有關原油暴跌，我之前寫過一篇文章《國際油價史詩級暴跌，明天怎麼辦？抄不抄底？》，我對於原油投資的態度都寫的很清楚了。

我有寫到：

當然，後來看到人人都在喊著油不如水，不抄不是中國人，我果斷慫了，取消了原來設想的定投計劃。

文章的最後我說：

（現在回頭看看這幾句話值多少錢？哪怕你不會套利賺不到那幾千塊錢羊毛，起碼不會盲目抄底掉坑裡）

然後果然沒過幾天，油價再次暴跌到20美元。

當時抄底的同學賬面上已經有了20%+的浮虧。

咱們炒慣了A股的人，20%的浮虧算不了什麼，抗一下就過去了。

只要油價反彈，抄底的基金不就漲上來了嗎？

然而，想象很美好，現實很骨感。市場終究還是給了完全不懂基金、不懂原油的人重重的一擊。

1、抄底抄到老鼠倉？

3月19日，國際原油觸底反彈，大漲23%，一眾抄底的人大呼春天來了！

結果讓人無法理解的事情出現了：國內幾隻原油基金的漲幅僅有1%~3%！

抄底者的心理活動是這樣的：

好哇，原油大跌你大跌，這我能理解。可是原油大漲，你這孫子趴那不動了是個啥意思？？跟跌不跟漲，這特孃的肯定有問題！這叫什麼來著？對，老鼠倉！我的收益肯定是被基金公司偷吃了！罵人，舉報，投訴，素質三連走起！

股民為啥這麼憤怒呢？我貼兩張收益截圖你就懂了：

簡直是慘不忍睹。

虧紅了眼的抄底者憤怒的衝到了微博上，直接把南方原油給頂上了熱搜：

一眾受害者紛紛現身說法：

還有人給出了具體舉報方法：

南方原油到底是不是老鼠倉呢？我先說結論：不可能。

具體原因南方基金官方已經解釋過了，但是比較複雜，很多人看不懂。

如果有興趣的可以依次搜尋以下關鍵詞，大概用兩個小時就能搞清楚為啥虧錢了（但現實是很多人寧願用兩年去聲討維權，也不願意用兩分鐘來了解真相）：

什麼叫公募基金、指數基金如何構建、WTI/BRENT原油期貨交易規則、全球原油期貨時差、啥叫FOF基金、啥叫QDII基金、基金淨值如何確定、基金的管理費託管費換匯成本匯率損失，等。

如果你實在懶得查了，那我粗略解釋一下為啥油價大漲，基金淨值只漲一丟丟。

在油價跌到20塊的時候，基金規模假設是1億。

這時候人人都覺得油價跌到地板了，想要抄底。所以巨量資金湧入申購，基金規模成了10個億。

但是因為換匯額度限制和買入時間問題，新進來的9個億根本還沒買原油資產呢。

那當油價從20漲到30，大漲50%的時候，只有原來那1個億上漲到了1.5億（其實因為倉位問題，還漲不到1.5）。

這時候基金整體從10億漲到了。。。10.5億，只增長了5%。

你說，這是老鼠倉嗎？

非要說是的話，新衝進來的那些資金才是老鼠，把原來那1個億的利潤給稀釋偷走了。

你說原來那1一個億資金多慘？跌成那樣了，好不容易等來個反彈，利潤都被別人稀釋走了

賊喊捉賊，還要跟證監會舉報，這個世界就是這麼的魔幻，且沙雕。

不懂不碰，是投資的第一要義。

不懂還非要瞎玩，虧錢了再甩鍋，這樣的案例我們實在見得太多了。

以前被P2P坑了，被金融傳銷騙了，可以說是別人壞+自己傻的雙重作用。

但是很遺憾，在抄底原油這件事裡，基金公司真的不背鍋。

非要說南方基金是老鼠倉，懂行的人聽起來的感覺，就像是當初聽到的那個笑話：

洛天依假唱、吸毒、潛規則上位（洛天依是個虛擬形象）。

2、抄底抄到跌停板？

當然和買場外基金抄底相比，還有部分人是在場內直接買基金來抄底的。

這部分人也不好過。

由於具有中國特色的LOF基金的獨特屬性，場內場外存在著套利的機會。

當然，對於大多數人來說，是搞不清楚啥叫LOF，啥叫套利的。

由於最近抄底的人實在太太太多，基本上所有的原油相關基金都限購了。

但是唯獨有一個原油基金（161129）剛剛放開了申購，每天限額500塊。

在3月20日，這個基金場內外的溢價已經到達了恐怖的60%。

不玩套利的讀者可能不太明白啥意思，通俗的說就是，這個基金在網上和店裡都能買，但是網上比店裡貴了60%。請問你會去哪買？

稍微有點常識的都會去店裡買，但架不住韭菜人多啊，總是有很多人不知道還有另外一個地方存在。

這時候令人窒息的一幕出現了，見下圖。

在這周的前幾天，很多啥都不知道的抄底選手，在貴了60%的場內一頓買買買，在前三天反而還把原油基金的價格給買起來了。

殊不知，套利大軍早就在週一磨刀霍霍，在場外開上了拖拉機，把基金的限額給買光了。

有關套利的原理，回頭我們單開一篇細聊。簡單來說這次的套利流程就是：

T日場內申購500，T+1日淨值確認，T+2日份額確認，T+3日賣出，完成套利。

也就是說，圖中我標1的地方（週一）套利大軍開始買入，到週四開盤的時候就可以賣出了。

於是場內悶頭抄底的韭菜們，在週四集合競價的時候很驚訝的發現，怎麼一開盤就跌停了？

週五接著跌停了？而且很有可能下週還繼續跌停？

啥情況？人生這麼刺激的嗎？抄底抄到連續跌停？

什麼叫無知者無畏？說的就是這些只知道要抄底原油，卻對買的到底是什麼一無所知的選手。

都不用市場出手教育，這些開著拖拉機的套利者們這周就已經給他們上了很好的一課。

當然，套利者也並不是萬無一失。這次由於溢價實在太過恐怖，吸引了眾多套利者蜂擁而至。

這就間接導致了，套利者在週四週五砸跌停出逃的時候，引發了踩踏。尤其是在某河和某寶網紅券商開拖拉機的同學。

到週五的時候賣1還掛著天量賣單，都是套利大軍在奪路而逃，引發了堵車。

但其實還好，他們還能撐至少兩個跌停才會虧錢。

我這種佛系玩家，用的其他不堵車的券商隨便玩玩，倒是先走了一步，在開盤3分鐘後就成交了。

雖然絕對收益少，但算算也是4天34%的收益，美滋滋。

所以你看，抄底首先是個技術問題。

抄什麼品種？什麼時候抄？抄多少？你真的能準確判斷低點嗎？你真的了解你投資的品種嗎？

如果這些問題的答案都是不知道，那我們憑什麼指望能靠抄底賺到錢呢？

其次，抄底是個邏輯問題。

看看本靈魂畫手的圖就知道，抄底抄在半山腰，才是最常見的事情。

所以抄底本來就是一件成功概率極低、不太現實的事情。

不管是油價，還是股價，在擁有足夠多的經驗和運氣之前，抄底都是一件價效比極低的事情。

我以前的文章裡說，根本就沒有那麼一個莊家，天天盯著你手裡這仨瓜倆棗。

但是在抄底裡，這個描述需要改一改了：

你手裡那仨瓜倆棗，確實沒有莊家盯著你，但是有無數的套利大軍在盯著呢。

只要你敢買，他們就敢埋。

——END——

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