初生牛犢不怕虎，袁晉清只差一點點就成功實現了空麻袋背米的夢想！

袁晉清，1985年出生，屬牛，今年36歲本命年。原國泰基金管理有限公司投資管理部研究員，現華懋科技（603306.SH）董事長。本來他可能成為最niubility的研究院轉型案例。

不過，或許是36歲還是太年輕，或許就是本命年的命運安排，袁晉清用巨大槓桿撬動東陽國資成為華懋科技控制人之後，幾個細節上失算露出了破綻，把上交所逼得連發問詢關注函。第一個細節是收購華懋科技的公司叫華為（當然是李鬼），第二個細節是收購之後只2個月就把控制的8億資金拿出去和一家沒有產業鏈關係的公司進行資本合作，前者讓人猜測這是惡意的資本炒作，後者讓人猜測收購上市的公司的目的就是借殼上市。

而凌通社梳理袁晉清入主華懋科技的過程，覺得袁晉清無論在踩點、佈局、忽悠等上都非常成功，只是整個運作上too naive too young,太急了，比如竟然沒有預估上交所作為監管機構的作為，而在回覆上又是很難自圓其說。

如果袁晉清聘請凌通社作為顧問，凌通社敢保證袁晉清成功，只是現在袁晉清已經非常尷尬，成功的可能性有，不成功甚至成仁的可能性也很大。

進入2021年，對於85年出生的屬牛人來說，是比較坎坷的一年。因為是本命年值太歲，健康和財運方面將會受到一定的阻礙，需要提前想辦法應對。這一年裡，屬牛人事業運雖佳，但是財運不太理想，即使收入不錯也會有破財風險。

華懋科技是一個好標的

華為收購引出軒然大波

不知道袁晉清想控制一家上市公司的想法是什麼時候有的， 不過作為一位曾經的研究員，不得不說袁晉清選擇的標的華懋科技非常好，公司屬於汽車配套，原股東臺灣同胞不想玩了想套現離場，當時市值30多億，但公司每年有10億左右的營收，還有2億左右的利潤。

但是，可能是袁晉清對於華為的崇拜，也可能就是為了炒作吸引眼球，聰明反被聰明誤，袁晉清用於收購的公司叫做華為，而正是華為這個名字，讓上交所感到壓力，公告之後一個小時就對華懋發出了問詢函，在凌通社的記憶中，這是上交所反應最快的一次問詢，足顯上交所的憤怒。

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華懋科技是一個非常好的收購物件

2020年5月13晚間，華懋公告稱，5月4日，金威國際與上海華為投資管理有限公司(下稱華為投資)簽署《關於轉讓華懋(廈門)新材料科技股份有限公司股份的框架協議》，約定金威國際擬向華為投資指定的受讓方，轉讓股份數量為9115.37萬股股股份、比例為29.35%，轉讓對價為人民幣14.78億元；前述股份轉讓完成後，金威國際仍持有上市公司8%股份(2485.40萬股)，金威國際及其關聯方將不會謀求上市公司的控制權；前述交易完成後，華為投資將取得上市公司控股股東地位。

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這是假的“華為”

值得注意的是，公告提到的“華為投資”，並不是眾所周知的深圳華為，且確無關聯。

華懋科技在公告中披露，參與本次交易的華為投資與註冊於深圳的華為技術有限公司及其唯一股東華為投資控股有限公司無任何關聯關係。

資料顯示，華為投資於2012年在上海成立，註冊資本為3050萬元，由自然人股東袁晉清持股54.65%、林暉持股34.43%、徐晗熙持股10.92%。從財務指標來看，2019年，華為投資營收為0，淨利潤為-6.70萬元，淨資產收益率-0.81%，

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這個華為就是一個私募基金

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現在此華為已經改名百宇

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袁晉清只有2950萬 拉來東陽國資做槓槓

即使是打著華為的牌子，收購一個上市公司控股權還是要真金白銀的，袁晉清先是找到了山東國資，不過沒有成功，厲害的是，在看起來一定是黃掉的情況下，袁晉清找到了浙江東陽的國資，東陽人在10天之內辦好決策並且匯出了6.4億元，而且袁晉清透過普通合夥人的身份控制了收購上市公司的合夥人企業東陽華盛。

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東陽國資佔86.19%股份卻不要管理權

除了效率，還有一個匪夷所思的事情，一個地方國資投資6.4億，只做有限合夥人，沒有任何抵押物，交給一家素昧平生的私募基金打理，而且目標是收購一家上市公司的控股權。

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袁晉清只繳了2950萬

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收購的生死時速

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山東國資合夥人最後一刻END

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回覆上交所造假 東陽國資是槓桿資金

這裡其實東陽國資作為資金的最大的出資者不參與控制的公司的管理就是一個無法解答的問題。

根據華懋的公告回覆，所有收購人的資金都是自有資金，不存在槓桿。但凌通社查到的公開資訊顯示，2020年上半年之前，東陽國投只有註冊資金2.5億元，並沒有對外融資等，直到2020年6月，東陽國投連續發行了多期私募債，8月才有錢出資作為合夥人收購華懋。事實上，也是在這個時間段，東陽國資旗下公司還收購了唐德影視的控股權。

簡而言之，華懋公告的資訊披露的出資是存在問題的。在華懋後面和一次交易中，凌通社看到有一個國資和企業的融資合作，是保證收益8%，而其實東陽國資對外的私募融資成本是3.66%，因此，假如袁晉清說對東陽國資承諾了什麼或者抵押了什麼，那麼東陽國資借錢給袁晉清套個利也是可能的。

