【Oilprice網3月29日報道】最近，俄羅斯石油公司(Rosneft)的執行長伊戈爾•謝欽(Igor Sechin)表示，一旦美國頁岩業退出市場，油價就會反彈，可能達到60美元/桶。現在，有許多人仍認為這種情況不可能發生，但不幸的是，多數美國頁岩公司可能真的選擇退出市場。路透社收集的資料表明，美國頁岩油生廠商的盈虧平衡點徘徊在39美元/桶到48美元/桶之間。與此同時，西德克薩斯中質原油(WTI)的交易價已有一個多星期低於25美元/桶。

俄克拉何馬州SCOOP和STACK油藏的保本均價最高達到48美元/桶。令人驚訝的是，二疊紀盆地並非成本最低的油田，而是第二低的油田，價格為40美元/桶。就均值而言，成本最低的是特拉華盆地（Delaware Basin），也位於德克薩斯州。

油氣行業正遭受需求急劇下降、供應急劇增加的重創，所以簡單來看，這些均值並沒有讓油氣行業的前景變得樂觀，不過以上的平均值還是值得一看。達拉斯聯邦儲備銀行(Dallas Fed)表示，一系列關於盈虧平衡點的資料都涵蓋其中，最突出的就是去年二疊紀盆地的盈虧平衡點最低價僅為23美元/桶。實際上，這些資料已在去年公佈了，自此以後，有些地區的資料也相繼更新。

公司規模越大，削減運營成本(與經營相關的日常開支)的空間就越大。頁岩油生產商可以要求油田服務供應商降低價格，從而降低成本。有些公司已將之付諸實踐，向供應商索要相當大的折扣，有的甚至高達25%。

上一次油價危機期間也使用了這種策略。雖然當時頁岩生產商只談到如何提高效率和嚴控成本，但為了在危機中生存下來，採取的緩解措施還是讓油田服務供應商大幅降低產品和服務的價格，以確保客戶不會流失。因此，與勘探、生產公司相比，油氣行業中的油田服務公司面臨困境的持續期更長。

除了提高效率以外，運營成本下降也會拉低盈虧平衡點的價格。現在，運營成本需要進一步削減，有些公司已在減少商業活動，採取減少鑽井作業的措施，這也是行業的自我調節機制之一。新井開發越少，產量增長就越慢，直到增長為零，產量就開始下降。

2014-2016年金融危機期間，美國頁岩業改變了全球石油遊戲規則，併成功將成本降至足夠抵禦危機的水平，因此受到認可。油氣行業值得讚揚:從世界上第二高的生產成本水平降到最低的生產成本水平無疑是一項值得讚揚的成就。

然而，頁岩油生廠商常常忘記運營成本的底線，而勘探與開發公司從油田服務提供商那裡得到的折扣也就這麼多。一旦折扣和運營成本達到最大值，勘探與開發公司將會獨立運營。在當前的供需形勢下，許多規模較小且獨立的油氣公司以及大型公司幾乎沒有迴旋的餘地。

許多人質疑，頁岩行業能否重現上次危機時的輝煌——降低成本、緊縮開支、生存下去，並在危機結束後享受更低的盈虧平衡點和更高的利潤。如果當前的危機僅僅與供應過剩有關(與上次危機一樣)，可能性較大。不幸的是，事實並非如此，油氣行業目前也在艱難應對歷史上最嚴重的石油需求下滑危機。

進一步來看，與5年前相比，現在繼續降低盈虧平衡點的空間更加有限。這如同萊特定律（Wright’s Law），也是一條普適定律。我們不可能無限期地創新，也不可能把一個企業的盈虧平衡點降到零。更重要的是，部分頁岩油油田可能面臨更高的盈虧平衡點，而非更低的盈虧平衡點。

技術的進步讓頁岩油提取效率有更大的提升空間。這可能會使整個頁岩業的盈虧平衡水平變得更低。越來越多從危機中倖存下來的公司認為這才是史無前例的創舉。（能源輿情）