作 者丨姜詩薔

資本市場亦持續震盪。與此同時，上週多國央行聯手向市場提供流動性，譬如美國2萬億美元的財政刺激法案簽署，以及G20領導人會議傳遞積極訊號，一定程度上紓解各市場流動性衝擊，提振了投資者情緒。

3月30日開盤，國內A股則震盪下探。資料顯示，當日上證指數最低跌幅達到1.77%，尾盤跌幅收窄，最終收跌0.9%，報2747.21點。

深證成指、創業板指、中小板指則分別下跌2.03%、2.28%和1.97%，28個申萬一級行業中，僅有農林牧漁和建築裝飾兩個板塊收漲。

5G、半導體等科技股再度回撥。

1、影視、科技下挫

3月30日，滬深兩市成交額共6337.6億元，與前一交易日相比繼續萎縮。而整體來看，3月30日是2月3日之後兩市又一成交低點。

具體來看，申萬一級行業中，休閒服務、計算機、通訊行業領跌，當日分別收跌5.4%、4.3%、4.09%，另外還有傳媒、電子行業跌幅超過3%，分別為3.71%和3.04%。

概念上，大豆指數、口罩指數、雞產業指數等概念上漲，而影視指數、5G指數、半導體產業指數、光刻膠指數等概念跌幅較大，跌幅均超過4%。

訊息面上來看，就在3月27日，國家電影局釋出緊急通知稱，所有影院暫不復業，已復業的立即暫停營業。具體復業時間等國家電影局通知。

但此前，多地已相繼出臺電影院復工指引和指南，全國500多家電影院恢復營業。《流浪地球》、《戰狼2》、《何以為家》、《中國合夥人》等多部影片宣佈重映。

橫店影視、慈文傳媒、新文化、大晟文化、光線傳媒、萬達電影等影視個股均跌超7%。

對於科技股來說，三孚股份、吉大通訊、華星創業、東方通等多隻個股跌停。

科技類ETF中，華夏5G ETF、華夏晶片ETF、國泰半導體50ETF以及銀華5GETF上榜股票類ETF基金成交額前十名。當日華夏5G ETF成交依舊領跑，為29.75億元。

整體來說，北向資金全天依舊錶現為淨流出，淨流出規模在1.26億元，其中深股通淨流出300萬元，滬股通淨流出1.23億元。

“目前A股估值水平較低，大盤藍籌風格估值略有提升，外圍流動性衝擊擔憂消退，國內政策積極性提升。結構上相對偏向逆週期和內需刺激板塊，看好食品飲料、農林牧漁、汽車、建築、房地產和電力裝置等行業。”博時基金首席巨集觀策略分析師魏鳳春表示。

2、央行“降息”刺激

全球央行出手後，國內央行也採取了 進一步動作。

3月30日，央行開展500億元7天逆回購操作，中標利率為2.2%，較上次下行20bps；當日無逆回購到期，實現流動性淨投放500億元。

事實上，3月30日央行重啟逆回購操作並意外降息20基點，引發市場強烈關注，機構則解讀為貨幣謹慎後重啟寬鬆。

中信證券固收認為，3月16日央行新作MLF但未調整操作利率，當月LPR報價也維持不變，貨幣政策的謹慎操作一度給市場以悲觀預期。今日央行在連續暫停30個工作日後重啟逆回購操作，在實現500億元流動性投放的基礎上降息20基點，降息時點和降息幅度都明顯超出市場預期。

降息提前落地，貨幣寬鬆仍在進行中；在全球經濟受疫情影響時間拉長、程度加深的背景下，中國經濟很難獨善其身，而隨著後續財政政策的陸續出臺，本次降息幅度較大也不是貨幣政策的一步到位，在信用擴張和經濟拐點出現之前仍然難言貨幣政策拐點。

最新訊息顯示，在3月26日央行貨幣政策委員會2020年第一季度(總第88次)例會上，強調要健全財政、貨幣、就業等政策協同和傳導落實機制，對衝疫情對經濟增長的影響。

3、機構“搶籌”

市場震盪調整，卻沒能阻礙投資機構的配置熱情。

據21世紀經濟報道記者梳理，近期多家機構發聲指出當前時點A股的配置價值，認為當前市場調整也使得A股進入較為合理的估值區間。

此前久未露面的機構大佬睿遠基金總經理陳光明，也在近期內部交流中表示，現在是可以樂觀一點的時候。

“短期市場雖然難以預測，但一旦拉長時間就不難發現，短期的影響對公司內在價值的影響沒有想象中那麼大。”陳光明認為。

“現在這個階段，很多公司已經跌到合理的價格區間，所以我們很願意去買一些公司。在這個位置上，我們倉位維持得比較高。雖然短期看仍然會有不確定性，但看到今年三、四季度，或者明年，相對來說都比較樂觀一些。”北京某大型公募基金基金經理告訴21世紀經濟報道記者。

事實上，除了A股市場之外，近期還有不少資金湧入港股“抄底”。

資料顯示，港股通自2月24日以來截至3月30日，均表現為淨流入。3月以來淨流入規模達到1379.12億元。

而3月以來截至3月30日，恆生指數跌幅已達到11.31%。

“在這個位置上港股具有較大配置價值。很多公司階段性在一兩個季度受到一些影響，但是如果我們看現金流折現，一兩個季度盈利的下調，並不會影響長期價值，所以這些公司的長期價值會更加凸顯。我們對於港股更加看好，組合當中也提高了一些港股的配置。”前述基金經理表示。