最近十年，新能車從車展裡的概念車，一躍成為市場追捧的物件，發展可謂日新月異。

新能源汽車最初由政府推動，主要動力有二，首先是能源、環保的壓力，減少石油的對外依賴度，向世界承諾2060年以前實現碳中和。其次，早期我國燃油車工業水平與海外有差距，透過發展新能源汽車有可能實現彎道超車，進而打造以中國為技術策源地的龐大的汽車產業鏈。而新能源汽車能發起來的核心邏輯則是電池成本從技術角度看會持續下降，最終讓電動車更具價效比。這一邏輯也在兌現。2010年以來，政府持續給予補貼、推動規模和技術的發展，現在逐漸進入了有價效比的區間。

而自動駕駛技術的發展則是意外驚喜。自動駕駛技術更加適配於電動車。這讓電動車有望帶來更好的使用者體驗。

特斯拉去年一年市值飆升，股價大幅上漲。市場對特斯拉的觀點出現了變化，由於自動駕駛可以收取軟體費用，其商業模式已經完全不同於傳統車廠，成為了軟體公司。未來電動車也發展成有巨大價值的移動終端，消費者也成為了其終身使用者。這讓特斯拉直接掌握了大量的客戶，同時具有極強的網路效應，這給資本市場帶來了極大的想象空間，在這種想象空間沒有被限制之前，市場持續認可。

但是也有人認為，現在新能車的估值太高了，進去就是送死。其實估值不是絕對的標尺，不要刻舟求劍。就像特斯拉一樣，要動態的觀察，行業的發展是否符合預期，是有小的阻礙，還是有核心邏輯上的轉變。去年板塊持續大漲，在基本面相對平穩，資金面有收緊預期的情況下，出現震盪格局是情理之中的。從1-2年的維度看，行業基本面和宏觀流動性的大趨勢沒有變化。