上週末疫情在全球繼續發酵,今日早間原油期貨價格-度跌破20美元關口，亞太股市大幅低開，受此影響今日A股指數集體低開，早盤整體單邊下行，創業板指跌逾3%，滬指跌1.5%。題材概念萎靡，僅農業、養殖業等較為活躍，半導體、5G等科技股則大幅下挫。兩市個股普跌，跌停近30家，賺錢效應較差，市場氛圍弱。

從技術上來看，三大指數先後回補了3月25日留下的跳空缺口，港股通資金沒有明顯的流入和流出跡象。上週海外市場的反彈，主要是他們一直在放大招刺激經濟，而我們目前沒有相關的動作，因此反彈空間要小一些。政策面的刺激消化之後，指數會恢復本來的執行狀態，本週A股行情仍有反覆的可能。

覆盤近期市場走勢，有以下幾個現象值得關注:

第二個現象是市場的熱點發生變化，年初炒作的大科技板塊遭到資金拋棄,政策利好受益的新基建板塊也鮮有表現，近期反彈的領漲板塊重要集中在食品加工、農業種植以及大消費等防禦型板塊中，另外汽車、有色等傳統週期板塊也有較好表現。

綜上所述，上週三的跳空高開的缺口回補後，有一定的反抽動能，我們目前A股的思路，只能通過低買高賣來降低成本，並且控制好一定的倉位。美聯儲啟動無限量QE之後，A股市場中期風格將側重內需，迴避外需，其中食品飲料、汽車、家電等板塊中的績優股均將受到青睞。

而科技股雖，然短期調整幅度較大，仍難言便宜，並且對之後的行業景氣度回升，機構也持謹慎觀點。市場的投資邏輯可能已經生變，科技主導的行情有可能因疫情而轉向內需板塊，或許會在今後的行情中成為主導，後續我們或許也需要轉變思路，順應市場變化。