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其實，假如袁晉清只是用東陽國資的槓桿收購了華懋的控股權，而且沒有華為這個插曲，一切可能都是平淡的一個資本運作。

此時，袁晉清可能犯了一個致命的錯誤：動用華懋的8億資金和徐州博康進行資本合作。這一幕讓上交所想到了佔用上市公司資金，讓媒體聯想到徐州博康借殼上市。

簡單地說，袁晉清急吼吼地幹了一個事情，用上市公司的8億資金和徐州博康做了一個自己覺得很聰明的交易。

當時，上市公司口袋裡面有8億資金，袁晉清首先成立一個合夥企業，用3000萬入股佔1.186%股份，然後把5.5億借給徐州博康，2.2億做投資。

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第一步成立一個產業基金 這個基金事實上動用了所有公司的現金

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第二步把錢全部賭給徐州康博

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第三步2.5億資金流向東陽國資

徐州康博主營為光刻膠，因為和晶片有關聯，據凌通社從市場瞭解到的情況，這樣的熱門公司如果業績不是很差投資人一定是不缺的。事實上，假如過上半年，然後徐州康博單獨報科創板融資，成功的機率也是挺大的，事實上，在收購成功和公告和徐州康博合作之後，華懋的股票價格已經翻番了。

但在這次的投資合作中，袁晉清露出了馬甲。因為投資借款的5.5億中有2.5億流向了收購華懋的東陽國資。因此，上交所就問是不是變相佔用了上市公司的資金？媒體則認為是不是這樣其實是徐州康博變相借殼上市了？

本次投資距離上市公司控股股東、實控人變更僅 2 個月。根據公告， 徐州博康主要從事光刻材料領域化學品生產研發和銷售，公司主營安全氣囊布、 安全氣囊袋等汽車被動安全系統部件，本次投資與公司現有業務沒有直接關聯， 屬於跨行業投資。同時，截至今年三季度末公司貨幣資金 8.05 億元，本次投資 金額 8 億元，佔公司貨幣資金 99.38%，其中僅 3,000 萬元用於向公司增資，5.5億元用於向標的實控人提供借款，而徐州博康實控人於 2020 年 12 月以 1.273億元回購股權。

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袁晉清畫蛇添足的回覆

看到袁晉清的一個回覆，凌通社覺得這個年輕人有點坐不住了，這個回覆顯示，第一早就知道徐州康博和東陽在做投資交易，東陽給徐州康博2.5億現金。第二，作為董事長，知道上市公司投資的這公司就是東陽給過2.5億股權做抵押的公司。

特別有意思的是，袁晉清用“我認為”不損害上市公司利益來證明不是輸送利益。

而到現在，袁晉清策劃的事情形成了閉環，就是先借用東陽的錢套住徐州博康，再用東陽的錢收購一個殼，再一步一步把徐州博康裝進上市公司。這就解釋了為什麼在第一幕中東陽作為出資最多的合夥人可以什麼都不管的。

袁晉清自己可能基地天衣無縫，但首先華為讓交易所和市場打草驚蛇了，然後可能是當初為了穩住徐州康博或者徐州康博等錢救命，就讓東陽國投先借了2.5億，而這正是此次露出馬腳的打敗局，你說上市公司整個和徐州康博的合作東陽都不知道？鬼信嗎？

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風險：徐州康博的資產

總之，到目前為止，袁晉清用自己的少部分資產已經成功用東陽國資的槓桿過了好幾個月的董事長的癮了。

假如按照以前的策劃，現在成功地套住了徐州康博這一光刻機明星的未來股權，透過下一次增發（其實凌通社覺得袁晉清的錯誤在於根本不必收購一個上市公司股權，直接和東陽合作報科創板的成功機率更大），將徐州康博裝入上市公司，主業從汽車改成光刻膠，就完成了徐州康博借殼上市了，在此過程中，東陽國投可以用某種形式退出，如此，袁晉清差不多空手套白狼的神話就完成了。

問題是什麼，徐州康博的資產質量！

從財務資料看，徐州康博的財務可能有巨大問題，這也是為什麼2020年9月公司急要從東陽借款2.5億的原因。

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邳州退出1億投資

事實上，對於徐州康博，當地政府似乎已經有點“忍無可忍”，凌通社查到的公開資料顯示，2017年邳州潤城對徐州康博投資了1億，而公告顯示，徐州康博拿到本次借款之後，除了2.5億還給東陽政府之外，還有按照年利率8%把邳州的錢還了。

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混沌的承諾

目前上市公司對徐州康博幾乎沒有什麼硬的抵押，而徐州康博的承諾是很餛飩的。

上市公司把所有現金賭博在徐州康博，而徐州康博現在只是把股權抵押給上市公司（未來可能成為現實股權）

在利潤方面，傅志偉先生向東陽凱陽承諾徐州博康 2021-2023 年淨利潤不低於 1.15 億元、1.76 億元、2.45 億元，業績承諾的淨利潤與歷史淨利潤相比提升較大。

其實，雖然公司回覆找了各種利好的理由，凌通社用屁股想一下，這個利潤承諾實現的可能性很小。因為假如有這樣好的利潤，是不是表示邳州是傻子呢？再用屁股想一下，投資3000萬，公司三年回報5.36億，然後獲得股權，繼續融資，上市，有這樣的好事？

而假如徐州博康的所有承諾不能完成，上市公司的8億能獲得就是徐州博康的沒有價值的控股權。

So,現在對於袁晉清來說，只要監管部門不認定第一次收購的東陽資金違規，不認定第二次合作是佔用上市公司資金，那麼一切就沒有自己的風險了，成功了就是袁晉清成功了，而失敗了就是韭菜和和市場失敗了。