已經記不清從什麼時候開始，股市就出現了這麼一個規律：當月的風格會在第一個交易日就展示出來。

3月份的成功預判

3月份第一個交易日，科技股全體啞火，基建突然像打了雞血一樣暴漲。這並不是曇花一現。整個3月份就是由基建帶隊的藍籌風格迴歸，科技股連續下跌了一個月。

在2月份最後一個週三，那時候科技股還是熱火朝天，股民都搶著申購新發行的科技ETF，而科技ETF也在拼命排隊上市，就在那個時候，價值君就很直白的提醒過：科技股行情結束，3月份是價值投資的春天。

早期關注價值君的小夥伴都躲過了3月份的科技劫，有興趣的小夥伴也可以翻一下當時的文章。

月度第一個交易日決定當月風格，這是表面規律。對於純交易來說，這就足夠了。當然，內在邏輯也必然有的：3月份是一季度GDP衝刺月，也是基建託底衝刺月，每年的基建行情都集中在3月前後。而2月份以大科技為代表的成長風格漲得太快太多，基建行情就是機構做高低切換的最好契機。

所以，搞清楚市場風格很重要。市場風格一般以月為單位，像3月份，如果搞錯風格，即使選股能力再強，選成長風格的科技股都跑不贏大盤，不鉅虧就已經很不錯了。但就算隨手買一隻基建龍頭（賣機械的），或者消費藍籌（賣醬油的、賣米的之類），3月份的成績在股民堆裡已經是神一般的存在。

4月風格的預判：規律依然很簡單

來到4月份，第一個交易日的風格是什麼？有。但不夠明顯，畢竟是愚人節，大家都不敢太當真。到了第二個交易日，這個風格完全顯露出來了——大科技。那些科技ETF的成分股，幾乎都沒有缺席，都是5%以上的漲幅。

所以表面邏輯就是這麼簡單：4月份藍籌風格收斂，成長風格迴歸！

對於只為賺錢的純交易型小夥伴，看到這裡就夠了。喜歡學習或爭論的小夥伴，繼續往下看邏輯：

邏輯1：磨底階段，高低切換

存量市場裡，機構的高低切換已經不是新鮮事。“漲多了要跌，跌多了要漲”就是這麼來的，有價值的、能成長的，都會被機構反覆折騰。

一般的價值投資者認為，估值便宜了就能漲，估值貴了就得跌。事實上並沒有這麼簡單，大部分個股的股價，偏離價值中樞的時間佔80%以上，這也正是股市引人入勝的地方。

也就是說，並不是估值便宜了就能漲，而是足夠便宜了，甚至便宜得過分的時候才必然會漲。而且，還需要契機（契機方面，在下面的邏輯3、4會講）。

前兩天講過邏輯，大盤的轉折點要到中旬末，前半個月大概率是磨底階段。現在交易量持續萎縮的存量背景下，高低切換的資金從藍籌迴流成長，藍籌收斂而成長補漲，正好跟大盤磨底的預判契合。

邏輯2：預期差足夠大

怎樣才是足夠便宜呢？連跌了一個月，很多頭部科技股都已經跌去了30%甚至40%，接近腰斬了。也就是說，就算之前是翻倍行情，也全部跌沒了。就表面看，“跌得足夠多了”。當然，這種看法太表面，沒有說服力，我們再看“深層次”一點的。

早在上上週，價值君做了個小小的測試，發了一篇看好立訊精密的文章（當時立訊的股價剛跌破35塊，發文是3月23晚，正是花一樣的季節）。立訊曾經是從大V到散戶一致迷信的科技神股，號稱“小跌小買，大跌大買”。

當時，價值君就發現情緒冰點已經到了，第二天果斷加倉。

這是第一個預期差。第二個預期差是一季報：

從券商的預測是看不到對科技股一季報的悲觀，但是從股價就看到足夠的悲觀。3月份的科技股殺跌，不用問都是機構帶節奏，不可能散戶跑得比機構快，所以不難推測，券商不下調Q1業績預期，就是為了給自己打掩護。而Q1業績爆雷，早就透過股價充分反應了，甚至反應過度。

如果說3月份是對業績相對保險的大消費進行補漲，那麼4月份就是業績爆雷程度小於預期、甚至沒有爆雷的科技股補漲月份。預期爆雷，但是沒有爆，或者只是小爆，這都足夠形成巨大的預期差。而且跟“如期”的藍籌股形成鮮明對比。

邏輯3：大基金二期

大基金二期從春節前就開始預熱，就開始炒。那時候價值君就一直在鬱悶：大基金二期3月底才啟動，憑啥要先放訊息出來，讓韭菜先拿籌碼，大基金再來高位接盤呢？

大基金一期已經被證實大智若愚，而一期在去年的操作更是進化到一線公募級別（中線精準抄底）。所以價值君總覺得二期不會這麼簡單。這也是2月底預判科技股行情結束的邏輯之一。

現在大基金二期可以大搖大擺入市，既很正規地提前向股民公佈，也沒讓股民佔半點便宜。

邏輯4：怒其不爭

4月1日也是金融對外開放的最後一道解禁期，貝萊德、路博邁這些外資巨頭已迫不及待遞交公募基金公司的申請。

明面的操作是4月1日才開始，暗地裡的操作早就起跑了。

前天的文章讓小夥伴們重視北上資金，北上資金一天兩天的流出流入沒有意義，但是流出流入的趨勢非常重要。淨流入的趨勢早就悄悄確立了，雖然精確的轉折點還沒到，但已相當於把2700下方這個絕對底部鎖定。今天外資輕輕一發力，科技股就全體亢奮。可見，科技股底部籌碼已被外資吸去太多。

價值君在美國剛開啟印鈔機的時候，就一次又一次發文，警惕美國過來掠奪優質資產。這兩天也看到太多的報道，美國的金融機構看好中國的高速發展行業，要大舉過來投資。

中國自己的優質資產，難得有嚴重低估的機會，除了大基金二期，沒見國家自己來大舉抄底。偏偏就在開放最後一道防線的時候，給出如此漂亮的低位，生怕廁紙般的美元不來換我們高速發展的優質資產。怒其不爭！