近日，手握6億理財使用者的螞蟻金服和萬億資管巨頭先鋒領航強強聯合推出基金投顧“幫你投”，而這距離螞蟻金服獲得投顧試點不到4個月。當前，中國的基金投顧戰場還處於早期發展階段，市場競爭尚未完全展開，但是試點機構們的搶跑趨勢已經非常明晰。畢竟，在一場可能顛覆市場格局的變革中，沒人敢輕易錯過。

近日，萬億美元資管巨頭先鋒領航集團和螞蟻金服攜手推出的基金投顧“幫你投”已經悄悄在支付寶上線，這也是國內首家合資基金投顧。

繼去年10月、12月第一批、第二批基金投顧業務試點機構出爐之後，3月第三批基金投顧業務試點機構也出爐，包括3家銀行、7家券商，分別是工商銀行、招商銀行、平安銀行、國泰君安證券、華泰證券、申萬巨集源證券、中信建投證券、銀河證券、中金公司、國聯證券。

按照前兩批試點公司的搶跑速度，銀行券商的投顧產品大概率也會在年內上線。而在這些投顧試點機構中，此次螞蟻金服聯手先鋒領航無疑最為吸引眼球。螞蟻金服擁有規模龐大的理財使用者，先鋒集團擁有強大的產品開發能力，兩者的強強結合能否“攪動”基金投顧江湖，成為一隻鯰魚是投資者最為關注的。

合資基金投顧加入“戰局”

目前，首批五家基金投顧業務試點中已有四家上線智慧投顧產品。比如，華夏基金“查理智投”、南方基金“司南智投”、嘉實基金“嘉貝智投”、中歐基金“水滴投顧”。

近日，先鋒領航集團和螞蟻金服攜手推出的基金投顧“幫你投”已經悄悄在支付寶上線，這也是國內首家合資基金投顧。

據螞蟻金服介紹，“幫你投”體驗流程分為四個階段，分別是產品介紹、智慧分析、結果推薦以及投後陪伴。不同的投資目標，投資策略有所區別：

2.5%的投資目標對應投資策略為購買100%的貨幣型基金；

4%的投資目標對應購買20%的股票型基金、78%的債券型基金和2%的貨幣型基金；

7%的投資目標對應購買50%的股票型基金、48%的債券型基金和2%的貨幣型基金；

10%的投資目標對應購買80%的股票型基金、18%的債券型基金和2%的貨幣型基金。

值得注意的是，幫你投的起投金額只有800元，而公募基金投顧產品則大多落在了1000元，其中嘉實理財則是門檻最高的10000元。

而從費率角度，幫你投產品將每日計提當日服務費，比率為當日資產的0.0014%，合年化資產管理總額的0.5%。但平臺並非每日計提，而是按照一定頻率（不低於每季度）進行收取。

與基金公司的投顧產品相比，這一收費標準居於中間。幾家公募基金的投顧產品中，最低的華夏基金，費率在0.20%-0.50%之間；費率較高的南方基金，費率在0.80%-1.50%之間。

首批基金投顧產品已上線

2019年10月，首批五家基金投顧業務試點中已有四家上線智慧投顧產品。比如，華夏基金“查理智投”、南方基金“司南智投”、嘉實基金“嘉貝智投”、中歐基金“水滴投顧”。

目前來看，基金公司主要通過兩種方式參與基金投顧業務：一種是以南方基金為代表的與第三方基金銷售機構合作，另一種是以華夏基金為代表的通過旗下財富管理平臺開展業務。

華夏基金、嘉實基金、中歐基金3家基金公司分別依託旗下基金銷售子公司華夏財富、嘉實財富和中歐錢滾滾開展業務，在全市場範圍內精選基金構建基金投資組合；南方基金與第三方基金銷售機構天天基金開展合作，實現全市場公募基金產品的篩選和配置。

從投顧費用收取來看，南方基金的投資顧問費率在0.8%-1.5%之間，明顯高於華夏基金的0.2%-0.5%，這主要是由於南方基金通過天天基金開展業務，需要支付額外的中間費用，從而增加了客戶的投資成本，但與第三方基金銷售機構合作，可以獲取更多客戶流量。

