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3月已收官。全球多數重要股指創下史上糟糕紀錄的時候，中國A股並未收到嚴重波及，表現出了較強的韌性。從一季度整體表現看，上證指數累計下跌9.83%，深證成指下跌4.49%，創業板指萬綠從中一點紅上漲4.10%。

進入二季度，A股市場仍然處於震盪中。未來市場行情將如何演繹、行業機會在哪、風險點是什麼，成為投資者關心的重要問題。

2019年投資業績靠前的多位績優基金經理怎麼看二季度投資機會？

廣發雙擎升級劉格菘：A股具震盪上行空間，關注三個行業

（2019年收益率121.69%）

2020年，巨集觀經濟受短期衝擊影響，增長預期有所下修，經濟增長的不確定性可能主要來自房地產投資韌性是否可持續。2020年上市公司盈利端的企穩預期有望逐漸發酵，A股仍有震盪上行的空間。A股的整體估值水平仍不高，科技創新行業仍然是景氣度最確定的投資方向之一，繼續看好科技和新興成長行業的投資潛力，重點關注中國產資訊科技自主創新、新能源汽車等高景氣行業，同時也關注部分出現景氣拐點的網際網路行業。

易方達瑞程林森：需要注意止盈止損

（2019年收益率92.19%）

股票市場在指數級別目前整體仍處於相對底部區域，基本面確定性較高板塊有一定估值溢價，但估值切換後仍處於相對合理區間，重在佈局未來。但是，後續經濟是否探底，經濟潛在下行的幅度，以及信用風險事件引發信用收縮和後續傳導的不暢等問題，仍需要保持關注。

總體來說，短期權益更多關注回撤風險，長期在風險偏好恢復相對正常的情況下，可在景氣度改善較為確定、估值處於相對低位、長期空間較大的行業和個股標的上保持一定倉位，並持續關注經濟走勢和政策延續性，絕對收益策略下需要注意止盈止損。

交銀成長30郭斐：科技成長股仍有機會

（2019年收益率99.88%）

2020年，面對估值的極致分化，我們試圖讓組合配置更加均衡、更具價效比。儘管如此，在4G/5G代際之交、新能源革命尚待破曉的當下，科技成長仍有結構性的投資機會。我們有幸已經挖掘出並持有一批估值具備吸引力的優質成長股，它們或順應產業爆發的趨勢，或有望成長為細分行業的隱形冠軍。

博時回報肖瑞瑾：看好5G應用相關行業

（2019年收益率95.21%）

經濟新舊動能轉換仍然是2020年大的時代背景，新一輪的製造業投資更多圍繞積體電路、計算機軟硬體、高階裝備、生物醫藥等創新行業展開，全社會研發強度和研發效率都將繼續提升。產業週期角度看，隨著中國企業在半導體、5G通訊裝置等底層硬體領域持續突破，成本的下降將驅動5G應用相關的新產品、新應用和新商業模式不斷湧現，並帶來可觀的投資機遇。行業角度，我們看好5G應用相關的傳媒、網際網路和通訊行業，看好消費電子、半導體晶片及裝置原材料、新能源和醫藥生物行業中具備全球技術和產品競爭力的龍頭企業。

萬家行業優選黃興亮：科技產業進口替代空間大

（2019年收益率89.83%）

無論從全球ICT產業的發展週期，還是從本土公司的競爭力來看，在未來相當長一段時間裡，國內科技產業有望獲得長足發展。在諸多科技細分領域，本土公司的份額還很低，有足夠大的進口替代的空間。

我們重點關注核心半導體、網路安全、雲端計算、新能源車、醫藥研發、醫療服務等領域。這些領域的成長空間足夠大，其中的代表型企業已經在全球競爭中獲得一席之地，將來有望持續增長並給投資者帶來回報。

國泰融安多策略高楠：5G帶來更多投資機會

（2019年收益率89.22%）

2020年中國經濟有望在微觀主體補庫行為及政策刺激的雙重刺激下進入企穩階段。對映到股票市場，估值偏低，同時在經濟下行壓力較大環境下證明過自己的製造業公司有望出現戴維斯雙升的機會。同時，5G網路升級也將為TMT行業帶來更多細分領域的投資機會。但由於2019年部分科技板塊已經出現巨大的累計漲幅，反映出了一定樂觀預期。因此2020年科技的投資要注意釐清投資標的及所屬行業的週期性和成長性，既要警惕成長外衣下掩蓋的週期屬性的實質，也要善於從企業競爭力出發分析出公司的成長實質，不受市場短期因素的擾動。

此外，深圳前海融悅資產基金經理王章亮表示，整體全球金融市場在第一季度都經歷了劇震，可謂是驚心動魄，此輪美股的大跌，基本上宣佈了十二年牛市的終結。A股走勢短期仍會受外圍的影響，但中長期的走勢相信會相對獨立。

對於二季度該如何佈局？王章亮認為，從疫情對經濟產生的影響，以及當前的應對手段來看，二季度基建板塊確定性相對較大。這其中包括兩個方面：一方面是新基建，也就是科技5G通訊板塊的方向；另一方面在全面復工後，有望看到傳統基建投資明顯增長，因此包括工程機械，具有地域優勢的水泥建材等相關低估值板塊，可以重點關注。 本文來源中國基金網

不構成投資建議，股市風險責任自負