最近的A股都比較平淡，風頭都在外圍。

瑞幸涉及財務造假，股價崩盤

瑞幸向美國監管部門遞交檔案，經過特別委員會自查發現，從2019年二季度開始，公司COO及向他報告的幾名員工從事不當行為，捏造交易。內部調查初步階段的資訊表面，虛假的交易總額約在22億元。

2018年底，瑞幸總的銷售是7.85億人民幣，2019年三季度結束總銷售是28.08億，刨掉虛增的22億營收，三季度銷售只剩下6.08億了，依然是去年3季度的2倍。

瑞幸如果好好幹，這個業績其實也是說的過去的。

受此影響，瑞幸股價最多的時候跌了81.2%。別的公司出現這種事情，可以冠上踩雷的是帽子，而瑞幸則不能。

瑞幸在美國犯事，扛過這波的概率很低

瑞幸的模式一直被人質疑，垮了也屬於正常情況

近年很流行的一種網際網路模式，就是先通過補貼的形勢儘可能佔領市場，等到市場上只剩下一個玩家的時候再提價，這個打法最成功的是網約車，現在外賣也有這種趨勢。而瑞幸就是咖啡領域網際網路模式的踐行者。

但是，瑞幸的這個模式卻一直被不少人所質疑。他們認為，快消品想要做到市場壟斷基本上是不可能的，長期補貼消費者，以2-3折的價格戰略市場的方法不可持續，沒有羊毛可以薅了客戶可能就走了。

而瑞幸在一直虧錢的狀態下要持續擴張就要不斷融資，融資就需要資料，等到資料實在做不出來了，就容易造假。因此，很多人都認為瑞幸的資料出問題的概率不小。

今晚的實錘前，瑞幸早在2月1日就被知名的做空機構渾水做空過，有意思的是渾水當時的做空報告不是自己寫的，而是由匿名人士遞交的。渾水看了報告後覺得“臥槽，說的有道理”，就開始正式做空了。可能是當時的市場不以為意，股價略微下跌了3%後就止住了。

直到今天實錘。

除了瑞幸，還有其他網際網路大佬在這個冬天苦熬

其實，瑞幸的崩盤並不是孤立，這次全球金融海嘯中有更大級別的大佬崩盤，他就是以投資阿里巴巴而在中國舉世聞名的孫正義。孫正義執掌的軟銀近年的股價走勢也是照著崩盤的劇本在走的：

軟銀在阿里巴巴後並沒有什麼大的投資案例，反而投資的企業接二連三的倒閉。軟銀近期最大的一筆投資是給了wework，wework是共享辦公龍頭，在共享經濟最火爆的時候為work也是風光無量。wework也跟瑞幸一樣是一臺24K氪金碎鈔機，只燒錢不掙錢，需要不斷的融資輸血才能存活。

從2017年開始，軟銀一共在wework上投入了80億美元。隨著資金的投入，wework的規模也不斷擴大，而規模擴大後，資金需求更大了。wework對資金的需求著實像一個黑洞，不斷吸收資金做大規模，規模做大後需要吸更多的資金，這種吸法，就算是有1000億美元規模的軟銀基金也沒那麼多餘糧啊。隨著經濟的下行，軟銀也開始撐不住了。

沒有了軟銀的資金支援，wework就轉向尋求上市。等到wework一披露市場才發現，光鮮外表下藏著鉅額虧損，瞬間，獨角獸就變成了跛腳馬，估值也蹭蹭蹭往下掉。沒有了估值支撐，孫正義此前投入的百億資金打了水漂的概率就上來了，重倉踩雷，軟銀自身股價也難保了，於是從19年開始軟銀也一路下跌。

瑞幸和軟銀反應出來的其實是新一輪的網際網路泡沫破裂

瑞幸的財務資料造假和孫正義在wework上的折戟沉沙，是經濟下行階段的又一次網際網路泡沫破裂。

網際網路公司的模式決定了，在真正形成良性的內迴圈之前，需要不斷持續的資金投入。當市場資金足夠充足時，專案比資金稀有，根本不需要特別亮眼的資料就能獲得大筆融資。而等到市場進入下行區間時，資金的風險偏好加劇，除非真的是底子過硬的專案，大部分的專案要拿錢都變得很困難了。這個時候，只能通過作假來持續這個遊戲。