在起投金額上，華夏基金500元，南方基金、中歐基金產品起投金額為1000元，嘉實理財則是門檻最高的10000元。

在業績方面，以華夏基金查理智投中的權益優選組合為例，組合自2019年12月華夏財富基金投顧業務正式上線以來，截至今年3月20日，大幅跑贏業績比較基準。而且組合最大下跌幅度小於滬深300指數，呈現了更好的抗跌效能和分散風險的特徵。

值得注意的是，早在螞蟻財富推出幫你投之前，盈米基金旗下的且慢平臺便推出“四筆錢”服務，包括活錢管理、穩健理財、長期投資、保險保障，並推出相應的投資組合。具體來看，活錢管理類的投資組合主理人是盈米基金，即由其負責產品投資組合的構建和維護；穩健理財代表產品有兩類，一類是交銀施羅德基金推出的“我要穩穩的幸福”投資組合，另一類是近期上線的“天風證券天澤3號X52份額理財產品”。長期投資中推出的“長贏指數投資機會-150份”、“長贏指數投資計劃-S定投”的主理人均是流量大V“ETF拯救世界”。

幫你投“攪動”投顧江湖？

2019年10月，中國證監會下發《關於做好公開募集證券投資基金投資顧問業務試點工作的通知》（下稱《通知》），公募基金成為首批投顧試點機構，具體包括華夏、嘉實、易方達、南方、中歐等5家基金公司。其中，華夏基金、嘉實基金和中歐基金均通過旗下子公司開展投顧業務。

2019年12月，投顧業務試點範圍進一步擴大，獨立基金銷售機構成為第二批投顧試點機構，騰安基金、螞蟻基金、盈米基金投顧資格獲批。

2020年3月，第三批基金投顧業務試點機構出爐，包括3家銀行、7家券商，分別是工商銀行、招商銀行、平安銀行、國泰君安證券、華泰證券、申萬巨集源證券、中信建投證券、銀河證券、中金公司、國聯證券。

至此，國內投顧試點基金公司、獨立基金銷售機構、銀行、券商四方齊聚。其中，基金公司5家，三方銷售3家，銀行3家，券商7家。

值得注意的是，目前來看，基金公司、獨立基金銷售機構、銀行、券商四方雖手握投顧牌照，但是各有優缺點，再加上國內目前投顧還在培育期，鹿死誰手還未可知。

最先獲批試點的公募基金有投研優勢，再加之本身運營基金產品，在投資自有基金時有著更大的成本優勢。可以做到在投資本公司基金時免收申購、贖回等費率。但由於單個基金公司發行產品有限，不可能覆蓋所有的型別，這也將導致產品選擇的侷限性。

而以螞蟻、騰安、盈米為代表的第三方基金代銷公司，則在線上渠道、流量、客戶體驗等方面有著更大優勢。另外，頭部第三方代銷機構能挑選的基金相比公募投顧種類和數量更多。

以支付寶為例，截止到目前，其在平臺上服務的理財客戶數量已經超過6億，而且伴隨著近幾年財富號的崛起，在年輕群體中有了更大的影響力。再加上先鋒領航集團在基金投資顧問方面深厚的經驗，兩者強強結合或許會成為投顧江湖中的一條鯰魚。

最後是第三批衝進市場的券商與銀行，它們與前兩者不同。線下渠道帶來的信任感、對高淨值客服的吸引力是他們的固有優勢。券商投研能力強於銀行，而商業銀行負責此任務的主要是個人金融、私人銀行部門，相比行內資管部或理財子公司在投資研究上的能力略弱。

眼下，中國的基金投顧戰場還處於早期的發展階段，規模小、產品單一，市場競爭尚未完全展開，但是試點機構們的迅速反應、搶跑趨勢已經非常明晰。畢竟，在一場可能顛覆市場格局的變革降臨時，沒人敢輕易錯過。

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