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索羅斯是大師級的金融理論家,他總是靜若止水,心氣平和,即不縱情狂笑,也不愁眉緊鎖,他擁有參與投資遊戲的獨特方法,擁有認識金融市場所必需的特殊風格,具有獨特的洞察市場的能力。而使其成功的首要祕訣,則是他的哲學觀。早年,他一心想當一名哲學家,試圖解決人類最基本的命題---存在。然而他很快得出一個戲劇性的結論,要了解人生的神祕領域的可能性幾乎不能存在,因為首先人們必須能夠客觀地看待自身,而問題在於人們不可能做到這一點。

於是他得出結論-人們對於被考慮的物件,總是無法擺脫自己的觀點的羈絆,這樣,人們的思維過程不可能獲得獨立的觀點用以提供判斷依據或對存在給予理解。這個結論既對他的哲學觀也對他觀察金融市場的角度影響深遠。不能得出獨立的觀點的結果就是,人們無法穿透事理的皮毛,毫無偏頗地抵達真理。也就是說,絕對完美的可知性相當值得懷疑。如索羅斯所言,當一個人試圖去探究他本人所在的環境時,他的所知不能成其為認識。

索羅斯演繹出這樣一個邏輯:因為人類的認識存在缺陷,那麼他能做的最實際的事就是關注人類對所有事物的那些存有缺漏和扭曲的認識---這個邏輯後來構成了他的金融戰略的核心。人非神,對於市場走勢的不可理解應是正常現象,然而當市場中絕大多數投資者對基本面因素的影響達成共識,並有繼續炒作之意時,這種認知也就處於危險的邊緣了。市場中為什麼會出現失敗的第五浪以及第五浪延長後往往出現V型反轉,以索羅斯的哲學觀,我們就很容易可以找出答案了。

在此,我們暫且不對索羅斯的哲學觀作評論,旨在探討一個成功的投資者首要應該解決問題,那就是他的世界觀和方法論,這將會使其站在一個更高的角度上,以更廣闊的視野,辯證的思維去看待市場,時刻保持清醒的頭腦,處驚不亂,從容應對,最終獲得成功。

索羅斯投資祕訣之:市場預期

索羅斯認為,古典經濟學理論家們所建立的完全自由競爭模式,即在一定條件下,對自身利益的無節制的追求將使資源得到最佳的配置,從而達到平衡。而這種平衡不僅在現實生活中沒有出現過,在價格波動劇烈的金融市場中更是不可能發生的事情。他認為供求關係不僅受客觀因素的影響,更重要的是體現了市場參與者對市場行為的預期,而這些行為正是由這些預期所決定的。所以預期的作用在供求關係的發展中起著舉足輕重的作用。

實際上索羅斯在金融市場的行為更具有投機性,在誇大的市場預期中尋求投資機會。表面上看,輕視價格變化的內在規律,而關注參與者預期對價格變化的影響。然而他正是通過對市場預期與內在執行規律的偏差的糾正來達到投資獲利的目的。

與金融市場所不同的是,在農產品市場上,自身季節性供求變化規律更加明顯並處於主導地位。市場預期所產生的買賣行為可以短期內操縱供求關係,卻無法形成持續性影響。由於農產品保值性較差,誇大了的預期不能真實反映供求關係而發生價格的劇烈波動,因而在農產品期貨市場上預期的誇大性表現尤為突出,對其的糾錯也尤為頻繁,值得參與者關注。

索羅斯投資祕訣之:無效市場

無效市場理論是建立在索羅斯的哲學研究基礎之上的。他認為人的認知並不能達到完美,所有的認識都是有缺陷的或是歪曲的,人們依靠自已的認識對市場進行預期,並與影響價格的內在規律價值規律相互作用,甚至市場的走勢操縱著需求和供給的發展,這樣他就得到了這樣一個結論,我們所要對付的市場並不是理性的,是一個無效市場。

通常大多數分析師秉承有效市場理論利用自已所掌握的資訊以及對目前價格分析,強化了當前趨勢的發展,在福斯的推波助瀾下,使市場更加趨於非理性,成為無效市場。受資金操縱、逼倉、以及指數基金利用農產品期貨進行保值、對衝基金的交易行為等等所引發的市場過度行為,我們不能說是在向市場的平衡點靠近,更無需對這種市場橫加指責,因為依據索羅斯的觀點,這時的市場恰恰是無效市場特徵-非理性表現最為突出的階段,因而此時分析師對行情的判斷依據也是靠不住的。

80年代,索羅斯在東歐、前蘇聯等所建立的一系列慈善基金,表面上為慈善事業,實際上其重要的目的之一也是為了改變這些國家原有的封閉社會下的計劃經濟體制,實現自由的,完全市場化的自由經濟體制,因為只有如此,才會為他的基金的發展提供更廣闊的天地。認識並充分利用市場的有效性,為索羅斯的投資提供了重要的前提條件。

索羅斯投資祕訣之:尋找差距

索羅斯在考察了各種型別的金融市場與巨集觀經濟的發展後發現,它們從未表現出均衡的趨向。實際上,斷言市場傾向於走入過度的非均衡,恐怕會更有意義一些,因為,這種不均衡遲早將發展到令人無法容忍的地步,最後不得不進行修正。

人們做出買入或賣出某種商品的決定,與其說是基於市場處於平衡狀態的考慮,不如說是出自對市場不平衡的看法,確切是說是對市場心理預期不平衡的看法。令市場走向過度的非均衡正是由於預期的偏差程度。因此可以說尋找市場預期與其客觀事實的差距,是索羅斯在金融市場發現投資機會的捷徑。

他認為科學的方法基於這樣的預設,即成功的實驗應該證實被測試假說的有效性,然而當物件涉及思維主體的時候,實驗的成功並不能保證被檢驗的陳述的有效性或真理性。參與者的思維與事實無關,但卻影響了事物發展的過程,使事物的發展過程更加複雜化。但科學的客觀的事實終將對那些錯誤的理解及認知上的差距進行糾正。

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