用光彩奪目來形容美團過去一年的表現，並不過分。近日，美團點評（以下簡稱美團）釋出了2019年第四季度及全年財報。2019年，美團收入為975億元，距千億大關僅一步之遙，同比增長49.5%。全年總交易金額達到了6821億元，同比增長32.3%。美團的表現均遠超市場預期，一年內股價上漲132%，充分說明了投資者對其成長性和盈利能力的認可。

美團這次財報，外界已經有了很多解讀，不再贅述。社長翻閱財報，發現了兩個比較有意思的點：第一，美團盈利並非來自佣金收入，因為超過8成佣金用於支付騎手的工資；第二，儘管2019年全年盈利，但同時宣稱受疫情影響下個季度預虧。

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8成佣金發工資，近400萬騎手瓜分410億元

據財報披露，2019年美團收取的外賣佣金達到了496億元。在不知情的人看來，美團就應該賺得盆滿缽滿，但事實並非如此。

在天貓、京東等電商平臺上，商品的快遞費單獨核算，並不計入佣金範圍；平臺按商家的銷售額和類目費率計收相應平臺使用費和技術服務費，不同類目的費率有所不同，平均在5%左右。而美團外賣的口徑有所不同，雖然也冠以佣金的名稱，但其實包括了三部分的資費：配送服務費、平臺使用費和技術服務費。

去年美團496億元的佣金收入，其中用於支付美團騎手的配送費就高達410億元。以此計算，在外賣平臺佣金的三項資費組成中，騎手配送工資佔總佣金費用高達82.66%，而平臺使用費和技術服務費加在一起，佔比還不到兩成。這也使得美團的年度佣金佔比出現了下降，從2018年的72.1%降至2019年的67.2%。

那麼好奇心問題來了，到底有多少騎手瓜分了這410億元的大蛋糕呢？

資料顯示，去年從美團獲得收入的騎手達到399萬人。是的，沒看錯，近400萬人，比國內員工最多的前四家企業之和還多（中石油138.2萬、中國郵政93.5萬、國家電網91.7萬、富士康66.7萬），相當於長春市區人口總數。也就是說，399萬騎手共同瓜分了410億元的大蛋糕，這意味著美團每天需要給騎手發放1.1億工資。

通常只要肯付出努力，美團職業騎手的收入高於當地平均工資水平，美團幫助了不少人實現就業脫貧。今年3月12日釋出的《2019年外賣騎手就業扶貧報告》顯示，2019年在建檔立卡貧困人口的美團騎手有25.7萬人，其中的25.3萬人通過自己的努力實現了脫貧，脫貧比例高達98.4%。

新冠疫情對中國整體經濟造成了不利影響，不少行業出現了企業關停、裁員等現象，就業壓力頓時加大。美團等新興網際網路平臺，以門檻低、靈活度高而成為人們再就業的優先選擇。據統計，自1月20日至3月30日，美團平臺新註冊且已有收入的新增騎手達45.7萬人，幫助數十萬失業家庭緩解了困境。

不難看出，騎手配送費是外賣業務的硬性成本，8成以上的佣金本質上是由平臺代收的轉移支付。在剔除配送費之後，美團外賣收取的實際佣金大幅縮水，只有86億元左右。2019年美團外賣的全年交易額為3927億元，實際佣金佔交易額的比率不過才2.2%，遠低於電商平臺5%的平均佣金費率。

也就是說，由於佣金口徑的不同，美團外賣的實際佣金被外界嚴重高估和誤讀了。

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一季度預虧：切實保障騎手、幫扶商家共同抗疫

疫情是不可控的外在因素，大多數行業都受其衝擊出現了短期性衰退，外賣市場也不例外。因此，美團在財報中表示，今年一季度預虧，未來幾個季度的業績將受到不利影響。

疫情對外賣業務形成了雙重衝擊：在需求側，由於復工尚不充分，一部分外賣主力消費群體的上班族仍然呆在家中，或者出於健康、經濟方面的考慮選擇在家吃飯，造成需求大幅減少；

