新冠疫情在海外仍在肆虐，義大利尤為如此。為有效防控疫情，與義大利疫情最為嚴重的倫巴第毗鄰的瑞士提契諾州頒佈政府命令關停非必要產業，以遏制冠狀病毒傳播;其中，就涉及到黃金冶煉廠，如 Valcambi、PAMP將暫停運營至 3 月 29 日，Argor Heraeus 將暫停運營至 4 月 5 日。這對全球黃金現貨市場衝擊正在逐步顯現。

瑞士是全球黃金精煉中心。2018 年瑞士黃金進出口量均居全球首位，其國內共擁有 VMPA 四大黃金精煉廠， 分別為 Valcambi、Metalor、PAMP 和 Argor Heraeus，冶煉產能分別為 1200 噸、800 噸、450 噸和 350 噸左右，合計冶煉產能超過 2800 噸。而本次受疫情影響關停的 VPA 三家精煉廠(Valcambi、PAMP 和 Argor Heraeus 年均合計黃金加工量 1500 噸左右，佔到全球黃金總供應量的三分之一左右。

3月份開始，供給端開始出現收縮因素，導致現貨供應短缺預期升溫。隨著疫情在全球的持續蔓延，歐洲地區多 個國家宣佈進入緊急狀態，國際航班及物流受管制明顯，瑞士作為重要的黃金冶煉中心，其對外物流也受到較大 影響，現貨市場供應短缺預期明顯升溫——近期美國 COMEX 期貨和倫敦現貨價格之間的價差持續攀升，或就包 含著市場對現貨短缺的預期。若瑞士黃金冶煉企業受到疫情後續影響而無法正常復產，對黃金期貨交割以及現貨 市場的影響也勢必進一步發酵，而目前來看，這一風險並未得緩解。