脫歐公投發生前，市場觀點分歧較大，金價起起落落，直到24日結果公佈當日金價拉昇4.73%且持續走高兩週，隨後金價逐步走低。

可見突發性或重大時間對金價漲跌有巨大推動作用，但資訊終將被市場消化從而逐步迴歸正軌。所以當此類事件發生時，你需要當即作出方向性判斷（通常是買漲），並參與短線交易。

最後聊聊讓人聞風喪膽的金融危機，分別截取了97年亞洲金融危機和最近一次的07年次貸危機。

97年8月7日恆生指數摸高16820後開始整整一年的下跌熊市，而金價則開始了長達兩年的熊市行情，有意思的是當時美國處於牛市；07年10月11日，道指摸到最高點後開始長達一年半的下行路，反觀金價同年9月開始啟動牛市行情一直走到08年3月。

和預想的不一樣，金價走勢和金融危機發生區域不成負相關走勢關係，倒是和美股呈負相關關係。當美股熊市開始時，黃金確實是適合買入的好工具。

通過上述四大“險”的風險可見，黃金不是“萬能險”。那也有人說黃金是“保值”的好工具，我截取了過去10年的黃金走勢周線圖，結果很明顯：如果你11年9月份買進，則你至今還虧損；如果你15年12月抄底買入，那你五年收益50%多，年化11%左右。看上去黃金也絕非是適合做長期保值的投資產品。

最後再看一下近兩年黃金的走勢圖，從18年8月開始黃金啟動了牛市行情，但這期間美股也處於牛市，所以貌似黃金成了穿越熊牛的投資工具了？其實不然，各種“險”所引發的黃金走勢只是表象，究其深層原因其實主要是一個，那就是美元，因為美元是黃金的計價單位，所以黃金的漲跌實際是和美元指數呈負相關關係。

我會在下一節“術”中來介紹，如何通過認知美元指數找最佳機會買賣黃金。