最近的股市，一天一個故事，著實有些刺激。不僅是美股反覆橫跳，我們的A股也走出了個V字，這事業線我給6分，不能再多了。

（上證指數3.24日分時圖）

不過也能理解，畢竟，連一些債券基金、券商理財等平日裡”勝在安全“的中低風險理財型別，最近都出現了虧損，難怪大家坐不住。

上面這位小夥伴提到的這支債券基金，確實，從3月9日開始就一直在下跌，這幾天稍微好點。

資料來看，今年以來至春節前(1月23日)，債券型基金平均回報達0.46%；而自3月9日至3月18日，債券型基金平均回報為-0.63%。很多債券型基金的單位淨值，現在都已經低於1月23日了。

而海外債券市場更慘，截至3月23日，華夏大中華信用精選、南方全球債券等多隻基金近一週跌幅超過4%，部分基金今年以來淨值回撤超過10%。

菜雞最近才和大家聊了新手如何入手債券基金的操作方法，今天就接著上面小夥伴的問題，聊一個最近大家都關注的問題——債券基金虧損了怎麼辦？

我以前說過，債券基金屬於中低風險投資產品，它的優點在於，風險大大低於股票和股票基金，而收益又高於貨幣基金，所以是一種相對比較適合普通人的產品型別。

但中低風險並不是意味著毫無風險，那麼，債券基金會在什麼情況下虧損呢？

首先我們得複習一下，債券基金大致可以分為兩類——純債基金和混合債券基金。

純債基金裡，又包含了利率債基金與信用債基金。 我之前推薦的短債基金，就是屬於純債基金的範疇。

簡單來說，利率債就是政府發行的債券，收益較低，但十分安全；信用債則是公司發行的債券，風險和收益比利率債稍高一點。

像上面那位朋友提到那支國金債券基金，就屬於純債基金，看下它的投資範圍，其實是安全性比較高的，為什麼還會虧損？

這是因為，債券收益由3部分組成：

1.票息收益；

2.債券價格的變化所產生的資本利得；

3.利用靈活槓桿所獲得的超額回報；

上述3點中，票息基本為正收益，不太可能為負收益，除非債券發生違約，這種情況概率很小。

第2點，主要看利率環境或者資金面的變化，一般利率上漲或者資金面緊張，債券價格可能下跌，比如之前賣100元，現在只能賣95元。如果債券整體下跌，影響超過了票息的正收益，則收益可能為負。

一般來說，降息一般對債券市場是有利的，在月初央媽降準之後，債券市場上漲了。

再說第3點，一般情況下，運用槓桿是為了獲得更高收益，但有時候基金經理決策錯誤，剛好把債券價格的執行方向判斷反了，則可能放大跌幅。

不過純債基金中，一般也就增強型基金會主動去做這類操作。像提問那位朋友的純債基金下跌，主要還是由於市場恐慌情緒提升，資金面緊張所導致。

如果你持有的是混合債券基金，那最近的虧損相對會大一點。除了上述原因，虧損還跟混合債券基金本身的構成，也有關係。

我之前把大家經常看到的一級債基、二級債基、混合偏債基金、可轉債基金等，都統稱為混合債券基金。

簡單來說，就是這些債券基金除了持有債券，其他或多或少都會參與股票市場的投資交易，原因嘛，當然是為了多賺點錢咯，風險自然也就更大一些。

但是，那些混合進來的高風險高收益產品（股票、股指期貨等），就十分考驗基金經理以及公司投研團隊的實力了。

但最近這波行情，大家都懂的，參與了股票投資的兄弟們沒幾個全身而退，反映到混合債券基金上，就是基金淨值下跌。

如果你發現大部分混合債基都在下跌，而你持有的混合債基卻在上漲，不妨記下這個基金經理的名字，也許以後還能帶給你驚喜……

搞懂了為啥虧損，再給大家送上一顆定心丸。

先來看看下面這張表，從2004年以來，各類基金的整體漲跌資料。

除了2004年、2011年和2013年，債券基金都沒有虧損。即便是虧損最嚴重的2011年，債券基金平均虧損也只有3.1%。

總地來說，15年來，債券基金的平均收益率為6.09%。在2008年金融危機時，債券基金表現搶眼。

所以，菜雞一直建議大家將債券基金作為普通人賺取收益、抵禦風險的一種選擇。

畢竟，相比股票市場動輒30-40%的跌幅，債券基金的波動很小，如果持有期間遭遇到短期的市場波動，也不會太揪心。

如果你連債券基金的波動也承受不了，那就選擇更安全的貨幣基金和銀行存款，圖個心安，唯一缺點就是收益更低一點。

看到這裡，如果你還舉棋不定，一個小辦法可以參考——查下你手頭債券基金，看看它歷史最大季度跌幅、最大年度跌幅是多少。

可以登入對應基金公司官網，或天天基金這種平臺，找到了對應基金頁面，在淨值回報欄裡，即可找到年度/季度歷史漲跌資料。

（某支債券基金季度漲幅圖）

看完再冷靜下來，你是不是發現，對債券基金（尤其是純債基金）來說，這一波市場譁變，其實也沒那麼恐怖了吧，那不妨淡定。

上面那位想避避風頭的朋友，不知道摒住了沒，其實這幾天又漲回來了呢。

實際上，我之前就強調過，債券基金是一個儘量選擇長線持有的投資型別。這是因為，債券本來漲得就慢，相對基金淨值的漲幅，申購贖回費用比較貴了。

如果頻繁買賣，手續費支出就夠你受的了，如果再操作一番割肉止損，那真有點白白丟錢了……

面對手頭債券基金的下跌，我個人更傾向於，我們迴歸於金融常識來對待它，而不是被各種市場訊息干擾判斷——債券基金雖也會有漲跌，作為一種中低風險的投資產品，本來就是風險環境下的合適地資產配置渠道，這就夠了。

紛亂的時候，多看少動。人生如路，要有耐心，投資也是如此。