#中國將發行特別國債#

3月27日召開的中共中央政治局會議指出，要加大巨集觀政策調節和實施力度，要抓緊研究提出積極應對的一攬子巨集觀政策措施，積極的財政政策要更加積極有為，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，適當提高財政赤字率，發行特別國債，增加地方政府專項債券規模，引導貸款市場利率下行，保持流動性合理充裕。

我們先來看下特別國債是什麼意思

國債，很多人都熟悉，但是特別國債估計知道的人就不多了，畢竟上一次發行特別國債還得追溯到2007年，再之上就得到1998年，史上僅發行過2次，這次是第3次。

特別國債都有特定用途，是國債的一種。但它並不是對預算赤字的融資，同時，與發行普通國債籌集資金的用途不同，一般是以提高收益為主要目標。

我們來看下歷史上的2次，第一次，經第八屆全國人大常委會第30次會議審議批准，財政部於1998年8月向四大國有獨資商業銀行發行了2700億元長期特別國債，所籌集的資金全部用於補充國有獨資商業銀行資本金；第二次，2007年十屆全國人大常委會第二十八次會議決定：批准發行一萬五千五百億元特別國債，用於購買約2000億美元外匯，作為即將成立的國家外匯投資公司的資本金。

那麼特別國債特別在哪裡？

1、特事特辦，專款專用

1998年是用於補充國有獨資商業銀行資本金；2007年是用於購買外匯，作為即將成立的國家外匯投資公司的資本金。

2、納入預算，不列赤字

財政赤字僅指一般公共預算中支出大於收入（經調整）的差額，而財政部發行的特別國債納入基金預算，基金預算的編制原則是 " 以收定支，收支平衡 "，不存在差額，因此不會增加財政赤字。但特別國債的發行仍然要納入國債餘額管理。

特別國債能起到什麼作用

在百年不遇的全球疫情危局下，經濟下行壓力增大，必然要求財政承擔更繁重的任務、發揮更積極的作用。發行特別國債、適當提高財政赤字率，可擴大減稅降費和支出空間，抵消經濟下行的能量，刺激消費，進而激發經濟活力，確保增長。同時，其也可穩定市場預期，帶動社會投資，提升企業活力和創新動力。

最後我們再來看一下宣佈發行特別國債後A股的走勢：1998年8月18日宣佈，次日上證指數大漲5.1%，上漲行情持續6個交易日，漲幅9.7%，一個月後，上證指數進一步上漲，漲幅12.7%。2007年6月18日，財政部第二次發行特別國債，當時正是超級牛市中，上證指數當天上漲2.9%，隨後直衝歷史高點6124點。2020年，罕見的第三次宣佈發行，讓我們拭目以待。