“五大國有銀行”中的工商銀行、中國銀行、交通銀行率先發布了2019年報。從銀行體量量，宇宙行工商銀行仍穩佔銀行業龍頭的位置，中行、交行兩家銀行加起來接近堪比一個工行。據2019年財報披露，工行資產總額達30.11萬億，中行的資產總額為22.77萬億，交銀的資產總額為9.91萬億。從賺錢能力看，宇宙行依然是“王者”。

工行2019年淨利潤為3122.24億元，一年按365個自然日算，宇宙行日賺8.55億。中行2019年淨利潤1874億元，每天賺5.13億元。交行2019年淨利潤772.81億元，每天賺2.12億元。

工商銀行2019全年營業收入為8551.64億元，淨利潤達3122億元，2018年為2977億元，同比增長4.87%；利息淨收入6069億元，2018年為5725億元；

不良貸款率1.43%，撥備覆蓋率199.32%，資本充足率為16.77%。中國銀行2019年營收達5491.82億元，淨利潤1874億元，同比增長4.06%，不良貸款率1.37%，撥備覆蓋率為182.86%，資本充足率為15.59%。

交通銀行2019年營收達2324.72億元，同比增長9.32%，淨利潤772.81億元，同比增長4.96%；不良貸款率1.47%，資本充足率為14.83%。

銀行股屬於A股現金牛，在同時披露年報的三大國有銀行中，交行對股民最豪氣，每10股將派息3.15元。

其次為工行，每10股派息2.628元。第三為中行，每10股派息1.91元。具體來看，交行的基本每股收益為1元，現金分紅將達233.93億元，現金分紅比例高達31.35%。工行每股收益為0.86元，預計現金分紅金額達936.64億元，現金分紅比例為30.4%。

中行的每股收益為0.61元，現金分紅達562.28億元，現金分紅比例為30%。

即便如此業績如此之“靚麗”，現金分紅如此之“慷慨”，但也難以改變其持續下跌的股價，截至目前，今年銀行板塊下跌近15%，而同期表現最差的滬指下跌9%，可見銀行股今年以來跑輸走勢最差的滬指近6個百分點，僅僅比走勢最差的白酒板塊跌幅小近0.4個百分點。

截至目前工商銀行市盈率不足6倍，市淨率0.75倍，與淨資產相比，股價7.5折甩賣，這還是好的；中國銀行市盈率5.5倍，市淨率0.63倍，與淨資產相比，股價6.3折狂甩；別急！還有更便宜的，交通銀行市盈率不足5倍，市淨率5.5倍，股價5.5折大甩賣。

目前上市的36家銀行中，只有8家銀行股為“破淨”，其中：招商銀行、寧波銀行2家市淨率最高，大體在1.5倍左右；青農商行、蘇州銀行、青島銀行、紫金銀行、西安銀行、常熟銀行6家小銀行市淨率在1.05倍左右波動。

l老何是一個踏入A股10多年的小散戶，學習財務且幹了大半輩子財務工作，只在最近3年才從事法律，當然也是財經類的法律，誠然如果從靜態來看，不論是市盈率、市淨率、分紅率等方面來看，銀行股都應該是A股土豪和翹楚，尤其招商銀行、平安銀行、寧波銀行等更是銀行股中的佼佼者，如果是在20年前，中國仍處在工業化階段，銀行股確實是買入的上上之選。

但目前我們已經進入到後工業階段，擺在當下的是人口老齡化難題，人工成本越來越大，科技成為經濟發展的最大動力，但哪個行業能成為未來的頂樑柱，我真的心中無底，比如數千億元補貼打造的新能源汽車，補貼退坡後立即原形畢露，溫室難以培育出鏗鏘玫瑰呀，銀行股儘管業績優良，但高增長時代已經過去。

從發展的眼光看，適合基金等機構配置，每年獲取5%左右的現金分紅還是說的過去的，但不適合散戶投資，畢竟散戶要求的回報太高了，絕不僅僅是每年5%左右能夠滿足的，為此散戶很少有人碰銀行股，最終造成銀行股只有機構在“自娛自樂”，換手率極低，每日畫心電圖度日，股價低迷無比。

當下銀行股確實“日進斗金”，但那是政策因素造成的存貸高息差所致，是靠喝億萬人民與貸款企業的“血”賺來的錢，目前大銀行的淨息差都在2%左右，小銀行淨息差更高一些，相比而言，外圍發達國家的銀行股淨息差一般不超過0.8%，伴隨著銀行業對外開放提速，未來很多外國銀行會進入中國，最終存貸淨息差將會與國際接軌，此時銀行股盈利能力將立即打對摺以上，當下的股價對應的市盈率迅速回到10倍甚至15倍，為此當下的銀行股遠沒有財報顯示的那麼“低廉”。

當下國內Y情剛剛過去，Y情對經濟的衝擊遠沒有見底，是時候持續降低貸款利率，收窄銀行業淨息差，把該還給給貸款企業的利潤還給貸款企業了。伴隨著生豬價格逐步下滑，疊加原油價格暴跌，3月份CPI可望大幅回落到4%附近，為此早著4月中下旬，晚著5月份，降息條件將會成熟，而且當下最應該非對稱降息，比如存款基準利率下調15個基點，而貸款基準利率下調25個基點，既促進了企業降本增效，又在一定程度上遏制了通脹預期。

未來5年內，銀行業存貸淨息差至少有50個基點收窄空間。到那時，銀行股躺著賺錢的時代將會徹底終結。

以上內容僅供參考！