而在供給側，各地對企業開工出臺了比較嚴格的政策，以保障來之不易的階段性抗疫成果，目前正常營業的商家並不多。同時，供給需求的區域性不平衡問題突出，一些復工率較高區域的市場需求無法得到滿足，而另一些區域的供給卻可能出現過剩。這樣一來，外賣市場規模不可避免地大幅縮小了。

美團收入按型別可以分為三類：佣金、線上營銷服務、其他服務及銷售。雖然只有佣金計收與平臺交易額直接掛勾，但後兩者也與平臺交易額呈正相關關係。受疫情衝擊，今年一季度，美團外賣的整體收入大幅下滑是必然的現實。

為了助力外賣市場復工復產，今年第一季度美團外賣額外增加了更多資金保障，分別投向了兩個方向：一是騎手保障補助；二是商家幫扶。

由於疫期的交通封鎖政策，不少區域市場的騎手運力嚴重不足，美團外賣推出了提升騎手工資及補貼的激勵措施，來吸引更多騎手復工，保證平臺配送效率。前面提到過，今年前兩個多月時間，美團新增騎手多達45.7萬人，其中一個原因就是受到高補助激勵的影響，從而有效解決了配送供給不足的問題。

早在2月初，美團面對疫情快速響應，宣佈啟動七項商戶幫扶措施，幫助商戶一起抗擊疫情。具體措包括：針對武漢地區商家推出免除佣金、延長年費、給予特殊保障金措施；對湖北地區餐飲商戶贈送1萬套收銀系統；在全國範圍內啟動3.5億專項扶持資金支援商家恢復經營；攜手合作金融機構提供不少於100億的優惠利率小微貸款等。此外，美團大學還將推出超800門精品免費課程，幫助商家在疫期學習提升經營知識，通過線上多種渠道來拓展市場。

隨後，美團多次升級“春風行動”行動，通過技術、產品和資金補貼等多種方式幫扶商家。在2019年財報電話會議上，美團CFO陳少暉先生表態，將繼續落實幫扶舉措，為生態夥伴創造價值。

收入下滑確實對財務資料有較大影響，但不是美團一季度預虧的主要原因。因為外賣收入和成本都與業務規模相關，收入下滑的同時成本也將隨之下降。最主要的原因是：出於生態整體長期利益考慮，今年一季度美團外賣增加了大量對騎手和商家的保障性支出，從而形成了戰略性虧損。

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美團的年度活躍使用者，從上年的4億增加到2019年的4.5億，增長了11%。平臺全年交易筆數的增長更快，達到了87億筆，同比增長了36.4%。以此計算，去年美團使用者人均交易次數接近20次，同比增長兩成多。復購率的顯著提升，意味著使用者滿意美團整體服務體驗，品牌忠誠度提高了。

對於不少中重度使用者來說，點外賣、吃美食、訂酒店、出行旅遊等吃喝玩樂的一切，都可以通過美團來實現。美團，正在成為城市居民的一種日常生活方式。而日常生活方式的背後，則是一個年交易額6000多億元的商業生態。平臺與4.5億使用者、600多萬商家、400多萬騎手，以及不同行業背後的供應鏈，共同構成了一個生機蓬勃的商業生態。

平常消費者對外賣停留在便利的印象上，在疫期不少使用者才真正體會到了美團對於自己的重要性。作為本地生活平臺，美團成為保障市民生活的基礎服務設施，為各行各業的人們提供著工作生活上的全面支援。從某種意義上來說，美團正在像水、電、煤氣、公共交通和網際網路一樣，正在成為不可或缺的新型城市基礎服務。

正如美團CFO陳少暉所說，“從長遠看，生活服務行業在需求和供給側數字化的緊迫性和重要性進一步凸顯，美團將成為這一長期趨勢的重要推動者及長期受益者。”

疫情對美團的業績形成了短期衝擊，但其核心競爭力和市場地位並沒有削弱，這將有利於它在長期競爭中保持優勢。便在疫情這樣困難時期，美團外賣仍投入巨大資源來幫助商家走出困境，體現了企業的社會責任感，也是基於長期策略價值的投資，長遠來看則是更大的利好。