A股市場在2020年年初保持了活躍的狀態。1月份，上證指數下跌2.4%，但創業板指上漲7.2%。以5G、半導體、計算機、新能源車為代表的科技板塊表現優異，市場在活躍的氣氛中臨近春節。
受春節假期國內疫情發展的影響，2月開市首日市場出現大幅下跌，上證綜指下跌7.7%、滬深300下跌7.8%、創業板指下跌6.8%。但是隨著國內疫情防控措施的升級和實施，強有力的支援政策出臺，以及流動性寬鬆，投資者情緒修復，市場轉跌為漲，創業板表現尤為突出。2月中下旬，國內疫情得到明顯控制，國內資本市場給予了持續的正面反饋。疫情客觀上推動了某些行業的發展。醫療器械與醫療服務的需求持續增加，醫療資訊化的潛在空間和迫切性提升。線上業態蓬勃發展，對IT基礎設施的需求提高。
海外疫情爆發是3月至今的最大變數。歐美國家確診人數大幅增加，各國防疫措施不斷升級。疫情對航空、石油、郵輪、服務業、汽車等實體行業造成顯著衝擊，企業現金流遭受考驗，經濟前景黯淡。股票市場、商品市場做出了劇烈反應。海外股票市場大幅下跌，美國股市多次熔斷，歐洲股市累計跌幅近30%。暴跌加劇了流動性問題，觸發各類資產的拋售，形成負反饋，進而影響到實體經濟的資金鍊安全。A股市場也隨之下跌。
截至3月31日，上證綜指從去年年底的3050.12點跌到2747.21點，下跌幅度達到9.93%，深證成指和中小板指分別下跌4.49%和1.94%。僅創業板指在一季度上漲4.10%。外圍市場隔三岔五熔斷，A股也經歷了陡峰低谷。相比美國、歐洲、日韓市場等近20%的跌幅，A股以不超過10%的跌幅較為平穩地走完了2020年一季度。
基於股市行情的演變，權益基金整體收益並不理想。一季度，整體收益為正的基金主要還是債券基金、貨幣基金，股票型基金整體收益率為-4.26%，混合型基金整體收益為-0.57%。而遭受海外市場重創的QDII基金，整體收益-12.92%。
儘管公募基金整體收益不盡人意，但仍有不少基金收益超過20%。從公募基金整體收益排行來看，排名第一的工銀瑞信前沿醫療一季度收益為26.9%，這隻基金成立於2016-02-03，成立以來累計收益140%，排名第二的是華夏樂享健康，在前5名中，有4只基金出自工銀瑞信，工銀瑞信基金公司可謂是一季度最大贏家。
我們再來看各分類排行，普通股票型基金相對混合型基金的股票倉位較高，因此其行業和個股的選擇能力決定其業績表現，同時，相對應的風險也會較大。從一季度來看，普通股票型基金的平均收益為-0.73%，其中37.27%以上的基金取得正收益，收益超過20%的有7只，排名前三的均為工銀瑞信基金旗下醫藥主題基金。
趙蓓也憑藉工銀瑞信前沿醫療26.9%的收益率摘得一季度公募基金冠軍。趙蓓曾在中再資產管理股份有限公司擔任投資經理助理。2010年加入工銀瑞信，現任基金經理兼高階研究員，2014年11月18日至今，擔任工銀醫療保健行業股票型基金基金經理；2015年4月28日至今，擔任工銀瑞信養老產業股票型基金基金經理。2016年2月起任工銀瑞信前沿醫療股票型證券投資基金基金經理。2018年7月起至2019年12月任工銀瑞信醫藥健康行業股票型證券投資基金基金經理。目前正在管理的三隻基金今年以來都有不錯的表現。
與股票型基金相比，混合型基金的倉位更加靈活，一季度混合型基金平均收益為-0.57%，表現優於股票型基金整體水平。排名第一的是華夏樂享健康，也是一隻醫藥主題基金，該基金前十大重倉股基本為醫藥主題股票。
另類投資型基金的平均收益2.07%，是一季度表現最好的基金型別。不過另類投資基金是比較小眾的產品，目前市場上僅有不到50支，從數量上來看它確實是“非主流”。另類投資基金的投資物件也比較“非主流”，它主要投資於傳統的股票、債券、貨幣之外的金融實物市場，如黃金、房地產、大宗商品、證券化資產(例如REITS)等。面向公眾發行的另類投資基金主要有兩種，分別是商品型基金和量化對衝基金。
量化對衝基金在私募領域是比較熱門的產品，但在公募基金中只佔很小的一部分。他的邏輯主要藉助統計學等方法建立選股模型、構建股票組合，在對衝方面，運用股指期貨等衍生工具對衝市場系統風險，將組合的系統性風險完全對衝掉，從而獲得獨立於市場的超額收益。
一季度股市波動，固收類基金再次成為資金“避風港”。疊加對經濟下行擔憂和流動性寬鬆的背景，債券收益率大幅下行，帶動債券基金整體取得較好收益。
海外多國股票市場的大跌拖累QDII基金業績，QDII基金中收益為正的基金多為佈局生物醫藥及消費行業的基金。而佈局石油或者原油的QDII基金業績慘不忍睹，國泰基金旗下的國泰大宗商品1季度跌去將近60%的收益，截至3月31日，該基金淨值為0.27。
去年公募基金冠軍是廣發基金的劉格崧，他所管理的三隻基金位於2019年公募基金業績排行前三名，受到市場追捧。廣發基金於2020年元旦前後，為劉格菘接連發行了兩隻爆款基金，一隻限額10億，一隻限額80億，兩隻均被哄搶。其中廣發科技先鋒，限額80億，首募認購規模約為921.60億元，配售比例8.68%，超過了陳光明旗下睿遠基金睿遠價值成長700多億元的首募認購規模，成為混合型基金認購規模之首，在公募基金行業也僅次於2007年上投摩根的QDII基金上投摩根亞太優勢超1000億元的首募認購規模。
2020年1季度過去，劉格崧所管理的基金業績表現不一，廣發科技創新一季度收益為-3.56%。劉格崧畢業於中國人民銀行研究生部，曾先後任職於中郵創業基金管理有限公司、融通基金管理有限公司及廣發基金管理有限公司，擔任過行業研究員、基金經理助理及基金經理，在職期間業績表現在2019年之前並不理想，就2020年一季度情況來看，劉格崧旗下基金業績表現一般，儘管受市場風格切換影響，但在眾多科技主題基金中業績也不佔優勢。
2020年是中國決勝全面建成小康社會、決戰脫貧攻堅目標任務的關鍵之年，儘管由於新冠疫情影響，社會生產活動、經濟都遭受了不同程度的損失，但在3月27日召開的中央政治局工作會議上，依舊強調要：“加大巨集觀政策對衝力度，有效擴大內需，全面做好“六穩”工作，動態優化完善復工復產疫情防控措施指南，力爭把疫情造成的損失降到最低限度，努力完成全年經濟社會發展目標任務，確保實現決勝全面建成小康社會、決戰脫貧攻堅目標任務”。
“巨集觀政策對衝手段”包括擴大投資、擴大消費、穩定出口等。在這“三駕馬車”中，未來出口受全球疫情和歐美經濟衰退的影響最大，居民消費對聚集性活動可能還會心有餘悸一段時間，因此擴大投資就成為最重要的對衝手段。投資的三大組成中，製造業投資很大程度上跟出口有關，房地產投資目前以穩為主，因此基建投資就成為最重要的對衝手段。因此未來二季度可重點關注基建、新基建以及內需消費等相關板塊主題基金。