關鍵詞：科技 一季報 大消費

大盤迴顧

儘管盤前外圍表現羸弱，但A股開盤展現出了極強的韌性，尤其是近期表現羸弱的創業板，早盤一度在以半導體、消費電子為代表的科技股帶領下反擊上方1900點缺口一帶強壓力位。午後，由於美股期指及日經等指數走弱，指數震盪回落直至收盤。

截止收盤，滬指跌0.57%，深成指跌0.10%，創業板指跌0.38%。

盤面分析

兩市共1270只個股上漲，40只個股漲停，除新股外漲停39只；2369只個股下跌，22只個股跌停，26只股票炸板，炸板率42%。滬股通流入9.84億，深股通流入44.69億。

兩市熱點主要集中在汽車零部件、中國產晶片、黃金、新能源汽車等板塊，具體分佈如下：

汽車零部件：繼峰股份、今飛凱達；

中國產晶片：中潛股份、斯達半導；

黃金：園城黃金、東方金鈺；

新能源汽車：天華超淨、中能電氣。

週三盤面最大的亮點要數由通富微電和歌爾股份，就在週二收盤後，二者均公佈了最新的財報。資料顯示：

通富微電2019年報告期公司實現營業收入82.67億元，同比增長14.45%；實現歸屬於母公司所有者的淨利潤1914萬元，同比減少84.92%。公司下半年經營回溫，全年實現盈利。

歌爾股份預計一季度實現歸屬於上市公司股東淨利潤為2.85億元-3.25億元，同比增長40%-60%。公司業績增長的主要原因是智慧無線耳機產品銷售收入增長，盈利能力改善。

上述兩隻個股大漲引發半導體、消費電子兩大板塊全線反彈。但就目前來看，在市場流動性暫不足以支撐科技股集體走強，且深市個股即將面臨一季報考驗的條件下，短期想獲得超額收益的難度較大。穩妥的做法還是要等到一季報預告之後，根據財報情況，去偽存真，尋找真正高增長的科技股。

那麼，在此期間，哪類個股有望獲得資金青睞呢？

國外疫情持續爆發且未現拐點，各國紛紛閉關集中應對疫情，在海外市場業務佔比較高的公司短期收入與利潤受到的影響將大於純內需公司，建議更多關注純內需公司。

短期策略

A股全天表現差強人意，與此前幾個交易日不同的是，市場風格由主大消費、大基建切換至中小創成長與題材。市場短期風格發生切換了嗎？

科技股近期出現止跌是一個非常積極的訊號，但目前還難以出現大級別反彈。判斷依據主要有兩點：

①市場流動性大幅下滑

A股近期縮量嚴重，較最高值縮水近60%，已經接近春節後第一天的地量水平。市場當前的流動性暫不足以支撐科技股大面積反彈，稍稍拉高便容易遭遇砸盤。

②深市已進入一季度業績預告密集披露期

根據交易所的財報披露規則，4月中上旬將是深市一季報業績預告密集披露期，所有創業板上市公司必須在4月10日前披露一季度業績預告，深圳主機板中小板則是在4月15日前有條件強制披露。

眾所周知，一季度國內經濟由於流感疫情影響幾乎停擺，上市公司一季度業績將不可避免受到影響。儘管市場對於一季報已經有所預期，但反應並不充分，清明節後的兩週很可能是暴雷高峰期，從而壓制成長與題材的炒作情緒。

基於上述分析，老鐵認為，當前時間節點判斷市場風格已經出現切換為時尚早。暫時沒有一季報業績披露壓力，有政策提供支撐的大消費、大基建短期仍將是託底大盤的重要力量。

創業板方面，預計到一季報正式落地，新一輪降息之前，也就是4月中旬這一時間段，才有可能迎來真正的反彈。操作上，短期將重心放在主機板大消費、泛週期等板塊，中期逢低吸納一季報業績增長亮眼的優質科技股。