1、截止2020年3月30日，油價已進入了一個新的低油價區間。

老李認為：油價作為大宗商品之母，同時又是最重要的化工原料，其價格直接影響下游化工產品的價格。

2、回顧歷史，聚合MDI在2015年底創造的9150元/噸類似低位價格，純MDI價格在14250元/噸，而當前價格距離歷史底部尚有約200元/噸的距離；

老李認為：未來中長期趨勢將會使供需格局的根本改善和價格恢復到寡頭格局下的合理水平。

3、從2019年主要化工產品出口佔比情況來看，維生素、鈦白粉、聚合、MDI、分散染料、化工助劑、磷肥、粘膠長絲、滌綸工業絲等產品出口佔比較大，且中國在全球供應中扮演了重要角色，因此疫情下終端需求的減弱勢必會對出口造成較大壓力。

老李認為：在全球經濟放緩的背景下，未來需求增速下降將會成為行業的主基調，會導致化工各企業盈利能力出現巨大分化。

雖然短期部分產品受到全球需求趨弱影響，產品價格及企業盈利壓力越來越大，但其中具備成本優勢、較強研發創新能力、產業鏈持續延伸能力的白馬龍頭公司已處於市場較低的估值價位，適合中線佈局。

行業大方向邏輯講完，老李給大家整合建材板塊的相關股池供大家參考。

行業股池

根據股池，我們來進一步挖掘分析是否有具備強力行情的潛在牛股可供操作。

超級概覽

一、公司基本面：

1、業績符合預期，紮實推進高品質發展。

公司MDI在全球各區域根據不同區域市場需求情況，採取針對性的銷售策略，銷量預計略有提升，疊加2018年底煙臺工業園30萬噸TDI裝置投產對銷量亦有貢獻。

老李認為：公司繼續推進與全球主流LPG供應商的戰略合作，從原料端降低風險；與下游大客戶全面合作，從市場端鎖定客戶資源。

此外，正在建設的百萬噸乙烯產業鏈專案預計於 2020 年下半年建成，公司石化平臺將得以進一步夯實。

2、外延併購鞏固行業競爭力，新專案上馬推動未來。

2019年公司成功完成了對Chematur Technologies AB100%股權和福建康乃爾的收購，有效防止技術外洩，鞏固了公司在MDI領域的競爭優勢。

2020年3 月，福建MDI專案落地並快速進入施工階段，公司實現中國東南地區的佈局指日可待。

此外，公司加速推進新材料專案，DIB、MIBK等自主研發產品成功投產，尼龍-12和檸檬醛產業鏈也已開啟產業化程序。

老李認為：公司加大高階化學品的研發力度，將使其產業不斷走向高階化。

3、產業鏈綜合配套，持續強化企業成本競爭優勢。

公司同福建石化深度合作，在合資設立萬華福建公司的基礎上，更是通過合資佈局東南電化為MDI、TDI等產品提供燒鹼等原料及專案配套，結合雙方的發展優勢以及專案自身苯胺、煤氣化、PVC等產業鏈的一體化佈局。

新基地亦將構建良好的產業鏈綜合配套優勢，實現多數原料、能源等自供能力和副產品的產業鏈延伸，在保護產品品質的基礎上不斷強化成本競爭優勢。

老李認為：未來隨著MDI價格見底反彈及公司前期80萬噸/年技改與40 萬噸/年福建專案穩步投產，MDI業務有望迎來量價齊升。

三、技術面：

萬華化學作為化工板塊的唯一具有國際競爭力的自主產權企業，在歷史的長河走勢週期當中顯示出了它的不凡氣質，歷經兩次的趨勢平臺上升過後，萬華化學即將迎來第三波歷史上衝趨勢。

這一次，老李預定它的價位平臺是55塊上下兩個價位區間。

四、風險提示：

1.MDI價格大幅波動導致公司盈利變化，原油價格大幅變動導致公司石化板塊盈利變化，石化與新材料專案投產進度不達預期。

2.MDI技改專案投產不達預期，MDI生產過程中的安全環保因素，併購專案未能達到承諾業績風險。

研選牛股

根據上述論點，老李為大家挖掘出的萬華化學這一化工行業趨勢牛股。

老李簡述：萬華化學近期股價已回撤到歷史低位，市場業績向好，估值較低，適合中長線佈局。