截止到4月2日，全球確診病例已經達到93.9萬，離百萬確診只有一夜之遙。

全球金融市場的恐慌，在過去的2個月已經表露無遺。就連一向看多美國股市的特朗普，也稱“未來兩週是最黑暗的兩週”。

前段時間，花研君將自己認可的觀點成文後發給他們。文章獲得一致好評後，大家仍舊各行其是。

上一週，圈裡一些朋友長吁短嘆沒有“抄底美股”……

昨天早上，友圈又有朋友說後悔滿倉……

花研君欲哭無淚，上個月就開始輕倉執行的我，現在和小夥伴一直在扮演資本市場吃瓜群眾的角色。

畢竟，知行合一，才能在殘酷的市場中存活下來。

股票什麼時候漲？

樓價什麼時候上漲？

我們從下往上一個個回答一下。

關於預測，很多朋友犯了兩個常識性的錯誤：

其次，我沒有能力預測任何金融資產價格的走勢，自然也談不上“預測那麼準”。

關於這兩個錯誤，我猜想是因為1月之後，我對金融市場的各種“預測”，對的多，錯的少，並且反覆提示各種不靠譜股票背後的財務風險所造成的“錯覺”。

大家比較熟悉的，如近的，美國新一輪QE所造成的中國股市走勢，遠的如去年G20峰會前，中美貿易解鎖的結果，我都“預測”對了。所以有朋友後臺留言詢問我對各種資產價格的走勢，也不足為奇。

然而抱歉，我真的不是占星師，也沒有100%神準的預測能力。

如果你當面，非要逼著我說房價什麼時候跌，股票什麼時候買這樣的問題，我只能一如既往的回答“不知道”。

事實上，不光是我不知道，以我對金融市場和資產價格的了解，沒有人知道。

如果有人言之鑿鑿的說，某一個資產價格，一定會在什麼時候上漲，一定是XX底的開端，那麼請大家保持高度懷疑和批判立場，無論他是花研君，還是XXX著名經濟學家/首席/牛散……

因為我們活在一個概率的世界，金融市場就是應對這種概率世界的不確定性而產生的工具。

金融資產的定價和交易，本身就是混沌的產物。

花研君每次和朋友聊大類資產配置，都會丟擲一個觀點：

資產/股票的價格都是某一時點交易參與者交易心理的集合。

能聽懂的自然就可以接著聊，沒看懂的就轉而聊其他的了。這個觀點用來當開場白最好用。畢竟話不投機三句多。

這個關於價格的觀點，意味著只要是人蔘與、主導的金融交易行為，定價權都是由“預期”決定的，並不直接反應金融的客觀事實。

價值投資為什麼在國內飽受詬病？其中一個原因就是股票價格形成過程中，財務資料組成的客觀世界，要經過股票市場交易者的主觀認知才能最終形成價格。

而A股市場的價格，顯然“主觀認知”屬性更強，更不可預測。

這也是為什麼京東出現利空訊息之時，京東方的股票跟著也下挫的魔幻原因。

1.客觀世界事實反應到市場參與者的主觀認知時，會形成“認知函式”；

2.主觀認知行為在反應到市場交易者的投資/投機行為時，會形成“參與或操縱函式”；

3.從市場參與者的行為，再到最終買賣決策完成，才是資產價格變動的直接體現。

這三個過程中，“認知函式”與“參與或操縱函式”只要由人操作，就會形成兩個偏差：

“認知偏差——看到客觀事實之後，人們的認知是不一樣的。（比如將京東方當做京東交易）”

以及

“行為偏差——道理我都懂，就是沒做到。本來要及時止損，但看到價格不斷上漲，還是沒有管住自己的手，大筆買入。”

兩個偏差最終造成的，就是市場預期和客觀事實的“偏離”。

我們生活的世界，又是一個客觀世界。所以客觀存在總會用“看不見的手”將“偏離”抹除。這也是泡沫和崩盤交替出現在市場中的原因。

這就是交易過程中，我們面對的，其實是人性“猜疑鏈”虛幻：

我知道你知道我知道你也許知道我不知道……

也因為這個原因，花研君深知，預測本身的所謂確定性，其實都是概率問題。

比如，上一週，美國股市推出無限QE之後，花研君就指出，這是“飲鴆止渴”，對穩定美股股價起到的作用極小。其實就是在分析客觀資料之後，結合邏輯判斷提出的確定性預測。當時花研君認為支援這一判斷的概率，大概為80%。

判斷做出之後，究竟是否會完全發生？花研君也不知道。

預測本身的確定性，一旦碰上一個充滿偏差的世界，就導致金融市場的預測，都是“無效的”。

在一個充滿不確定性和偏差的市場中，是否普通人就束手無策了？

答案，肯定是否定的。

作為一個普通的市場參與者，哪怕只是一個看客，我們也可以拿起資料和邏輯的武器，確信以下幾點：

第一，觀點很吸引眼球，但聰明人都在看觀點背後的邏輯和論證。只會看別人結論的朋友，註定會被市場淘汰。

第二，有關金融市場的各種觀點，事後看，被打臉相當正常。原因麼，就是我們說的，概率世界的不可確定性。所以大家不要過分苛責搞金融的（包括花研君哈）。

第三，沒有人能夠預測金融市場走勢（包括房價、股價），包括任何大佬（但他們可以影響你的觀點，讓你去加入擊鼓傳花的遊戲，甚至去接盤）。

第四，既然金融市場本身就是一個混沌的市場，最好的應對辦法就是永遠不要孤注一擲，而是時刻迭代自己的認知體系，對未來可能出現的各種情況都加以考慮。

最後，回到我們最初的問題，對未來房價、股市價格怎麼看？

我還是引用之前我們反覆強調的觀點：

見證歷史！超大規模刺激政策，將會拯救誰？未來如何？https://mp.weixin.qq.com/s/Qwu5PPcHt0IoL69T_eIqaQ

不要總想著把錢投出去。

在今後10年，這是病，得治。

“有3個不利因素在，再加上美聯儲的緊急刺激計劃對於市場反而產生逼空效應，因此連續幾個交易日的大漲並不能代表美股重回牛市，而只是下跌趨勢中的反彈。

新手死於追高，高手死於抄底。說的，就是現在的美股。”

關於房價，我們在一週前也已經提到：

至於美股：我們還是堅信樂觀情緒並沒有持續籠罩華爾街。

直升機撒錢後暴漲，天天見證歷史的3月，離債務危機有多遠？https://mp.weixin.qq.com/s/yQcvtGnXziLRS1-cAcb42g

至於未來投資，花研君還是圈大家耐心等待。四天前，我們就提醒：

全球疫情愈發慘烈，投資需耐心等待，七大板塊值得關注！https://mp.weixin.qq.com/s/Y6dQrWcP3UshLJMSqE5iqw

朋友們，近來炒股悠著點，君子不立危牆之下！賺錢不在乎這一兩個月。

特朗普熔斷、波音“空難”與中國應對https://mp.weixin.qq.com/s/4TguEOT3SvLCU9ZFbbtM8Q

如果先前的論證過程，你看不懂，那麼還有最後一句結論，你可以先記下來，慢慢回味。總有一天你會懂，花研君愛你有多深沉：

黑天鵝和灰犀牛不會立刻發生，但作為在混沌的黑暗森林中摸索前進的“無知者”，時刻準備應對最危險的時刻，是目前市場的最佳策略。