圖 / 福布斯

3 月 30 日晚間，美團釋出第四季度財報，「虧損王」終於開始賺錢了。

財報顯示，美團 2019 年第四季度營收 281.58 億元，去年同期位 198 億元。但更重要的是，美團第四季度淨利潤達 14.6 億元，去年同期虧損 34 億元，調整後淨利潤 22.7 億元，去年同期調整後淨虧損 15.82 億元，實現扭虧為盈。

結果很清晰，美團不僅不虧了，還反手賺了 22.7 億元。得益於此，美團 2019 年全年淨利潤達 22.36 億元，好於市場預計虧損 3.55 億元，當然也好於去年 1154.77 億元的鉅虧（可轉換可贖回優先股佔 1046 億元，實際虧損 108.77 億元）。

美團是怎麼做到的？

美團首席財務官陳少暉表示：「2019 年，我們各項業務再度實現了強勁增長，多項經營指標取得突破性進展。」

具體到底如何？

首先是外賣。餐飲外賣業務繼續保持增長，全年交易筆數同比增長 36.4% 至 87 億筆，收入同比增長 43.8% 至 548 億元。儘管騎手在內的外賣銷售成本增長 35.7% 至 446 億元，但餐飲外賣業務的毛利還是增長 94.2% 至 102 億元。

一方面，美團在 2019 年加大力度向低線城市擴張，低線城市也順勢成了外賣使用者增長的主要引擎。另一方面，從 Q2 開始美團持續降低成本，包括從使用者端削減紅包補貼、從商家端提高分成佣金、從騎手端降低每單收入。

此外，美團點評到店、酒店及旅遊業務收入同比增長 40.6% 至 223 億元，毛利同比增長 40.1% 至 197 億元。美團還提到，於 2018 年底推出了基於使用者興趣的資訊流產品現階段尚未開始變現，該產品令商家能在可編輯資訊流內定製及推送內容，向更多使用者展示其內容並實現更高的點選率。

在新業務及其他分部，收入同比增長 81.5% 至 204 億元，毛利增長至 23 億元，去年同期虧損 43 億元。

美團的業務大致能分為兩個部分：一是能為現有龐大流量即使變現的渠道，如美團閃購、美團買菜等；二是能與外賣業務實現交叉，同時還能完善美團線下生活覆蓋範圍的業務，如摩拜單車、網約車等。

而據財報顯示，美團在共享單車和網約車服務上成功收窄了虧損，但這部分收窄一定程度被 B2B 供應鏈服務的銷貨成本、美團閃購配送成本以及聚合支付的處理費所抵消。最終，新業務及其他的銷售成本降低 7.4% 至 48 億元。

另外值得一提的是，美團也在財報中提醒，考慮到 2020 年新型冠狀病毒的爆發，美團的餐飲、本地生活服務、酒店等業務受到重大影響，預計 2020 年一季度收入將同比負值增長及經營虧損。

同時美團還指出，未來幾個季度的經營業績受此影響也會受到不利影響。

換言之，雖然剛剛開始賺錢，但美團已經做好下個季度甚至下一年繼續虧損的思想準備。