導讀：大科技，大消費，大醫藥大玩蹺蹺板，今天細數醫療器械龍頭都有誰？

昨日，市場在“兩桶油”與科技股的帶動下出現了反彈，尤其是科技股的異動營造出了較為熱烈的賺錢效應，但今天諸如半導體、晶片等科技股又開始走弱，相反，昨日弱勢的農業消費股以及大醫藥開始活躍。

通過以上對市場的觀察，我們可以看到目前的市場難有產生持續走強的大主線，資金依舊難以形成合力，在增量資金不進場的情況下，場內資金選擇了在之前提及的純內需消費、醫藥和超跌科技領域中輪動。輪動行情就要哪個回落，看哪個，找買點。不是跟著市場走，誰漲追誰，那樣節奏就大亂了。

本文我們主要來談大醫藥裡的細分領域，醫療器械板塊。

醫療器械領域不斷走強的邏輯

第一，海外疫情目前處在爆發階段，海外醫療器械需求大幅提升，檢測試劑、防護用品（口罩、手套、防護衣、防護鏡）、採血管、體溫計、呼吸機、監護儀、低值耗材等疫情急需的醫療用品迎來疫情催化下的大契機。

第二， 醫療板塊在市場中本身就有一定的防禦屬性，某種意義上來講，同食品一樣屬於剛性需求，在經濟面臨衛生事件衝擊的背景下，這種純內需型領域是機構資金抱團取暖的最佳選擇方向之一。

第三，近年來，中國本土醫療裝置企業及高值耗材企業在不斷提高技術水平，增強產品競爭力，取得了長足進步。國內醫療器械企業已經展開了高階產品的中國產替代，國內高精尖企業已經具備了搶佔海外市場的能力。

醫療器械優質股篩選

筆者將醫療器械的市值前十個股做了篩選，並羅列出了每家公司近3年來的淨資產收益率。市值能夠做大做強一般具有龍頭地位優勢，淨資產收益率高說明公司實力雄厚；公司盈利能力強，成長性較佳。我們挑出該領域市值最大的邁瑞醫療，淨資產收益率最高的健帆生物來進行點評。

邁瑞醫療：

邁瑞醫療作為國內醫療器械領域的絕對龍頭，將持續從行業發展和政策傾斜下受益。公司用外延併購的方式，拓寬產品線，加速產品向高階領域升級，並整合國內國際銷售渠道和網路。外海業務方面，在全球市場覆蓋眾多頂尖的醫療機構和科室。本次公共衛生事件使公司70%產品實現放量，包括監護儀、呼吸機等，短期對業績有較大程度的推升。

在醫療器械中國產替代方面，邁瑞醫療作為國內頂尖的創新性醫療器械公司，將不斷的受到政策的支援，並受益自身技術創新。

健帆生物：

公司深耕血液灌流領域近20年，掌握血液灌流器的載體制備技術、配基技術、包膜技術、醫用級淨化處理技術等核心技術，學術型為主的多層次營銷模式打開了市場空間。公司人工肝技術具有較為廣闊的應用空間，此次疫情的使用將有利於人工肝技術的學術推廣，提高臨床醫生對於該技術和公司產品的認可和信心，有望推動公司技術的普及化。

上述兩隻優質股目前股價偏高，鑑於行業發展趨勢、特殊技術歷史背景以及頭部公司優勢地位，筆者認為醫療器械領域的龍頭企業離天花板尚遠。

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