上週五晚的文章《大家都在期盼週末出利好...》創下了最近閱讀量的最低。我最近不斷給大家反饋我文章的閱讀量，不是替自己惋惜，而是這可以作為觀察市場情緒的有效指標，經歷過2018年的老朋友都應該懂。

估值底-政策底-市場底，總是一個一個地朝我們走來，但大部分的市場底卻比政策底要低。上個星期，美股的政策底到了。這個週末，我們的政策也來了。

3月27日政治局會議再次給全年經濟發展目標定調，從2月份的“努力實現全年經濟社會發展目標任務，實現決勝全面建成小康社會”改為“努力實現全年經濟社會發展目標任務，確保實現決勝全面建成小康社會”。

如果咱們的“大家來找茬”天梯排名在黃金以下，估計就很難細品會議精神了..

會議上其他的重點內容對比，我把興業證券的研究報告分享上來，大夥可以繼續找茬。

如果不會找茬，就看我的整理解讀吧：

國內疫情在3月取得階段性成效，但3月後海外疫情加速蔓延。GDP三駕馬車=消費+投資+出口，淨出口這塊要報廢，所以只能依靠消費與投資。

我這週末看了不少機構的調研報告，大家預期一季度GDP增速同比下降-4%~-6%。一季度報的差，市場已經有比較充分預期了。一季度GDP是全年低點這是市場共識，分歧在於二季度，究竟是繼續的負增長還是回升到正的低增長，取決於海外疫情防控以及國內政策刺激的力度。

市場押注的方向有三個，內需消費+新基建+舊基建。

內需消費的市場共識是最高的，部分消費企業本身的現金流良好，槓桿率偏低，市場風險提高的時候資金就喜歡找消費作為防禦性板塊抱團。

除此之外，也有資金認為穩就業保民生就足夠了，GDP低點就低點，大家好才是真的好。

在新基建還是舊基建之間，市場出現很大的分歧。舊基建以基建工程以及房地產那塊為主，新基建則是5G網路資料中心建設這塊為主。

新基建認為舊基建是過去的產物不符合國內經濟轉向高品質發展的要求，應該把錢花在消費服務業上，花在遠端辦公、遠端教育以及線上消費（雲端計算）。

舊基建則認為新基建，新基建的規模還不夠大，佔政府投資計劃大約只有30%。而且投入後短期內不知道成效，也不知道能否提高效率。

據說小孩子才做選擇，成年人是都買。消費ETF+5GETF+基建工程，具體的比例大家自行思考選擇吧。

如果只是看好消費和新基建，那麼可以考慮購買我的宇宙奇兵組合。宇宙奇兵組合就是由消費/科技/醫療三大核心行業構成，消費是消費，科技是新基建，醫療是既屬於消費又屬於新基建。到蛋卷基金APP或者天天基金APP搜尋即可購買。

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前天晚上公眾號留言區有朋友問到有沒有消費ETF聯接吃喝，而不是聯接家電汽車什麼的？我覺得這個話題挺有意思，今晚補充一些資料給大夥再分析一下。

在《來了，來了，你們一直想要的新策略！》上個週日的文章裡，佐羅給大家介紹了三大消費指數。其中消費50和消費龍頭都是帶有可選消費，也就是家電、汽車和傳媒電影。而跟蹤中證主要消費指數（000932）的消費ETF（159928）其實可以滿足這位朋友的要求。

但我個人而言，不太喜歡消費ETF。我給出的網格倉位建議比例，其中消費ETF網格是“選做”。

具體邏輯很多老朋友都清楚，因為消費ETF裡面含有太多“豬肉”了，譬如說溫氏股份、牧原股份、新希望等等。

目前豬肉價已經到達一個週期頂部，隨著豬瘟逐步可控，後面豬肉供給量慢慢提高，肉價就會逐步下跌了，豬肉股自然也就有回撥的風險。

所以如果單純看好吃喝，可能把豬肉拿掉是比較好的。於是我找到了中證食品飲料指數（930653），不過可惜的是沒有場內的食品飲料ETF，只有場外的，大家只能將就了。

中證食品飲料指數相對中證消費指數，拿掉了豬肉股，肉製品的雙匯發展反而出現在十大權重股裡面。豬肉價今年應該是前高後低，對於雙匯的成本壓力逐步減輕。中美關稅下調，雙匯在境外進口的豬肉成本也會下降。而雙匯去年多次漲價，今年業績大概率就是同比增長的。

下圖是中證消費指數與中證食品飲料指數過去一年多的業績走勢對比圖。可以看到，自2018年底開始隨著豬週期的啟動，擁有豬肉股的中證消費指數明顯比中證食品飲料指數跑得更好。

成也豬肉，敗也豬肉。

如果豬週期見頂，中證消費指數後面的業績就要承擔巨大壓力，最終可能被食品飲料指數反超。

最後提醒一下，下週二（後天）會有三隻轉債同時上市，分別是翔港轉債、盛屯轉債和康弘轉債。

其中盛屯轉債質地最差，但大概率不會破發。其他兩隻肯定不會破發，具體是上市賣掉還是130元后賣掉，參考文末訊號大家自行決定。

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